В американском банке JPMorgan пришли к выводу, что инвесторы, делающие ставку на доминирование доллара, недооценивают его риски. Среди упомянутых — эскалация напряженности в отношениях c Китаем и политическая раздробленность в самих Соединенных Штатах. Какие еще угрозы нависли над долларом, а мы и не подозреваем об этом?
Шантаж до добра не доводит
Помимо тех, на которые указывает JPMorgan, есть и иные, не менее веские факторы, признают опрошенные "Прайм" эксперты.
В частности, это использование Соединенными Штатами доллара как инструмента экономических санкций для других стран, указывает финансовый аналитик Марк Гойхман. Долларовые средства замораживаются на корсчетах в банках, на счетах резервов, переводы ограничиваются. Это способствует росту стремлений снизить зависимость от доллара и уменьшить его долю в международных резервах и расчетах.
Так, Китай и Россия уже осуществляют до 80 процентов торговли между собой в рублях и юанях, без доллара. Многие страны также начинают обходиться нацвалютами.
Это не проходит бесследно. По мнению аналитика канала "Рынки Деньги Власть" Сергея Раманинова, переход на расчеты в национальных валютах снижает долларовую ликвидность, ведет к развитию недолларовой платежной инфраструктуры — как следствие, к долгосрочному отказу от доллара.
И эти процессы будут расширяться, в частности, путем создания единой наднациональной валюты для взаимных расчётов стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР) с присоединением ряда других государств.
По словам доцента кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Татьяны Белянчиковой, эксперты JPMorgan говорят в основном о неэкономических угрозах — противостоянии с Китаем, которое названо в докладе "холодной войной 2.0", и политической фрагментации в США.
"Все это может раскачать ситуацию и воздействовать на включение экономических механизмов — прежде всего, в вопросе с госдолгом США. Но не нужно сбрасывать со счетов основу угрозы дедолларизации, которая лежит именно в экономике", — настаивает Белянчикова.
Она, что неудивительно, тоже идет с Востока. Предположительно Китай должен обогнать Штаты по уровню ВВП в течение ближайших десяти лет. А по паритету покупательной способности китайская экономика уже несколько лет первая в мире. Бесспорно, у Пекина есть амбиции сделать юань одной из резервных валют, и он постепенно будет их реализовывать.
Доллар утратит статус
Конечно, все это случится не одномоментно. Смена резервных валют вообще довольно длительный процесс, сопровождающийся серьезными структурными и геополитическими изменениями. "Даже если экономическая карта мира поменяется в пользу того же Китая, потребуются годы и даже десятилетия, чтобы китайская валюта заняла место американской", — считает Белянчикова.
Осуществление всех упомянутых рисков затянется на годы, согласен директор Департамента корпоративных финансов ИК "ИВА Партнерс" Артем Тузов.
Если все произойдет согласно прогнозам, доллар не исчезнет вовсе, но утратит статус основной резервной валюты, а также стабильной валюты, пригодной для инвестиций. Понятие "нефтедоллар" тоже уйдет в прошлое. При этом рост американского долга в сочетании с политическими играми внутри страны формирует неопределенность относительно стабильности США как страны-эмитента валюты.
Но несмотря на высокую вероятность всех этих рисков, реализовываться они будут плавно, так что резкого обрушения доллара ждать не стоит, подчеркнул он.
В обозримой перспективе более вероятен сценарий, когда в мировой экономике будет существовать несколько основных валют — доллар, юань и чуть в меньшей степени евро.
Жить в эпоху перемен
Тем не менее, в переходный период нас ожидает много интересных и непростых процессов. Все дело в огромной инерционности хозяйственных процессов, сложностях и громадных издержках такой трансформации, пояснил Гойхман.
В значительной степени гегемония доллара держится за счет политического доминирования США, их военной мощи — и, разумеется, высокого уровня развития экономики, технологического лидерства и привлекательности рынков капитала. Это и делает валюту интересной для зарубежных инвесторов, финансирующих американский госбюджет путем покупки казначейских обязательств страны. Для того, чтобы это изменилось, нужны поистине тектонические сдвиги глобального плана. Они уже начались, теперь остается ждать, куда нас приведут перемены.