Агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Грузии в иностранной валюте на уровне «BB» с позитивным прогнозом. В 2023 году ожидается экономический рост до 6,9%, эти показатели превысили январские прогнозы (4,5%).
Напомним, ранее менее высокие проценты ставили и другие организации. Международный валютный фонд оценивал перспективы в 4%, Всемирный банк в апреле 2023 года повысил прогноз увеличения ВВП Грузии до 4,4%. При этом рост экономики в 2022 году превысил 10%, а за два месяца 2023-го уже составил 7,1%.
Fitch отмечает чрезвычайно сильное восстановление экономики Грузии. За пять месяцев 2023 года реальный ВВП стал больше на 7,5%, чему способствовали успешное развитие секторов транспорта и информационно-коммуникационных технологий, а также высокие ПИИ и восстановление туризма. Внутренняя миграция из России, Украины и Беларуси превысила 100 000 человек в 2022 году и незначительно снизилась в 2023-м, что оказало значительное влияние на развитие страны.
Оживленные денежные переводы, вызванные расходами мигрантов, и доходы от туризма сократили дефицит текущего счета. Национальный банк Грузии сообщил, что за пять месяцев 2023 года из других стран было переведено более 2 млрд долларов и почти половина – 982 млн – из России.
За шесть месяцев 2023 года в Грузии зарегистрировано 2,8 млн визитов иностранцев, почти на 76% больше, чем такой же период 2022-го, по данным Национальной администрации туризма. На первом месте по количеству Турция (582 527), на 122,2% больше показателей прошлого года и на 16,6% выше параметров 2019-го. На втором месте Россия – 577 632, годовой рост 133,7%, относительно 2019 снижение на 16,5%. Замыкает тройку лидеров Армения – 397 116 (+102,8% по сравнению с 2022).
За полгода Грузия получила от индустрии туризма 1,7 млрд долларов. Представители банка Galt&Taggart отметили, что это на 48,8% выше аналогичного периода в 2022-м. За июнь отдыхающие потратили 350 млн, зафиксирован годовой рост на 16%.
Fitch также указывает на высокие чистые ПИИ в размере 6,7% ВВП в 2022 году. А Национальное статистическое управление Грузии добавило информацию о прямых иностранных инвестициях в 1 квартале 2023 года – они достигли 496,6 млн долларов. Это на 53,3% больше параметров за 4 квартал 2022 года. Лидируют по вложениям Нидерланды, Япония, США, Турция и Россия.
Все это способствовало укреплению лари по отношению к доллару США на 13% за последний год. Национальный банк Грузии (НБГ) продолжил интервенции, чтобы ограничить повышение курса, и международные резервы выросли до 5,1 млрд долларов на конец июня, а годом ранее сумма была значительно меньше – 3,9 млрд.
В отчете Fitch отмечается и резкое снижение инфляции. Индекс потребительских цен замедлился в с 9,8% в конце 2022 года до 0,6% в июне 2023, что обусловлено мировыми ценами и укреплением курса лари. Базовая инфляция снизилась меньше, с 6,9% до 4,1%. По прогнозам аналитиков агентства, инфляция останется низкой – на уровне 0,5% на конец 2023 года и вырастет в среднем до 3,3% в 2024-2025 годах, частично из-за неуклонного смягчения денежно-кредитной политики. Эти показатели остаются в пределах целевого диапазона и ниже медианы «BB» в 3,9%.
Дефицит государственного бюджета Грузии в целом сократился, а налоговые поступления выросли на фоне роста номинального ВВП на 19,6%. Соотношение государственного долга к ВВП снизилось на 20,4 п. п. в 2021-2022 годах – до 39,8%, вернувшись к допандемическому уровню, чему способствовали сильный дефлятор ВВП и укрепление валюты. Fitch предполагает, что государственный долг снизится до 37,5% ВВП на конец 2023 года и стабилизируется на уровне 38,2% в 2024-2025 при умеренном номинальном росте ВВП и стабильном дефиците.
Ожидается постепенное снижение чистой миграции и связанных с ней потоков капитала, что наряду с устойчивым ростом импорта может увеличить дефицита текущего счета с 4,7% ВВП в 2023 году до 5,7% в 2025 году. Прогнозируется умеренное сокращение чистых ПИИ в среднем до 5,3% ВВП в 2023-25 годах. Тем не менее, все показатели останутся на достаточно высоком уровне. Fitch дает позитивный прогноз, отражающий значительное восстановление экономики в сочетании со снижением инфляции и улучшением внешней позиции. Параметры макроэкономической политики остаются стабильными, дефицит низким и стабильным. Приток мигрантов и капитала из России, скорее всего, резко не изменится. С одной стороны, это позитивно влияет на экономику Грузии, с другой создает некоторую напряженность в отношениях с западными партнерами.
Согласно текущим опросам общественного мнения, правящая партия «Грузинская мечта» останется крупнейшей партией с явным отрывом после парламентских выборов в следующем году. Fitch не ожидает каких-либо заметных изменений в параметрах макрофискальной политики. Оценки политической стабильности и прав, верховенства закона, качества институтов и регулирования и контроля коррупции остаются стабильно положительными.