Друзья и коллеги!
На фондовом рынке продолжается движение вверх, паника на валютном рынке спадает, а инвесторы ожидают получение очередных дивидендов. Этими словами я начинал свой предыдущий еженедельный обзор, и начинаю этот. Ничего принципиально нового на рынке не произошло. Правда, ЦБР поднял ключевую ставку на 1%, что оказалось немного неожиданным для рынка. Но, лучше хвост собаке рубить сразу, а не из жалости, и по частям. В этом плане я поддерживаю действия ЦБР, хотя, он же своими действиями и поспособствовал повышению ставки. На следующей неделе ФРС последует примеру ЦБР и тоже поднимет ставку, правда на 0.25%, возможно, что в последний раз. В разгаре лето, и не очень хочется тратить его на сидение перед монитором и разглядывание графиков и цифр. Поэтому, следующая неделя у меня заключительная перед отпуском и надеюсь, что не менее удачная, чем прошедшая…
Для новых подписчиков и читателей:
YouTube-канал "Venture Investment" - видео обзоры по срочному и фондовому рынку ММВБ, обучающие и аналитические материалы.
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", а для подключения на мой закрытый платный канал со сделками "ASChannel" пишите мне в телеграмм по этой ссылке - @VI_AdminTrade
Облигации – на долговом рынке России, на прошедшей неделе, цены на облигации продолжили снижение, в ожидании повышения ключевой ставки ЦБР. Похоже, что что на прошлой неделе мы видели финал этого снижения цен и роста доходностей. ЦБР достаточно резко поднял ставку. Часто активы растут/падают в ожидании какого-то события, а по факту происходит обратное ценовое движение.
Я уже писал ранее, что менее всего подвержены снижению будут длинные облигации, потому что они и так торгуются с доходностями, сильно превосходящими ключевую ставку. Поэтому, благодаря этому «зазору» между ключевой ставкой и текущей доходностью, цены на бонды сильно не упадут. Так и произошло, как видно на этих графиках по ОФЗ 26218
И на графике по ОФЗ 26240
Всегда забавно читать статьи или комментарии, где люди пишут про обвал на долговом рынке, про «жуткий» рост доходностей и прочую ересь. Хочется всегда их спросить – Вы хоть график цен по облигациям видели?
Когда какие то акции за день растут/падают на 3-8% или больше процентов, то это нормально, и ничего не обычного не происходит. Когда же облигации снижаются в цене на пару процентов за квартал, то это уже обвал и катастрофа, по мнению разных доморощенных экспертов. А то, что все это время начисляется НКД, который компенсирует больше половины ценовой просадки – об этом эти «специалисты» молчат, «как рыба об лед», возможно, по причине банального незнания этого факта…
Что отметил ЦБР на своем заседании:
Ценовое давление усиливается. Месячные темпы роста цен с поправкой на сезонность продолжают ускоряться, и большая часть показателей устойчивой инфляции – выше 4% в пересчете на год.
Увеличение инфляционного давления связано прежде всего со спросом. В период восстановительного роста экономики спрос поддерживался главным образом госсектором, и спрос со стороны государства остается высоким. С начала текущего года потребительский спрос усилился, в том числе благодаря росту зарплат и потребительской уверенности, а во втором квартале дополнительно ускорился из-за быстрого расширения кредитования.
Экономика. Восстановительная фаза экономического роста завершается. Она характеризовалась высокими квартальными темпами роста ВВП. Сейчас, помимо исторически низкой безработицы отмечается исторически высокая загрузка мощностей. Это также указывает на то, что восстановительный рост близок к завершению.
В целом экономика достигла докризисного уровня, если вынести за скобки нефтегазовый сектор. Однако структурные изменения экономики создали существенную неоднородность по отдельным отраслям и регионам.
Денежно-кредитные условия. Хотя номинальные процентные ставки, в том числе доходности ОФЗ, увеличились с предыдущего заседания, в целом денежно-кредитные условия смягчались прежде всего за счет неценовых условий.
Внешние условия. Темпы роста мировой экономики замедляются. Это отражается в ценах на товары российского экспорта. Российский экспорт, таким образом, находится под двойным давлением – и санкций, и экономического цикла. Вместе с ростом импорта это обусловило ту динамику курса, которую мы наблюдали в этом году.
Основной фактор движения курса в июне – июле – это последствия, происходившего в последние несколько месяцев снижения экспорта при одновременно выросшем импорте. Помимо экспортно-импортных операций, на курс оказывали влияние потоки по финансовому счету.
Риски. На прогнозном горизонте проинфляционные риски существенно усилились. К ним мы относим возможное увеличение разрыва между ростом спроса и возможностями предложения, более резкий перенос ослабления рубля в цены и длительное сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне. По-прежнему значимым риском остается ухудшение внешних условий, в том числе возможное ужесточение санкционного режима.
Перспективы политики ЦБР. Учитывая изменения в оценке экономической ситуации, потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чтобы завершить следующий год с инфляцией на цели вблизи 4%. На ближайших заседаниях допускается возможность дальнейшего повышения ключевой ставки. Шаг возможного повышения будет определяться тем, в какой мере поступающие данные будут влиять на оценку развития ситуации и баланс рисков для достижения цели по инфляции вблизи 4% в 2024 году.
Считаю, что сейчас хороший момент для покупки ОФЗ, особенно длинных выпусков. Я сам на следующей неделе, после закрытия своих длинных позиций по акциям, увеличу объем своих вложения в ОФЗ 26-й серии, со сроками погашения от 7 лет и больше. Я постепенно увеличиваю долю ОФЗ в своем портфеле, совершая покупки на прибыль от сделок на срочном рынке и рынке акций.
Полагаю, что 30-35% от своего капитала держать в облигациях – это тот минимум, который просто необходим на текущий момент. Инвестиции в облигации обеспечивают стабильность портфелю и периодичные денежные поступления.
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 101580 – 104330, а по фьючерсу на индекс МосБиржи в диапазоне 289500 – 298450.
Фьючерсы на фондовые индексы в РФ завершили прошедшую неделю очередным ростом, причем фьючерс на индекс МосБиржи смог обновить максимум по ценам 2023 года и закрыть четвертую неделю подряд в плюс. Достижения по фьючерсу РТС пока немного скромнее, он смог вырасти в цене, но пока только три недели подряд закрывается в зеленой зоне. Полагаю, что валютный фактор позволит фьючерсу на индекс РТС обогнать по динамике роста фьючерс на индекс МосБиржи во втором полугодии 2023 года. А пока, пусть оба фондовых индекса нас радуют своим ростом.
Тренд на фондовом рынке остается растущим. На прошлой неделе индекс МосБиржи протестировал сильное сопротивление на отметке 2952 пункта, после чего началась коррекция.
Теперь, в фокусе внимания отметка 3005 и 3045 пунктов, к которым фондовые индексу будут упорно продвигаться.
Мы все еще находимся на низком старте нового сильного ралли, которое может продлится до конца третьего квартала.
На предстоящей неделе, я рассчитываю на продолжение роста фондовых индексов на МосБирже, особенно в начале недели. Сам на 100% заполнил свой портфель акциями в конце прошедшей недели, но полностью выйду из акций перед своим отпуском. У меня есть правило, что в отпуск я отправляюсь без позиций, за которые стоит переживать. А из тех активов, что торгуются на фондовом рынке – не переживать я могу только за инвестиции в ОФЗ, ибо в них полностью уверен. После своего отпуска, который завершится в первой декаде августа, я снова плотно займусь акциями и продолжу ими торговать. Рынок никуда не денется, а вот отдыхать от рынка непременно стоит каждому инвестору, чтобы глаз не замыливался.
Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний по фьючерсу на индекс РТС (RTS-9.23) останется в рамках 101500 – 106150. Ключевое сопротивление будет на уровне 104500, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-9.23) останется в рамках 291850 - 303125. Ключевое сопротивление будет на уровне 298550
!!!Делать подробный обзор по акциям я сегодня не буду. Вернусь к этой практике после своего отпуска. Сегодня просто подведу итоги прежних прогнозов. Спасибо за понимание!!!
СБЕРБАНК - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям СБЕРБАНКА менялись в диапазоне 241,70 – 248,10
ГАЗПРОМ - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Газпрома менялись в диапазоне 168,55 – 175,7
ПОЛЮС - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Полюса менялись в диапазоне 10750 – 11738
ЛУКОЙЛ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Лукойла менялись в диапазоне 5381 – 5585
НОВАТЭК - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям НОВАТЭКА менялись в диапазоне 1430,2 – 1499
ГМКНорНикель – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А реальности, котировки по акциям на прошлой неделе менялись в диапазоне 15404 – 16880
НЛМК - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям НЛМК менялись в диапазоне 189 – 196,48
ИнтерРАОао - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям ИнтерРАОао менялись в диапазоне 5,0510 – 4,203
СПАСИБО за внимание и комментарии!
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"