Пока древнейшие продолжают оценивать бизнес стоимостью зданий/земли, весь мир делает это через унифицированный показатель EBITDA. Хороший показатель оценки эффективности бизнеса, объема денег, который способен генерировать бизнес. Очень хорош для сравнения со схожими предприятиями, так как выносит за скобки субъективные параметры долговой и налоговой нагрузки и CapEx
EBITDA/revenue дает маржинальность вот тебе индикатив. Потом берем пачку компаний в этой же нише и сравниваем эффективность. Выглядит нормально? Возможно, но не спеши, сначала посмотри на картинку еще раз.
Если бизнес понятный, без ноу-хау и уникальностей, и в целом продукт имеет стабильный рынок сбыть с прогнозом роста на уровень инфляции, то мультипликатор х3-6 будет уместен как оливка к мартини.
Отнимаем долги, дисконт на денежные остатки и прочие корректировки. Получаем стоимость акционерного капитала. Есть нюанс, EBITDA - показатель считается начислениями а не фактом поступления денег. Накрутить цифры не сложно. Вот пример
Идет сделка с крупным банком. Покупает угледобывающую компанию. Есть бенчмарк, мультипликатор определен, нужно только дождаться отчетность за последний период. И предприимчивые собственники решают пошаманить. Результат - за короткий период компания увеличила EBITDA в ДВА РАЗА и резко подорожала
Поэтому смотреть надо на 3 года назад, посмотреть контракты и обязательно посмотреть дебиторку. Теперь можно говорить о приземленном положении дел в бизнесе
TG канал: JR Синдикат
Есть вопросы? Пиши @jrocknar