Инвестирование в ценные бумаги – это шаг, требующий определенных знаний и понимания возможных рисков и потенциальной доходности. Облигации представляют из себя очень гибкий инструмент, который позволяет реализовывать самые разные стратегии, включая самые консервативные. Один из важных показателей для любого инвестора – это доходность приобретенной ценной бумаги.
Рассчитываем доходность инвестиций в облигации
Доходность облигации зависит ряда факторов: цены покупки, купонного дохода и периодичности его выплат, срока до погашения и стратегии инвестора. Например, если инвестор не планирует держать облигацию до погашения, то важным фактором будет служить цена продажи, поэтому зачастую важно учитывать риски.
Купонная доходность – это денежная выплата держателям облигаций от эмитента, то есть компании или госоргана, выпустивших эти облигации. «Купонным» он называется по историческим причинам: раньше облигации существовали в виде бумажных документов, и при выплате дохода от них отрезали части — те самые купоны.
Например
Купонная доходность = (годовой купон/номинал)*100%Облигация номиналом 1 000 рублей имеет годовой купон в размере 100 рублей. Таким образом, купонная доходность данной облигации составит 100/1000*100% = 10,0% годовых.Если инвестор принимает решение продать ценные бумаги до получения купонного дохода или в промежутке между выплатами, он получит часть купонного платежа, называемую накопленным купонным доходом (НКД).
Накопленный купонный доход — это часть суммы купона в денежном выражении, которая накопилась по облигации на определенный день после выплаты предыдущего купона. При продаже облигации между купонными выплатами продавец от следующего владельца получает накопленный купонный доход пропорционально каждому дню владения.
НКЛ рассчитывается автоматически в момент совершения сделки. Новый владелец облигаций выплачивает НКД инвестору, продавшему ценные бумаги, с целью компенсации неполученной части купонного дохода.
Например
НКД = (купон/количество дней в периоде) *количество дней с момента последней выплаты по купонуОблигация номиналом 1 000 рублей и с периодичностью выплат раз в год (365 дней) имеет купон в размере 100 рублей.Если инвестор продаст данную ценную бумагу через три месяца (90 день) после выплаты очередного купона, то НКД, получаемый им при продаже облигации, составит: (100/365)*90 = 24, 66 рублей.
Текущая доходность показывает соотношение начисляемого купона и актуальной рыночной цены облигации. При расчете этого показателя используется не номинальная стоимость бумаги, а ее текущая рыночная цена.
Например
Текущая доходность = годовой купон/рыночная цена*100%Инвестор приобретает за 1 100 рублей облигацию номиналом 1 000 рублей. Купонная доходность облигации составляет 10 %, то есть за год инвестор получит купон в размере 100 рублей. Таким образом, текущая доходность облигации составит 100/1100*100 % = 9,09 %.
Принимая решения купить ту или иную облигацию, важно рассчитать ее доходность.
Причем купонную доходность можно использовать для сравнения ценных бумаг при выборе конкретных активов для инвестиций, а также для сопоставления с доходностью иных инструментов, например, банковского вклада.