💯 По данным ЦБ долг россиян увеличился в мае на ~611₽ млрд (2% м/м, 15,41% г/г), месяцем ранее рост составил — ~527₽ млрд (1,8% м/м, 12,93% г/г). Это один из максимальных помесячных объёмов за последние несколько лет — в июне 2021 года было взято кредитов на 556₽ млрд. Как итог задолженность перебралась за отметку в ~30,9₽ триллионов!
Не так давно мы с вами обсуждали данные ЦБ по потребительскому кредитованию в мае и я отметил, что рост произошёл во всех категориях (ипотека, ссуды, автокредитование). Можно отметить несколько причин такого поведения: мягкая кредитная политика банков в связи с ужесточением макропруденциальных лимитов с 01.07.2023 года и желание взять ипотеку с низким первоначальным взносом до ужесточения подхода по применению макропруденциальных надбавок к таким кредитам с 01.06.2023 (первоначальный взнос заёмщика для неприменения надбавок должен составлять не менее 20% с 1 июня 2023 года, не менее 30% — с 1 января 2024 года). Как вы понимаете склонность к сбережениям снизилась, а потребление за счёт кредитования разгоняет инфляцию. Заседание ЦБ по ключевой ставке уже в эту пятницу, сомнений в повышении — нет, только вот насколько? По данным Росстата, с 11 по 17 июля индекс потребительских цен вырос на 0,18% VS 0,14% и 0,13% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала июля – 0.38%, а это уже наводит на мысли, что ставку могут поднять не на прогнозируемые 50 б.п.
📌 Кто же от всего этого выигрывает?
▪️ Банки. Сбербанк отчитался за 1П и июнь 2023 года, выдав максимальный с начала года объём кредитов (главный драйвер — ипотека). ВТБ отчитался за май и 5 месяцев 2023 года, банк продолжает генерировать прибыль, после провального 2022 года.
▪️ Застройщики (Самолёт, ЛСР, ПИК). До сих пор остаются в фаворе за счёт качественной маржи и спроса на квартиры взятые в ипотечное кредитование (большую роль играет господдержка и лакомые околонулевые ставки от застройщика).
Последствия 2022 года должны отразиться в 2023 году (тогда проблемы залили деньгами, в этом году госрасходы увеличились, ко всему этому увеличилось и кредитование населения). Заливать население кредитными деньгами в надежде, что инфляция успокоится, так себе идея, посмотрим, что будет далее.
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor