О причинах волатильности рубля рассказал директор Банковского института НИУ ВШЭ, академический руководитель магистерских программ «Финансовый аналитик» и «Финансы» Василий Солодков.
В настоящее время мы видим, что волатильность рубля по отношению к резервным валютам сильно увеличилась. Были периоды, когда цена доллара доходила до 100 рублей, потом спускалась до 50 — и сейчас мы опять двигаемся вверх.
Такой рост волатильности объясняется целым рядом факторов. Первое — то, что объемы торговли на валютном рынке со свободно конвертируемыми валютами значительно сократились, так как с одной стороны это политика экономического блока правительства, а с другой стороны введенные против России санкции.
Рост торговли в альтернативных валютах, такие, как юань и индийская рупия, не в состоянии заменить фактически уход с рынка твердых валют. Более того, если китайский юань можно с некими оговорками рассматривать как резервную валюту, то индийская рупия таковой не является. В поздней истории Советского Союза уже был кейс, когда полученный большой объем индийских рупий привел к краху «Внешэкономбанк».
Сужение рынка и переход на альтернативные валюты ставят ряд проблем, которые необходимо решить:
- Первая проблема — рост волатильности и невозможности хеджирования валютных курсов по альтернативным валютам.
- Вторая проблема — это рост издержек, что сказывается на конечной цене продукта или услуги.
- Третья проблема — это поиск инструментов для сбережений, каковыми могут быть золото, драгметаллы или недвижимость. Проблема, однако, заключается в том, что эти инструменты малоликвидны и цена на них также подвержена изменению в зависимости от спроса и предложения.
То есть возникает значительный блок проблем, связанных с внешнеэкономической деятельностью, доступом к новым технологиям и возможностями сбережения как для населения, так и для бизнеса. А из сбережений, как мы знаем, вытекают инвестиции.
Узнать больше о том, во что стоит вкладывать свои сбережения, можно будет 27 июля в ходе вебинара Банковского института НИУ ВШЭ. На мероприятии выступит главный стратег, управляющий директор АТОН, профессор Банковского института Александр Кудрин. Регистрируйтесь на встречу по ссылке