В июльском бюллетене "О чём говорят тренды. Макроэкономика и рынки", подготовленный Департаментом исследований и прогнозирования Центробанка России, Банк России отметил, что «российская экономика заметно растет».
Экономика России снова растет существенно быстрее прогнозов Банка России
Напомню, что в первичном своем прогнозе Центробанк ожидал падение российской экономики в 2023г до -1,0%. На ПМЭФ Банк России предсказывал рост ВВП в 2023г по верхней границе пересмотренного (вторичного) прогноза Центробанка в пределах от +0,5% до +2,0%. Также Банк России ожидает по итогам этого года восстановление экономики России до уровня 2021г.
Однако в самом бюллетене Банка России можно увидеть, что по итогам мая 2023г многие отрасли уже преодолели пиковые значения 2021г или совсем вплотную приблизились к этим значениям, не дожидаясь конца года (в соответствии с прогнозами ЦБ РФ). Это обрабатывающая промышленность, потребительские и промежуточные отрасли, общественное питание и услуги.
Динамика выпуска базовых отраслей превысила пиковое значение 2021г. Ударными темпами восстанавливается оборот розничной торговли (продовольственные и непродовольственные товары), которые смогут преодолеть пиковое значение 2021г уже в июле – августе 2023г.
Номинальная и реальная заработные платы давно превысили уровень 2021г, безработица находится на исторических минимумах. Единственный показатель, который «запаздывает» — это добыча природных ресурсов, росту которого препятствуют санкции.
На высоком уровне находятся показатели PMI в обрабатывающей промышленности и услугах, а также индекс потребительских настроений. Мы видим всплеск инвестиционной активности, который находится на многолетних максимумах.
В чем ошибается Банк России
1. Банк России видит «Слабую реакцию рынка на соглашение стран ОПЕК» в то время, как большинство прогнозов по ценам на нефть Urals пересмотрены с ростом до 90 долларов США за баррель с ранее 82-86 долларов к концу этого года. Т.е. Россия сохраняет все возможности выйти на пик значений 2021г по показателям добычи природных ресурсов в этом году.
Драйвером роста потребления нефти является экономика Китая, которая во втором квартале выросла на +6,3% в годовом выражении после роста на +4,5% в первом квартале. Аналитики ожидают рост показателя ВВП Китая до +7,3%, который является одним из крупнейших импортеров нефти в мире. Ожидается, что товарооборот России и Китая вырастет до 240 - 250 млрд долларов в 2023г со 190 млрд долларов годом ранее.
2. Банк России ожидает ускорение инфляции в т.ч. из-за девальвации рубля и роста импорта, скромно умалчивая, что именно политика «плавающего курса» с одновременными послаблениями для экспортеров по обязательной продаже валютной выручки и вызвали искусственный обвал рубля. Обвал рубля почти на 30% с начала года – является ключевой причиной разгона инфляции. Именно целенаправленная политика ЦБ РФ по ослаблению рубля превратила его в одну из самых токсичных валют мира.
Устойчивость национальной валюты говорит о финансовом суверенитете страны, который призваны охранять национальные банки. Напомним, что падение британского фунта всего на 10% в 2022г стало основанием для отставки Лиз Трас, которая на своей должности премьера продержалась всего месяц.
3. Банк России видит опасность в опережающим росте спроса над предложением, забывая о том, что именно спрос является основным драйвером роста инвестиций бизнеса для его расширения (и масштабирования).
Резюмируем:
1. Прогнозы по росту ВВП 2023г остаются прежними. Экономика России ускоряется и по итогам 2023г ВВП может составить +4% (с учетом ожидаемых корректировок ВВП 2022г).
2. В августе – сентябре 2023г экономический блок правительства России и Центробанк будут пересматривать свои прогнозы по ВВП 2023г в сторону увеличения после предварительной и первичной оценки Росстатом ВВП за второй квартал и первое полугодие 2023г..
3. Продовольственная инфляция в России в 2023г станет одной из самых низких в мире из-за усиления мирового продовольственного кризиса. Ожидается двухзначный рост цен на продовольствие во многих странах мира, включая Еврозону. Ссылка – здесь.
Прогнозы по второму кварталу 2023г можно увидеть здесь.
Олег Бакун, DBA
P.S. Буду благодарен Вам за лайки и комментарии!
Дзен: ссылка
Телеграмм: ссылка