Долгосрочный инвестор, как опытный моряк, знает, что рынок-океан переменчив. В штиль он помнит про шторм, в шторм — про штиль.
Природа людей, как и природа океана, не меняется веками, поэтому, наблюдая за поведением достаточно долго, можно выявить некоторые закономерности, а может даже «угадывать», что может ждать нас дальше в этом плавании.
Как не больно об этом писать мне — фундаментальному инвестору, динамикой котировок управляют не цифры в отчетах, а ликвидность. Когда ликвидность приходит на рынок — он растет, когда она с него уходит — он падает.
Читайте также "О фондовом рынке для тех, кто никогда на нем не был"
Посмотрите, чего на рынке сегодня больше — страха или жадности и вы, с большой долей вероятности, предскажите, в какой точке мы сегодня находимся и чего ждать в будущем.
На фондовом рынке всё циклично, и каждый больший цикл включает несколько малых, а те, в свою очередь, разделены на фазы — которые меняются по кругу. Но не стоит ждать полного совпадения, каждый цикл и каждая фаза имеют свои нюансы.
Фазы можно ГРУБО описать следующим образом:
- Предкризисная эйфория (обычно длится от полугода до полутора лет). Когда рынок начинает расти без остановки, отрываясь от реальных операционных и финансовых показателей, и словно, не замечая новых опасных трендов. Молодые и сомнительные компании привлекают млрд глупых денег в ходе IPO, старшие бизнесы начинают покупать собственные акции на радость миноритариям. В этот период обычно идет агрессивная реклама брокерских услуг, а на биржу приходит много «свежей крови». Каждый месяц устанавливается какой-нибудь новый рекорд. Твой сосед Вася-слесарь спрашивает в какую технологическую компанию лучше вложиться, чтобы получить Хы.
- Тревожное осознание (обычно длится 2-5 месяцев). До рынка начинает доходить, что что-то не так — рост останавливается, плавно переходит в коррекцию — самые прозорливые и пугливые начинают выводить деньги с биржи, перекладываться в «более консервативные инструменты». Обратим внимание, что падение российского рынка началось за несколько месяцев до СВО, хотя все эти годы с разной интенсивностью СМИ верещали, что примороженная фаза может вернуться к горячей.
- Биржевой крах (обычно длится от нескольких дней до нескольких месяцев, иногда с паузами на продышаться). Происходит резкий обвал котировок, когда основной индекс за несколько дней теряет десятки процентов. Всегда сопровождается «черным лебедем» — неожиданным для масс негативным событием. Часто крахи провоцирует цепочка дефолтов крупных компаний, либо начало военного столкновения с непредсказуемыми последствиями. Нужен шок — который заставляет людей массового в страхе забирать деньги с биржи.
- Отскок «дохлой кошки» (обычно длится от недели до 1,5 месяцев). Касание дна часто связано с чисто техническим моментом — начинают срабатывать маржин колы у наиболее смелых участников торгов. Поэтому рынок проваливается глубже, чем мог бы. А затем происходит резкий отскок назад. К движению присоединяются спекулянты и оптимисты. Кто-то рассчитывает на быстрое V-образное восстановление и торопится заработать.
- Боковик ожидания(от нескольких месяцев, до нескольких лет). Когда ситуация фиксируется в некой нижней точке, основной негатив уже в ценах и сохранившие свои капиталы игроки ждут, в какую сторону дальше качнётся маятник. В этот период на рынке практически не остается случайных прохожих— в СМИ все еще звучат прогнозы, что все будет еще хуже. Но появляются и первые робкие голосочки, что дно уже пройдено.
- Восстановительный рост (обычно от полугода до двух лет). До участников начинает доходить, что все худшее позади и «в цене». Индексы начинают возвращаться сначала к робкому, а затем быстрому росту. Первым «оживает» третий эшелон — там требуется меньше топлива для разгона, затем крупняк начинает догонять мелкоту.
- Первая коррекция «нового» рынка (от пары месяцев до полугода). Когда игроки начинают верить, что дальше только к звездам и жадность окончательно побеждает страх — случается первый в новом цикле спад рынка. Обычно падение составляет от 10 до 30% от локальных максимумов и зачастую заканчивается также внезапно, как и началось. Но в моменте может казаться, что это начало нового краха.
- Расцвет (может продолжаться до 3-10 лет с перерывами на новые коррекции. Довольно долгий период роста, который сопровождается хорошими отчетами и прогнозами. Ликвидность начинает щедро заходить на биржу, индексы обновляют исторические максимумы, компании начинают платить щедрые дивиденды, непубличные компании вновь испытывают интерес к тому, чтобы стать публичными. Все это плавно переходит в эйфорию (см. п.1)
Читайте также "Что ждёт в будущем российскую экономику?"
Зная основные фазы, можно более менее надежно предполагать, что ждет рынок в будущем. С прогнозом на бирже, как с прогнозом погоды в России — угадать самый холодный и самый теплый день в году можно разве что случайно. Но зато можно точно сказать, что за летом придет осень, а за осенью будет зима. И что зимой, в среднем, будет холоднее, чем летом, а значит теплые сапоги предпочтительнее шлепок — вероятность ошибиться в этом случае значительно ниже.
Будем благодарны за лайк, если материал был полезен, и не забывайте подписываться на наш канал :)
