На первый взгляд может показаться, что Фалабелла — это пони, но это не так. Существует много мифов о том, как появилась эта лошадь. Наиболее распространенная версия утверждает, что история породы началась в 1845 году, когда Патрик Ньюэлл, ирландец, эмигрировавший в Аргентину, увидел лошадей чуть более метра ростом вместе с другими лошадьми нормального размера в стадах индейцев мапуче в районе Буэнос-Айреса в Аргентине. Для разведения Ньютолл начал отбирать самых маленьких. Уже в 1853 году он мог гордиться тем, что создал новую породу с очень четкими признаками. Считается, что эти маленькие лошади произошли от андалузских и иберийских лошадей. Они были завезены испанцами, которые прибыли в Южную Америку в начале 16 века с целью завоевать Аргентину. Сначала они потерпели поражение и бросили своих лошадей, которым пришлось выживать самостоятельно. Из-за сильного солнца, холодных ветров и засушливого климата лошади были вынуждены преодолевать большие расстояния в поисках воды и пастбищ.