Мы решили вести публичный облигационный портфель из бумаг российских эмитентов. По задумке это принесет пользу подписчикам с одной стороны, а нам позволит генерировать уникальный контент по облигационному рынку.
Наш портфель существует в реальном варианте на брокерском счете в Финам. В настоящее время в нем находится 12 корпоративных облигаций инвестиционного уровня с кредитным рейтингом не ниже BB и одна долгосрочная ОФЗ (облигация федерального займа) облигация, планируется в итоге не более 25-30 эмитентов.
Для удобства визуализации мы разместили портфель в сервисе Intelinvest, чтобы можно было делать для статей удобные слайды и подписчики могли изучать активы самостоятельно по публичной ссылке.
К обзору активов портфеля и добавлению новых позиций, мы будем регулярно и кратко комментировать ситуацию на облигационном рынке за прошедший месяц и рассматривать бенчмарк доходность по ОФЗ облигациям. Итак, приступим.
Рынок облигаций РФ с начала года
Для отражения ситуации на российском облигационном рынке мы будем отслеживать динамику стоимости облигационного бенчмарк индекса RGBI. Он состоит из 28 ОФЗ облигаций с постоянным купоном и сроком погашения. Для понимания сколько зарабатывать по облигациям нормально, мы будем использовать доходность индексов на облигации от Мосбиржи. Теперь к обзору.
С начала этого года индекс RGBI снизился на -1,97%, что отражает опасения участников рынка в будущем российской экономики. Как видно из графика ниже индекс рост в марте во время приезда Си Цзиньпина в Москву. Затем, сначала индекс снижался с начала июня на фоне развития контрнаступления в зоне СВО от украинской военной группировки, а потом масла в огонь добавила ситуация с мятежом главы «ЧВК Вагнер».
Снижению индекса RGBI способствуют и ястребиные заявления главы ЦБ РФ на последнем заседании. Эльвира Набиуллина отметила, что нарастают проинфляционные риски и вероятно что на ближайшем заседании процентная ставка будет повышаться, что дополнительно давит на стоимость ОФЗ.
Изменение доходность ОФЗ индексов за месяц
- Индекс RGBI 9,89% (+0,29%).
- Сроком до 1 года 7,5% (-0,1%).
- Сроком 3-5 лет 9,62% (+0,32%).
- Сроком 5-10 лет 10,71% (+0,21%).
Из изменения доходности ОФЗ индексов мы видим что в краткосрочных облигациях до 1 года по итогам месяца уменьшилась доходность, что отражает уход инвесторов от риска на фоне эскалации конфликта в зоне СВО и благодаря мятежу ЧВК Вагнер.
Более длинные по сроку индексы падают в цене и растут в доходности. Что происходит из-за ослабления рубля и роста ожиданий в повышении процентной ставки ЦБ РФ.
Состав облигационного портфеля
Мы пока еще в поиске сервиса для визуализации данных о портфеле и еще не нашли ничего, чтобы нас удовлетворяло в одном месте. В сервисе Intelinvest удобно вести позиции и считать деньги. В сервисе от Rusbonds можно быстро просмотреть доходность к погашению, дюрацию и размер купона. Поэтому пока, основные метрики мы собираем из двух сервисов в одну таблицу с которой вы можете ознакомиться ниже.
Портфель на Intelinvest
Доходность к погашению ниже купонной из-за того что почти все выпуски в портфель покупались уже с открытого рынка.
Доходность по десятилетним ОФЗ с ослаблением рубля подросла до 10,75%, дюрация составляет 6,71. Как видно, в нашем портфеле доходность к погашению 11,46% при дюрации 2,48. Что соответствует стратегии.
Новые позиции в июле
В июле мы не добавляли новых эмитентов в портфель. Добирали только позиции уже существующих:
- Покупка «ТГК-14 1Р1» 1 шт.
- Покупка «ИнтЛиз 1Р02» 5 шт.
- Покупка «Кузина 1Р02» 4 шт.
В фокусе
Вероятно что с ослаблением рубля ЦБ РФ увидит рост проинфляционных рисков, что может подтолкнуть к повышению ставки уже на ближайшем заседании 21 июля.
Мы отслеживаем эту ситуацию и видим как растут доходности по среднесрочным и долгосрочным ОФЗ и корпоративным выпускам.
P.S Рубрика ведения портфеля новая, если на ваш взгляд мы что-то забыли добавить или сделать контент более полезным — оставляйте комментарии, примем к сведению.
Успешных сделок!
*Аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При выборе активов для своих инвестиционных портфелей мы рекомендуем опираться на срок своих инвестиционный целей и личную терпимость к рискам.