Геополитические проблемы в сочетании с возможностями на развивающихся рынках также побуждают некоторые центральные банки к диверсификации, отказу от доллара
Все большее число стран репатриируют золотые резервы в качестве защиты от санкций, введенных Западом в отношении России, согласно исследованию Invesco, посвященному центральным банкам и суверенным фондам благосостояния, опубликованному в понедельник.
Крах финансового рынка в прошлом году привел к массовым убыткам для управляющих суверенными фондами, которые "фундаментально" пересматривают свои стратегии, полагая, что более высокая инфляция и геополитическая напряженность никуда не денутся.
Более 85% из 85 суверенных фондов благосостояния и 57 центральных банков, принявших участие в ежегодном исследовании Invesco Global Sovereign Asset Management, считают, что инфляция в ближайшее десятилетие будет выше, чем в прошлом.
Золото и облигации развивающихся рынков рассматриваются как хорошие ставки в этих условиях, но прошлогоднее замораживание Западом почти половины золотовалютных резервов России в размере 640 миллиардов долларов в ответ на СВО на Украине, похоже, также спровоцировало сдвиг.
Опрос показал, что "значительная доля" центральных банков была обеспокоена созданным прецедентом. Почти 60% респондентов заявили, что это сделало золото более привлекательным, в то время как 68% хранили резервы дома по сравнению с 50% в 2020 году.
Один центральный банк, цитируемый анонимно, сказал: "Мы действительно хранили это (золото) в Лондоне... но теперь мы перевели его обратно в нашу страну, чтобы сохранить в качестве актива-убежища и обеспечить его сохранность".
Род Рингроу, глава отдела официальных учреждений Invesco, который курировал отчет, сказал, что это широко распространенная точка зрения.
""Если это мое золото, то я хочу, чтобы оно было в моей стране" (было) мантрой, которую мы видели в течение последнего года или около того", - сказал он.
Диверсификация
Геополитические проблемы в сочетании с возможностями на развивающихся рынках также побуждают некоторые центральные банки к диверсификации, отказу от доллара.
Растущие 7% считают, что громадный долг США также является негативным фактором для доллара, хотя большинство по-прежнему не видят альтернативы ему в качестве мировой резервной валюты. Число тех, кто рассматривает китайский юань в качестве потенциального конкурента, сократилось до 18% с 29% в прошлом году.
Почти 80% из 142 опрошенных учреждений считают геополитическую напряженность самым большим риском в течение следующего десятилетия, в то время как 83% назвали инфляцию причиной беспокойства в течение следующих 12 месяцев.
Инфраструктура в настоящее время рассматривается как наиболее привлекательный класс активов, особенно те проекты, которые связаны с производством энергии из возобновляемых источников.
Опасения по поводу Китая означают, что Индия второй год подряд остается одной из самых привлекательных стран для инвестиций, в то время как тенденция "почти пристройки", когда компании строят заводы ближе к местам продажи своей продукции, стимулирует такие страны, как Мексика, Индонезия и Бразилия.
Наряду с Китаем, Британия и Италия считаются менее привлекательными, в то время как растущие процентные ставки в сочетании с привычками работать на дому и совершать покупки в Интернете, которые укоренились во время вспышки COVID-19, привели к тому, что недвижимость в настоящее время является наименее привлекательным частным активом.
Рингроу сказал, что инвестиционные фонды, которые показали лучшие результаты в прошлом году, были теми, которые осознали риски, связанные с завышенными ценами на активы, и были готовы внести существенные изменения в портфель. То же самое было бы и в дальнейшем.
"Фонды и центральные банки сейчас пытаются справиться с более высокой инфляцией", - сказал он. "Это большая перемена".
Графика агентства Reuters
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram