Друзья и коллеги!
Начало второго полугодия 2023 года ознаменовалась паникой на валютном рынке, где рубль переписал годовые минимумы по отношению к иностранным валютам. Сейчас многие пытаются объяснить такое резкое ослабление рубля разными причинами, но мало кто смог извлечь прибыль из этой ситуации. Я считаю, что многие богатые люди просто испугались последствий «Пригожинского мятежа» или отсутствия жесткой реакции властей на эту ситуацию, кому что больше нравится, и решили вывести часть своих денежных средств за рубеж, что и спровоцировало столь резкий обвал рубля. На этой неделе пройдет саммит НАТО в Вильнюсе, где страна-попрошайка надеется получить очередные военные «ништяки» от своих доноров и получить гарантии вступления в эту организацию. Страна, которая так и не объявила войну России, продолжающая получать деньги за транзит газа через ее территории и продолжения «зерновой сделки», прекрасно научилась ходить с протянутой рукой по миру и зарабатывать огромные деньги на войне. Разрекламированное наступление не принесло пока ощутимых результатов, западные СМИ позволяют себе публиковать критические статьи о текущей войне, а наши продажные теле-пропагандоны, еще несколько недель назад певшие дифирамбы ЧВК «Вагнер», теперь на клеймят позором всех, кто связан с этой организацией, солдат и командиров проливавших свою кровь и уничтоживших десятки тысяч врагов. Прекрасный пример продажности людей, которые «типа» должны учить население патриотизму и верности стране. Вся эта ситуация отдает помойным душком, а смотрится еще противнее, на фоне возвращения командиров АЗОВ из Турции. Наши враги делают из своих солдат героев, а наши СМИ из наших солдат-героев делают образ врагов. Так мы далеко пойдем…
Для новых подписчиков и читателей:
YouTube-канал "Venture Investment" - видео обзоры по срочному и фондовому рынку ММВБ, обучающие и аналитические материалы.
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", а для подключения на мой закрытый платный канал со сделками "ASChannel" пишите мне в телеграмм по этой ссылке - @VI_AdminTrade
Облигации – на долговом рынке России, на прошедшей неделе, цены на облигации заметно просели, особенно по длинным облигациям. Сказалось обвальное падение рубля против иностранных валют и панические настроения на валютном рынке. При этом доходность самого долгосрочного выпуска ОФЗ-ПД превысила психологически важный уровень в 11% годовых.
На фоне неблагоприятной конъюнктуры на вторичном рынке аукцион по размещению девятилетнего ОФЗ-ПД прошел на фоне крайне низкого спроса, который почти вдвое был меньше показателя предыдущего размещения. При этом эмитент отсек порядка 60% заявок, размещенный объем был на две третьих меньше объема трехнедельной давности. Из 55 удовлетворенных заявок на три крупнейших с объёмом 2-3 миллиарда рублей пришлось 68,7% от размещённого объема.
Средневзвешенная доходность самого долгосрочного выпуска составила 11,09% годовых (11,11% годовых по цене отсечения), а такие уровни в последний раз на первичном рынке наблюдались в ноябре 2016 года (при размещении шести- и восьмилетних облигаций). Из 81 удовлетворенной заявки на десять крупнейших с объёмом 1-5 миллиардов рублей пришлось 70,8% от размещённого объема.
Инвесторы ожидают повышения ключевой ставки ЦБР, пока на 0.5%, из-за ослабления рубля и роста инфляционных показателей. Следующее заседание ЦБР пройдет 21 июля 2023 года, так что ближе к этой дате прогнозы и ожидания будут уточняться.
Скажу пару слов про курс рубля и истерику, которая возникла на валютном рынке. Весьма симптоматично, что в июле 2022 года мы видели максимальное укрепление рубля к иностранным валютам за прошлый год, а в текущем июле мы видели пиковые значения ослабления рубля, вполне вероятно, что за весь 2023 год. Июль – реперный месяц для валютного курса.
То, что произошло на прошедшей неделе валютном рынке плохо вписывается в нормальную рыночную логику, так как на фоне роста цен на товарные активы – рубль, как товарная валюта – стремительно слабел. Да, триггером такого обвала стал «Пригожинский мятеж», когда власть показала свою беспомощность, простые люди свое позитивное отношение к солдатам из ЧВК «Вагнер», а большинство из руководящей элиты и крупных бизнесменов умение быстро улететь на своих самолетах подальше из России. Собственно, данный мятеж стал лакмусовой бумажкой настоящих, а не показных из телевизора, настроений в различных слоях населения России.
Де-факто, люди отреагировали «рублем» на однодневный «марш справедливости», который произошел в конце июня.
Паника сильна, но скоротечна по времени, хотя и оставляет неприятный осадок после себя. Прошлая неделя дала отличную возможность переложиться в рубль из иностранных валют по высокому курсу, но, более чем уверен, что множество людей вместо этого предпочло увеличить свои вложения в доллары, евро и юани, в попытках «защитить» свои рублевые вложения от обесценивания. Большую глупость, чем покупка иностранных валют в момент паники, представить себе трудно. Исключение составляют только те люди, кто вынужден покупать иностранные валюты в силу жизненных обстоятельств. Им я сочувствую. Кто, наоборот, избавлялся от токсичных валют и присматривал рублевые активы на покупку – тот нормальный инвестор и разумный человек, сделавший грамотный ход на рынке.
Разворот курса всегда можно определить по «абсурдным» ценам, которые достигает за короткий промежуток времени 3-7 дней и резкому развороту курса, когда за пару часов курс возвращается на начало дня. Такой, разворот курса на укрепление рубля произошел в прошлый четверг, 6 июля 2023 года, после достижения отметки 93.85 рубля за 1 доллар.
Считаю, что сейчас хороший момент для покупки ОФЗ, особенно длинных выпусков. Я сам на прошедшей неделе увеличивал свои вложения в ОФЗ 26-й серии, со сроками погашения от 7 лет и больше. Я постепенно увеличиваю долю ОФЗ в своем портфеле, совершая покупки на прибыль от сделок на срочном рынке и рынке акций. Считаю, что 30% от своего капитала держать в облигациях – это тот минимум, который просто необходим на текущий момент. А пока доходности по бондам высокие, как и риски их покупки – нужно покупать ОФЗ, в расчете будущий на рост их цен. Я сторонник покупки активов при снижении их цен, особенно в отношении облигаций. Помните, что НКД начинает начисляться на следующий день после покупки облигаций, что важно учитывать при инвестициях.
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 980070 – 101090, а по фьючерсу на индекс МосБиржи в диапазоне 276300 – 283050.
Фьючерсы на фондовые индексы в РФ завершили прошедшую ростом, причем фьючерс на индекс МосБиржи смог обновить максимум по ценам 2023 года и закрыть вторую неделю подряд в плюс. Достижения по фьючерсу РТС пока немного скромнее, он смог удержаться от обвального падения, связанного с ослаблением рубля и по итогу недели просто удержался на месте. Думаю, что именно валютный фактор позволит фьючерсу на индекс РТС обогнать фьючерс на индекс МосБиржи по темпам роста во втором полугодии 2023 года.
Тренд на фондовом рынке остается растущим, а плоская коррекция (боковой тренд), которая доминировала в последние недели – завершается. Нужно начинать думать об увеличении длинных позиций по акциям или о новых покупках, если кто-то оставался вне рынка все это время.
Да, слабый рубль и дивиденды по акциям помогают фьючерсу на индекс МосБиржи оставаться на траектории роста, но, как показала практика, новости или неожиданные события, могут мгновенно испортить настроение на фондовом рынке. Отчасти, ослабление рубля спровоцирует отток средств с рынка акций, так как многие люди выберут покупку автомобиля, домашней техники или строительных материалов сейчас, вместо инвестирования на фондовом рынке.
Все понимают, что импортеры не будут долго ждать и начнут поднимать цены на импортные товары, объясняя это курсовыми рисками и высоким спросом. Так что резкие курсовые изменения рубля – это всегда плохо для бизнеса, экономики и фондового рынка, впрочем, как и для обычных людей. ЦБР никак не научится не допускать панических ситуаций на валютном рынке, хотя стабильность национальной валюты – это его прямая обязанность.
Если бы враги России уже сейчас были бы разбиты на фронте, то негативные новости не имели бы сильного влияния на фондовый рынок. Но, военные действия в самом разгаре, кардинального преимущества нет ни у кого, а до мирных переговоров пока очень далеко. Значит и риски неожиданных, сильно негативных событий или новостей присутствуют, что мешает инвестициям на фондовом рынке.
В любой момент, толпа частных инвесторов может впасть в панику и устроить обвал на фондовом рынке, причем не особенно понимая, зачем и почему. Правда, пока полноценной паники на фондовом рынке в этом году еще не было, а реакция частных инвесторов – основной движущей силы на фондовом рынке – остается вполне адекватной, что радует и вселяет надежду.
Российский фондовый рынок уже больше полутора лет живет своей жизнью, отличной от того, что происходит на Западе. За это время мы видели много удивительных вещей, которые еще совсем недавно невозможно было себе представить. Обвал и последующее укрепление рубля, которое оказалась рекордным за всю историю национальной валюты в 2022 году. Сохранение и развитие финансовой системы и банковского сектора, даже несмотря на драконовские ограничения со стороны Запада. Нефтегазовый сектор России, который после всех эмбарго и диверсий, продолжает жить, осваивать новые рынки, платить дивиденды и вносить свой вклад в развитие России.
Фондовый рынок стал настоящим центром притяжения для миллионов граждан России, которые уже проинвестировали триллионы рублей и продолжают это делать на протяжении всего последнего времени. Это правильный подход, который продолжит приносить положительный результат
На предстоящей неделе, я рассчитываю на продолжение роста фондовых индексов на МосБирже. Жду подъема и по индексу МосБиржи и еще большего по индексу РТС, за счет потенциального укрепления рубля. В конце июля придут очередные дивиденды по акциям, дивидендные отсечки по которым были на прошедшей неделе. Товарный рынок выглядит позитивно, особенно цены на углеводороды, что особенно важно для нашего рынка.
Завершение паники на валютном рынке и последующее укрепление рубля также станет позитивом для рынка акций, так как частные инвесторы наконец-то переключат свое внимание с валютных спекуляций на инвестиции в настоящие активы, а не в «разноцветные бумажки» иностранных государств. Наступает время реального роста на рынке акций. Я на 60% уже заполнил свой портфель акциями, открыл длинную фьючерсную позицию по РТС и создал опционные позиции в расчете на укрепление рубля. С этим и буду встречать следующую неделю.
Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний по фьючерсу на индекс РТС (RTS-9.23) останется в рамках 98500 – 106000. Ключевое сопротивление будет на уровне 101850, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-9.23) останется в рамках 278300 - 287750. Ключевое сопротивление будет на уровне 284200
Со следующей неделе возобновлю обзор отдельных акций. Буду писать про акции, которыми торгую сам, в которых у меня есть интерес или в которые я собираюсь инвестировать. Для себя определил, что круг потенциально интересных акций для инвестирования будет ограничен активами, которые входят в индекс МосБиржи. Акции 2-3-го эшелона - это не мой профиль, поэтому даже рассматривать их никогда не буду. Слишком высокие риски.
СПАСИБО за внимание и комментарии!
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"