📈 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю прибавляет 1,3% и остается в шаге от пробития сильного уровня сопротивления в 2840 пунктов. Если данный рубеж будет взят, то откроется дорога к уровню 3250 пунктов. Серьезные драйверы для роста, в виде высоких дивидендов и относительно низкой ставки ЦБ, заканчиваются. Чего инвесторам стоит ожидать дальше? Попробуем сегодня разобраться.
💵 Курс рубля #USDRUB сильно ослаб, с начала года национальная валюта потеряла почти 30% к доллару и 37% к евро. Как я ранее и говорил, правительству не выгоден сильный рубль, доходы бюджета в таком случае сильно сократятся, особенно на фоне снижения объемов экспорта нефтегазовых продуктов.
🏦 На следующем заседании ЦБ (21 июля) с высокой долей вероятности поднимут ключевую ставку на 0,25-0,5 п.п. Мы уже видим, что данный прогноз закладывают среднесрочные и долгосрочные ОФЗ. Также, от роста ставки будут хуже себя чувствовать квазидивидендные истории, которые платят всю прибыли или существенную ее часть на дивиденды. Традиционно это МТС, Ростелеком, сетевики, генерация и другие сектора, работающие исключительно на внутренний рынок.
📉 Рост ставки увеличит количество облигаций с хорошей доходностью, на фоне которой, дивиденды многих компаний станут менее интересными, с учетом их потенциальных рисков. По предварительным прогнозам ЦБ этот рост будет временным и уже по итогам следующего года ставка вернется в диапазон 6,5 - 7,5%, будем посмотреть.
💰 Лучше рынка сейчас себя чувствуют многие экспортеры, в том числе благодаря ослаблению рубля. Лукойл за неделю прибавил более 7%, Сегежа и Новатэк по 5%, EN+ выросла на 4,3%, Алроса и ГМК Норникель на 2,5%.
🏆 Также лучше рынка себя чувствуют замещающие облигации. В моем портфеле доходность ним составляет от 25 до 50% на текущий момент. Лучше всех себя чувствует RUS-28, которую, возможно, скоро начну сокращать. Главным ее преимуществом, в отличие от бакса, является отсутствие необходимости платить налог с курсовой разницы. Это характерно для всех еврооблигаций Минфина РФ.
📝 История повторяется, в прошлом году, когда бакс стоил 50 руб., многие бежали его продавать, ожидая, что скоро он будет по 30 руб. Я сам был свидетелем ажиотажных распродаж, когда стоял в обменниках на покупку доллара и там заканчивались РУБЛИ!!! Поэтому тех, кто шел покупать доллары, пропускали вне очереди. Писал про это в режиме онлайн в нашем клубе 29.06.22 . Сейчас же, когда бакс дороже 90 руб., многие бегут его покупать, хотя в текущей ситуации кажется, что потенциал роста исчерпан. Нельзя сказать, что доллар дорогой, скорее при текущих условиях просто справедливо оценен. Поэтому, лично я рассматриваю валютные активы, в том числе экспортеров, которые пока еще не впитали весь рост валюты, а сам доллар, как и многие замещайки уже пора не покупать, а частично фиксировать, на мой взгляд.
💼 Сейчас постепенно трансформирую свои портфели, что-то продаю, что-то докупаю. За всеми моими сделками и портфелями можете следить в нашем клубе . Мы там подробно разбираем все идеи и сектора, интересные для покупки. Кстати, последняя продажа одного актива принесла некоторым подписчикам сумму, равную 3 годам подписки на клуб. Так что там у нас стратегия win-win, чтобы всем интересно.
😉 Лично я не жалею, что подписан на свой закрытый клуб. На одних только идеях по замещающим и юаневым облигациям, которые публиковал там в прошлом году, уже отбил примерно ❗️65 лет стоимости подписки 🧐 (скрин ниже).
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
