Вы говорите - коррупция, мы говорим - традиция. Как южнокорейские компании продавливают нужные законы?
Некоторые вещи не меняются
В 1993 году Ли Кун-хи, глава Samsung, провел мировой тур, чтобы проанализировать состояние компании, унаследованной от его отца. Определив, что телевизоры и другая электроника компании застревают на полках магазинов, он решил переосмыслить имидж Samsung. «Измените все, кроме вашей жены и детей», — сказал он своим сотрудникам. Однако, как следует из решения Международного центра по урегулированию инвестиционных споров (ICSID), то, что не изменилось, - это тесные связи между такими чеболами (семейными конгломератами, которые являются основой экономики Южной Кореи) и правительством.
Своих прикроют
20 июня арбитражный форум Всемирного банка вынес решение, что правительство Южной Кореи поставило американский хедж-фонд Elliott Investment Management в убыточное положение, неправомерно вмешиваясь в слияние двух подразделений Samsung в 2015 году. Сделка между Samsung C&T и Cheil Industries была предпринята с целью обеспечить плавный переход управления от г-на Ли к его сыну, Ли Дже-ёну. Elliott, который владел 7% акций Samsung C&T, возражал против оценки своих акций и начал противостояние, которое он проиграл, когда Национальный пенсионный сервис Южной Кореи, держатель акций обеих компаний, поддержал сделку.
История одной сделки
В 2016 году министр здравоохранения Мун Хён-пё, в то же время руководитель Национального пенсионного сервиса, был обвинен в давлении на пенсионный фонд с целью одобрить сделку. Это привело к серии расследований коррупционных сделок между Samsung и правительством, которые выявили, что младший г-н Ли подкупил тогдашнего президента, Пак Кын-хе, чтобы облегчить свое преемственность. Г-жа Пак была импичментирована; оба оказались в тюрьме (и обоих впоследствии помиловали). Elliott подал иск в 2018 году в ICSID, заявив, что действия правительства нарушили соглашение о свободной торговле с США, и потребовал компенсации в размере 770 миллионов долларов. Правительство утверждало, что стратегия хеджирования Elliott, которая включала покупку свопов Cheil после проведения слияния, привела к тому, что он получил прибыль в размере 1,9 миллиона долларов. Несмотря на то, что суд принял решение в его пользу, Elliott утверждает, что ему было присуждено только 108 миллионов долларов, включая проценты и судебные издержки.
Неустранимая скидка
Вместо того чтобы тихо выплатить проигранное, 27 июня Министерство юстиции обратилось в суд с просьбой вычесть из долга сумму, ранее выплаченную Elliott Samsung в связи с слиянием. Такое продолжение усложнения жизни иностранному инвестору кажется противоречащим духу реформ капитального рынка страны, которые призваны привлекать инвесторов и устранить «корейскую скидку», мешающую его компаниям. Такое вмешательство, вместе с другими случаями, когда правительству предъявляются обвинения в ненадлежащем влиянии на деловые операции иностранных компаний, в частности, объясняет эту скидку.
Вся эта история может расстроить обычных жителей Южной Кореи. Помимо оттока средств из государственного бюджета на судебные разбирательства, это напоминает, что изначальное слияние уменьшило стоимость национального пенсионного фонда страны на 300 миллионов долларов по некоторым оценкам. Пак Санг-ин из Сеульского национального университета говорит, что эта драма подчеркивает, как «взаимоотношения между правительством и чеболами будут стоить налогоплательщикам денег».
Ставьте лайк и подписывайтесь на наш Дзен, чтобы узнавать еще больше полезных новостей!