Заявление главы Центробанка России Эльвиры Набиуллиной от 06.07.2023г о «плавающем курсе рубля» или об очередном «ослаблении» рубля вызывает все больше раздражения не только у экономистов. Ослабление рубля более, чем на 30% за первое полугодие 2023г или на 50% в течение года трудно назвать «плавающим». Стремительную девальвацию национальной валюты правильно называть «обвалом». В морских терминах Центробанка – рубль просто идет ко дну. Причем не понятно откуда Центробанк, отвечающий по Конституции РФ за обеспечение устойчивости рубля, берет такие глубины в благоприятные для рубля условиях: растущей экономике, низкой инфляции, профицитом торгового баланса, ростом рублевой массы во внешних и внутренних расчетах, росте реальных доходов населения и т.п.
Россия, которая занимает 4-е место в мире по величине международных резервов, 5-е место в мире по объему золота (больше, чем у Китая), имеет один из самых низких показателей государственного долга и занимает первое место по подтвержденным запасам природных ресурсов - должна иметь самую устойчивую и дорогую валюту в мире.
За последние 20 лет Банк России не был замечен в успешном исполнении своей основной конституционной функции по защите и обеспечению устойчивости рубля. С 2000 года рубль подешевел к доллару США в 3,2 раза. При этом в период правления Эльвиры Набиуллиной (с 2013г) падение рубля ускорилось и за последние 10 лет рубль подешевел почти в 3 раза, что составляет более 93% падения рубля за весь 20-летний период. Напрашивается очевидный вывод, что результаты работы Э.Набиуллиной на посту главы Центробанка, как минимум, значительно хуже ее предшественника.
Страны Ближнего Востока, ориентированные на экспорт энергоресурсов, без особых проблем обеспечивают многолетнюю устойчивость своих национальных валют. Специалисты финансового сектора Саудовской Аравии в апреле 2023г признали российский рубль самой недооцененной валютой. По мнению эксперта Фаттах Мустафу, «объективный курс российской валюты должен торговаться в коридоре от 25 до 35 рублей, а текущий курс рубля – является просто спекулятивным».
В текущий момент, когда рубль продолжает стремительно падать, экономика России демонстрирует ускорение. В 2023г ВВП России растет быстрее, чем экономики США и Еврозоны, инфляция в России существенно ниже, чем в странах Запада. Внешний оборот рубля (с отказом от доллара и евро) – увеличился в разы, как и внутренний оборот с учетом присоединения новых территорий. Профицит торгового баланса сохраняется и по итогам 2023г он должен выйти на уровень 2021г, но несмотря на все позитивные факторы для укрепления национальной валюты - рубль стремительно дешевеет, следуя политики «плавающего курса» Центробанка.
Политика «плавающего» курса ясно демонстрирует, что рубль ведет себя непредсказуемо. Российский рубль может падать «всем назло» не обращая внимание на профицит торгового баланса, высокие цены на нефть, низкую инфляцию, рост экономики или даже профицит бюджета. Но каждый раз, когда рубль слабеет, Центробанк находит какой-нибудь негативный фактор для обоснования ослабления национальной валюты и рассказывает о преимуществах «плавающего» курса рубля.
«Когда курс ослабляется, начинаются разные теории заговора, что чуть ли не специальное ослабление для того, чтобы увеличить доходы бюджета или какие-то другие теории. Но надо смотреть прежде всего все-таки на динамку внешней торговли. Она во многом определяет движение курса», — отметила Эльвира Набиуллина.
Как раз сомнительные комментарии Эльвиры Набиуллиной и порождают различные теории заговоров, т.к. текущую политику Центробанка трудно понять, а еще больше – принять, как разумную. ЦБ РФ не поясняет, как рубль со своим неисчерпаемым потенциалом роста превратился в одну из самых токсичных валют мира, чего не было даже во времена "железного занавеса" (СССР).
Если взять торговый баланс, как основной фактор устойчивости национальных валют по версии Э.Набиуллиной, то по итогам 2022г курс евро должен был просто рухнуть, т.к. дефицит торгового баланса Еврозоны в 2022г достиг -432 млрд евро, а общие потери Еврозоны составили -0,54 трлн евро относительно торгового баланса 2021г, когда профицит торгового баланса находился в положительной зоне +108 млрд евро. Инфляция в еврозоне по итогам 2022г достигла критического уровня +10,9%. И несмотря на все негативные факторы, включая мощный отток капитала из Еврозоны в 2022г, евро по итогам 2022г подешевел всего на 8% относительно доллара. Рубль же с профицитом торгового баланса, с низкой инфляцией и ростом экономики только с начала 2023г просел более, чем на 30%.
Не поддается логике Э.Набиуллиной и доллар США: дефицит торгового баланса США давно превысил 1 трлн долларов, а госдолг США бьет новые и новые рекорды.
У ЦБ «есть инструменты для сглаживания краткосрочных колебаний, наши свопы», но плавающий курс — «это благо, которое позволяет внешние изменения, внешние шоки легче абсорбировать экономике», подчеркнула глава Банка России. Плавающий курс может быть волатильным «в условиях шоков», однако «важно, чтобы он не отрывался от фундаментальных основ». Попытки искусственно поддерживать курс заканчиваются периодами глубокой девальвации, добавила Набиуллина.
Весь каламбур в данной ситуации заключается в том, что если Россия отказалась от использования доллара и евро в своих резервах, стремительно сокращает долю доллара и евро во внешних расчетах, то как можно говорить о «плавающем» курсе рубля с привязкой к доллару? Получается, что реальный спрос на доллар и евро в России сохраняется, а предложение постоянно сокращается. Центробанку невозможно не увидеть эти перекосы. Получается, что Банк России сознательно их создает и подогревает?
Рубль падает и относительно юаня в условиях отсутствия каких-либо валютных ограничений. За последние 20 лет рубль подешевел к юаню более, чем в 3,7 раза, из которых в 2,5 раза при Э.Набиуллиной, а с начала 2023г рубль подешевел к юаню на 18,6%. При этом Россия в торговле с Китаем традиционно сохраняет профицит торгового баланса, а российские запасы золота по объему превышают китайские.
Получается, что у России какая-то хроническая «болезнь» с курсом национальной валюты, которая не вписывается в экономические теории, а подвержена каким-то внешнеполитическим факторам и, мягко говоря, не совсем компетентным действиям Центробанка.
Как при мизерном государственном долге, с большими золотовалютными резервами (значительно больше, чем у США), которые десятки раз могут перекрывать долг России, с самыми большими природными богатствами в мире (при усиливающемся дефиците мировых ресурсов) – рубль может падать к доллару США, который ничем не обеспечен?
Может быть, Центробанку России следует использовать имеющийся исторический опыт по установлению справедливого курса рубля к доллару и евро и отказаться от сомнительной политики «плавающего» курса в условиях, когда доллар и евро используются западными «партнерами» как оружие и не имеют ничего общего с реальной стоимостью?
ОПЫТ СССР ПО ОТКАЗУ ОТ ДОЛЛАРА США
Одной из главных финансовых проблем современного мира является привязка цен на энергоресурсы к доллару, что позволяет США влиять на экономическую политику во всем мире. С такой же проблемой столкнулся СССР в послевоенные годы. Чтобы исключить зависимость советской экономики от доллара 28.02.1950г рубль получил свою золотую основу и был полностью отвязан от доллара.
Решение Сталина по освобождению от зависимости рубля от доллара более чем в два раза увеличило эффективность советского экспорта. При активном участии СССР 25.01.1949г был учрежден Совет экономической взаимопомощи (СЭВ) для формирования финансово-экономического блока, свободного от экономического и политического влияния США, активно продвигавших план Маршалла по экономическому порабощению Европы. К 1951 году к финансовой политике СЭВ, исключившей взаиморасчеты в долларах, присоединились Китай, Индия, Иран, Индонезия, Йемен, Сирия, Эфиопия, Уругвай и многие другие страны мира.
Построение многополярного мира, которым активно занимается Россия и Китай со своими партнерами, имеет те же самые корни, что и создание СЭВ в 1949г. Однако текущая политика Центробанка России с «плавающим курсом» направлена совсем на другие цели и работает скорее как структурное подразделение МВФ, постоянно подрывая основы финансового суверенитета России.
Обвал рубля провоцирует рост инфляции на фоне роста российского импорта в 2023г. Ускорение инфляции будет использовано Центробанком для обоснования повышения ключевой ставки, которая на сегодня более, чем в 2 раза превышает уровень инфляции. При этом в большинстве стран мира ключевая ставка находится на уровне ниже инфляции, что обеспечивает насыщение экономики дешевыми ресурсами, способствует расширению производства и в конечном счете – росту предложения на рынке, которое необходимого для снижения инфляции. ЦБ РФ, в отличии от большинства нацбанков мира, использует механизмы «стоп-крана» и под «угрозы» перегрева экономики просто «засушивает» любой экономический рост страны.
Резюмируем:
Говоря о политики «плавающего курса» Центробанка, вспоминается выражение военных моряков, которые на вопрос «куда плывете?» всегда с гордостью отвечали: «Моряки не плавают, моряки ходят в поход, а плавает – дерьмо…».
Проводя аллегорию с традициями военных моряков, поведем итоги:
· политика Центробанка России должна быть в корне изменена, т.к. российский рубль должен расти и укрепляться, а не «плавать» (по факту – постоянно тонуть).
· Суверенная экономика России – это не только ускорение экономического роста, но и крепкий рубль, обеспечивающий рост благосостояние всех россиян, а не только олигархической элиты.
Олег Бакун, DBA
P.S. Буду благодарен Вам за лайки и комментарии!
Дзен: ссылка
Телеграмм: ссылка