Всем привет!
Тинька анонсировала создание этого фонда на замещающие облигации. Что это за инструмент я уже достаточно подробно описывал вот в этой статье, если сильно вкратце - инструмент сложный, прямым аналогом бывших еврооблигаций не является и за курсом валюты напрямую ходить не будет:
Но несмотря на сложность инструмента, фонд на него мне был бы очень интересен, поэтому тему немножко поизучал, вот что могу сказать:
Ключевые параметры фонда
- он только для квалифицированных инвесторов (сразу мимо для меня, я не квал), что весьма странно, так как сами замещайки может покупать любой инвестор без всякой квалификации;
- я так понял, что не напрямую на бирже листингуется, а будет доступен только на внебиржевых торгах в Тиньков-инвестициях, то есть у других брокеров его просто так купить будет нельзя, но это нельзя назвать критичным недостатком, кому надо, тот заведет счет и в Тиньке;
- Тинька особо упомянула, что "комиссий нет" - разумеется они имеют ввиду только то, что нет комиссий за сделки, а внутри фонда комиссия ого-го, об этом в следующем пункте%
- комиссии внутри фонда - вознаграждение УК 1,5% в год от стоимости активов, депозитария 0,5%, прочие расходы 0,1% в год. Итого 2,1% в год от стоимости активов.
В этом момент внутри меня внутренний голос сказал - что за дичь? Почивший Финекс в своем фонде на те же самые облигации (разумеется до их "замещения") брал комиссию в 0,5% в год - в 4 (!) раза меньше! Обычно столь жадным управляющим компаниям я предлагаю отправиться далеко и надолго еще на этапе отбора бумаг, даже не вникая, что там внутри.
- ну а внутри ничего особенного, обычный набор из доступных выпусков, с купонной доходностью процентов в 5. И из этого дохода отдать управляющей компании почти половину? Ну уж нет. Ладно, накинем еще несколько процентов на то, что большинство замещаек торгуется ниже номинала и при погашении мы получим несколько больше, но такие комиссии это все равно лютый перебор.
Короче мое однозначное нет данному фонду. За что такие конские цены на услуги управляющей компании непонятно, тут и работать-то управляющему почти не надо, так как количество выпусков ограничено и когда они в этом году все заместятся, новых уже не будет (старые будут постепенно погашаться, а новые облигации уже будут выпускаться не в виде замещаек). Единственное логичное обоснование, почему они так задрали комиссию - аналогов такому фонду нет. Надеюсь, что это временно и другие управляющие компании скоро выпустят аналогичные продукты с более вменяемыми условиями.
Кстати
Попробовал на сайте Тиньки потыкать в поисках фонда, уверенно ведет на тикер TRBR, но потом случается конфуз:
Статью хочется закончить старым избитым мемом из прошлого года:
По сравнению с "временами Олега" продукты Тиньки все больше теряют "человеческое лицо" и становятся как и везде, в первую очередь ориентированы на максимизацию прибыли (мое личное субъективное мнение, можете с ним не согласиться).
На всякий случай еще раз оставлю ссылку на основную статью про замещайки, она длинная, но довольно подробно в ней прошелся по этому инструменту: