Для понимания структуры вложений российских домохозяйств полезно изучить этот вопрос, в чем нам поможет исследование ЦБ РФ «Финансы российских домохозяйств в 2022 году».
Из этого исследования нам становится понятно, что основными нефинансовыми активами у граждан России является недвижимость и транспортное средство (автомобили), что вполне согласуется с тем,что мы наблюдаем: «Основным активом домохозяйств является недвижимость. Доля собственников жилья, в котором проживает семья, в общем числе домохозяйств, указавших доход, довольно высока и варьируется от 73 до 84%. ... К другой категории нефинансовых активов домохозяйств относятся транспортные средства. Доля таких собственников, в отличие от доли владельцев жилья, увеличивается по мере повышения уровня дохода с 33% в первой децильной группе до 51% в десятой децильной группе.".
В структуре доходов российских домохозяйств доминирует зарплата и социальные трансферты, которые значительно ниже стоимости нефинансовых активов: "В структуре доходов преобладают доходы от трудовой и предпринимательской деятельности, а также трансферты." Поданным Росстата, данная статья доходов составляет почти 65% ВВП, социальные трансферты-19%.
Доходы формируют возможности для финансовых и нефинансовых активов: «В структуре финансовых активов домохозяйств преобладают банковские счета. Эта категория активов есть у 64,5% домашних хозяйств. Медиана размера финансовых активов на банковских счетах составляет 15 000 рублей. Другие виды финансовых активов имеются у небольшого числа семей: доля домохозяйств, обладающих ими, варьируется от 0,3 до 1,6%.
Т.о., «В первой и второй децильных группах наблюдается наименьший уровень медианы чистых активов (0,84 и 1,05 млн руб. соответственно). В следующих децильных группах медиана чистых активов постепенно увеличивается и достигает 2,70 млн руб. в девятой группе. Среди 10% домохозяйств с самыми большими доходами медианное значение стоимости чистых активов резко возрастает до 4 млн руб.
Различия в размере чистых активов между группами в основном объясняются стоимостью недвижимости, которая принадлежит домохозяйствам. Вклад других активов в вариацию показателя значительно меньше за исключением самой высокой децильной группы по денежному доходу, а обязательства есть только у одной четверти от общего числа домохозяйств.»
Такова структура чистых активов домохозяйств в России, где основная часть приходится на недвижимость, имеющей фактор социальной составляющей, поэтому носящей нерыночный характер.
Для сравнения приведем пример чистой стоимости активов американских домохозяйств: «Чистый капитал домохозяйств вырос на 3 трлн долларов, или на 2,1%, в период с января по март до 148,8 трлн долларов после роста на 1,6 трлн долларов в предыдущем квартале, как показал отчет Федеральной резервной системы.
Стоимость вложений в акции увеличилась примерно на 2,4 триллиона долларов в первом квартале, в то время как стоимость недвижимости, принадлежащей домохозяйствам, упала примерно на 617 миллиардов долларов.»
В связи с активным участием в пенсионной накопительной системе американские домохозяйства имеют преимущественно финансовые активы в виде страховых и пенсионных резервов, а также в виде акций. Недвижимость, как актив, в свою очередь, имеет обратную зависимость от обязательств в виде ипотеки, поэтому, при повышении процентной ставки, она снижается в стоимости, все больше занимая место в расходной составляющей домохозяйств.
В целом, чистая стоимость активов домохозяйств нам позволяет делать выводы о емкости потребительского рынка, который в России надолго будет находиться в стагнации в силу особенностей рынка труда и производства,соответственно.
#активы #чистаястоимостьактивовдомохозяйств #недвижимость #нефинансовыеактивы #финансовые активы #нестандартныйпортфель
