Сколько ни помогай, сектор по итогу снова проблемный. А скорее, именно из-за помощи он таковым и является. Вспомним неизменную мантру - «государство если что поможет», вот, именно на этих надеждах застройщики сами себя стабильно и загоняют в тупик
Наверняка, если бы не такое отношение, крупные игроки, рассчитывая только на себя, были бы намного устойчивее.
Хватило ненадолго
Очередной порции, солидной порции, в виде дешёвых денег и возможности бесконтрольно манипулировать ценами и рынком, хватило только на три года. По результатам всё те же проблемы и ещё более недоступное жильё
В довесок к этому, на горизонте появились наметки проблем для финансового сектора.
Всё к этому шло. Непомерные аппетиты застройщиков сыграли свою главную роль и привели к закономерным результатам – выручка падает, остатки нераспроданного жилья, ровно как и долги, растут.
Если не начинать распродавать, а для этого нужно снижать цены, других лекарств не осталось, будет плохо не только строителям, попадут и банкиры.
А долгов достаточно…
Плохой баланс
Новость о том что один крупнейший застройщик купил менее крупного, но не мелкого, со всеми потрохами с душком, прогремела на прошлой неделе громом среди ясного неба.
Сделку в отрасли признали крупнейшей за всю историю
Потянет «Самолёт» такой балласт или нет, покажет время
Между тем, те из застройщиков, которые публикуют сегодня хоть какие-то свои финансовые результаты, не радуют
Недавно писал про «Эталон», сегодня появились свежие новости про «ЛСР»
Этот застройщик один из четырёх, чьи акции торгуются на бирже и единственный, кто заплатит в этом году дивиденды.
Казалось бы – позитивно! Но, не совсем…
Что говорят инвесторы?
Прошлый год для компании был – так себе. Напомню, что львиную долю прибыли съели процентные доходы – следствие слабых продаж
Первый квартал для застройщика ничем не лучше
- в денежном выражении кол-во новых контрактов упало на 37% г/г до 25,7 млрд, в количественном на 26% до 161 тыс. кв. м. Почти всё падение пришлось на Санкт-Петербург (основной рынок ЛСР);
- Компания частично распродаёт свои активы в СПБ. Этот рынок уже и так давно перегрет, а спрос на нём существенно снизился. Очевидно, что компания будет вынуждена (как и остальные представители сектора) искать новые ниши в других регионах;
- Уровень долга ЛСР один из самых высоких в секторе. Платить дивиденды при таких долгах как минимум небезопасно;
- На ипотеку приходится 77% новых контрактов, что ставит ЛСР в зависимость от сохранения текущих стимулов. Продажи и сейчас уже замедлились, а ужесточение условий кредитования недвижимости ещё толком и не начиналось.
И вывод по отрасли:
Если в целом сектор застройщиков выглядит проблематичным и с сомнительной среднесрочной перспективой, то ЛСР сейчас самый слабый представитель сектора.
t.me/taurenin
Закономерность…
Мнение автора