Потолок цен на российскую нефть, перевозимую по морю, имеет смысл снизить до $45 за баррель, считает группа западных экономистов во главе с профессором Массачусетского технологического института и бывшим главным экономистом МВФ Саймоном Джонсоном. В работе, опубликованной две недели назад, эксперты изучили, к каким эффектам привел потолок цен в $60, введенный коалицией западных стран полгода назад.
Как сработал потолок цен на российскую нефть?
Введенные в декабре санкции запретили западным компаниям предоставлять услуги по перевозке, страхованию и финансированию поставок российской нефти, если ее купили по цене выше $60 за баррель. Поскольку эти услуги использовались для 70% российского нефтяного экспорта, были опасения, что из-за санкций значительные объемы нефти из России не попадут на рынок, что приведет к стремительному росту нефтяных котировок. Но этого не произошло. Более того, введение потолка цен, если он установлен ниже текущих мировых цен, может даже снизить их и сделать более стабильными, следует из работы экономистов.
В условиях действующего потолка цен оптимальным сценарием для производителя нефти может быть увеличение производства, что в случае с Россией можно объяснить двумя эффектами, пишут они:
Первый — «хочу денег сейчас» (want cash now), при котором производитель при известных фиксированных ценах увеличивает предложение и использует доходы от продажи нефти для финансирования текущего потребления.
Второй — «эффект смягчения» (smoothing effect), при котором экспортеры наращивают добычу при низких ценах на нефть, чтобы компенсировать нехватку нефтяных доходов.
Авторы исследования также пришли к выводу, что если потолок цен установлен ниже текущих мировых цен на нефть, это ведет к росту нефтяного экспорта. «Это важный и, возможно, удивительный вывод, который противоречит популярному представлению, что стимулы производителя к добыче нефти уменьшаются, когда цены ограничены потолком», — говорится в работе.