Поведенческая экономика возникла как альтернатива классической экономической теории в конце 70-х годов XX века. Основное её отличие – упор на изучение поведения реальных, а не «теоретических» людей.
Подчеркивается, что у реальных людей есть две систему принятия решений:
- Система 1 – отвечающая за принятие быстрых стандартных решений.
- Система 2 – отвечающая за медленные нестандартные решения.
При этом многие полагаются на Систему 1, игнорируя необходимость задействования Системы 2, что может приводить к печальным последствиям, в т.ч. финансового плана.
Значительная часть выводов поведенческой экономики полезна для инвесторов, особенно тех, кто следит за психологическим настроем участников рынка и хочет рационализировать свое поведение.
Вот некоторые ее результаты, которые могут использоваться инвесторами:
- Люди в целом склонны ощущать боль от потерь сильнее, чем удовольствие от эквивалентной прибыли. Рассчитывая соотношение прибыли и убытков важно помнить об этом предубеждении, не позволяя эмоциям воздействовать на инвестиционные решения.
- Даже опытные инвесторы зачастую переоценивают свои способности и знания, что приводит к излишней самоуверенности при принятии финансовых решений. Данное чувство может усиливаться после серии удачных финансовых результатов. Инвестору важно помнить об этой предвзятости, проявляя осторожности в том, чтобы полагаться исключительно на свои суждения. Нужно изучать альтернативные (критические) точки зрения, проявлять осторожность при оптимистичных предсказаниях и диверсифицировать риски.
- На готовность покупать и продавать активы могут влиять определенные маркеры, например, их первоначальная цена. Подобное предвзятое отношение может препятствовать принятию рациональных решений. Например, инвестор не готов покупать перспективные акции, от которых отказался ранее, когда они стоили дёшево. Или, наоборот, отказывается от продажи обесценивающихся активов, купленных ранее по высоким ценам.
- У людей присутствует система ментального учета. Они по-разному относятся к деньгам в зависимости от их источника, целей использования или предыдущих прибылей/убытков. Данная система может мешать рациональному использованию денег. «Легко пришли – легко ушли», хотя деньги-то стоят одинаково.
- Люди склонны по-разному относиться к суждениям, в зависимости от их формулировки (эффект фрейминга). Инвестор должен учитывать данный эффект при изучении публичных заявлений участников рынка. Топ-менеджеры очень аккуратно сообщают о неприятностях, но зато акцентируют внимание на удачах, воздействуя на эмоциональный настрой участников рынка, даже если для этого нет объективных предпосылок.
Для знакомства с поведенческой экономикой рекомендую следующие книги (все есть на русском):
· Даниэль Канеман «Думай медленно… Решай быстро».
· Ричард Талер «Новая поведенческая экономика».
· Ричард Талер, Касс Санстейн. «Nudge. Архитектура выбора».
Кстати, как Ричард Талер, так и Даниэль Канеман получили Нобелевские премии по экономике как раз за учет аспектов человеческого поведения в принятии экономических решений (в т.ч. по финансам).
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами.