У меня для вас две новости — хорошая и плохая.
Но начну с того, чему сам удивился
Странная какая-то реакция в экспертной среде на ослабление курса рубля. Как будто неожиданно она произошла и всех застала врасплох. В итоге причиной обвала называют что угодно — от выкупа акций Магнита и выступления Оркестра до происков Вашингтонского обкома и реализации планов господина Шваба.
Читать все это было занимательно. Местами даже убедительно звучало, если забыть, что 2+2 всегда равно 4, независимо от умственных способностей либо истинных целей счетовода.
А математика у нас простая
Есть дефицитный бюджет и необходимость его наполнить. До сих пор сохранился поток валютной выручки, которую для расходования внутри страны нужно преобразовать в рубли. Всё, больше ничего нет. Это наши «два и два», которые как ни складывай, все равно получишь «четыре».
Просчитать масштабы необходимого ослабления национальной валюты можно было было еще в январе, что я и сделал. У меня достаточный для стабильности системы средний курс во втором квартале получился 80 рублей, в третьем — 88-90 рублей.
Средний курс за период с 1 апреля по 22 июня (это точка бифуркации, после которой процессы ускорились) — 80,83 копейки. Дальше ситуация дала возможность провести необходимую для бюджетной стабильности девальвацию быстрее. Кувалдой по курсу, и в путь.
Почему ступенчатое ослабление рубля неизбежно? Потому что дефицит бюджета у нас не стабильный (поровну в каждом периоде), а нарастающий. Масштабы нарастания тоже были понятны в январе.
А теперь хорошая новость
У девальвации национальной валюты всегда есть позитивные эффекты. Иначе никто бы таким не занимался — ни Китай, ни Турция, ни даже Британия, которая за последние 50 лет устроила 6 обвальных девальваций:
Бюджет будет наполнен. Учителя, врачи и прочие бюджетники будут стабильно получать заработную плату. Дороги будут худо-бедно лататься. Кубышка не будет проедена за год, как опасались отдельные аналитики.
Плохая новость в том, что под руку с девальвацией всегда идет инфляция
И касается она не только импортных товаров, купленных за доллары и евро и ввезенных в страну, но и произведенных внутри, на производствах реального сектора экономики. Потому что на любом производстве есть какой-то импорт — станки, сырье, упаковка, что угодно еще. Применительно к сельскому хозяйству — посевной материал, к примеру.
Чем выше доля импорта в составе производственных издержек, тем сильнее повлияет ослабление рубля на цены. Рисков гиперинфляции я пока не вижу, но Европу мы, скорее всего, по уровню инфляции снова обгоним через несколько месяцев.
И не надо верить в защиту от этого эффекта девальвации в силу дедолларизации экономики. К дружественным валютам мы тоже падаем. Например, по юаню видимый ориентир на третий квартал — 12,3-12,6 после 9,6 в июле прошлого года.
Юань — это фармацевтические субстанции, из которых производятся недорогие (а иногда уже и ооочень дорогие) российские препараты. Это ширпотреб и техника. Это производственное оборудование и транспорт. Это всё, что мы закупали раньше на Западе.
Простите, если расстроил. Но не стоит ждать какого-то альтернативного хорошего результата и светлого будущего, если ты просто сменил одну зависимость на другую.
Благодарю за лайки и репосты! Подписывайтесь, у канала еще и Телега есть — всем рад.