Экономика Аргентины — одна из ведущих среди стран Латинской Америки. Тем не менее страна буквально ныряет из одного кризиса в другой, безуспешно борясь с гиперинфляцией.
В апреле текущего года показатель годового повышения цен в Аргентине составил 109% — наиболее высокое значение за последние несколько десятков лет. Такая ситуация для страны не в новинку — в 2021 году значение инфляции опускалось ниже 50% впервые за 10 лет. А в 80-х инфляция была и вовсе экстремальной и измерялась тысячами процентов.
В текущем году разгон цен вновь стал особенно сильным — центробанк страны даже выпустил в обращение новую купюру в 2 тысячи песо.
Местные жители все равно вынуждены брать с собой пачки денег, на которые очень мало могут себе позволить. Цены меняются столь стремительно — иногда сразу на 10-15% — что некоторые магазины и рестораны даже не указывают стоимость продуктов и блюд.
Сами аргентинцы не представляют, какова нормальная стоимость товаров.
Население проваливается в бедность — по итогам 2022 года более 39% жителей страны живут в нищете.
Налоги на концерты и несколько курсов доллара
Жители Аргентины, имеющие денежные запасы, стремятся спасти их от инфляции, «перекладываясь» в доллары. Однако в стране введены серьезные валютные ограничения: один человек может приобрести не более $200 за месяц, дополнительно заплатив высокие налоги в разной сумме.
Это формирует другой, реальный курс доллара США. Разница с установленным на бумаге курсом может достигать 100% суммы сделки в долларах.
Например, осенью 2022 года аргентинские власти ввели новый налог за платежи в иностранной валюте по картам, превышающие установленный лимит. Налог появился накануне Чемпионата мира по футболу в Катаре, куда отправилось огромное количество аргентинцев. Поэтому новый курс получил название «катарский доллар». Целью ограничений было препятствие большому оттоку долларов за границу.
Тогда же был введен налог на посещение концертов иностранных музыкальных групп, которым организаторы платят в валюте. Появление налога совпало с гастролями группы Coldplay, поэтому курс доллара стали называть coldplay-доллар.
Конечно, такие условия создали идеальную среду для появления нелегальных обменников. Власти закрывают глаза на их работу. Курс в обменниках отличается от официального вдвое: 480 песо за доллар (а в банке 240).
Узнать реальную стоимость нацвалюты и вывести деньги из Аргентины можно с помощью схемы blue chip swap. Ее суть в том, что инвестор покупает актив в песо (нацвалюта Аргентины), а на зарубежной бирже продает его за доллары. Разница между ценой покупки и продажи показывает реальный курс песо.
Схема показала, что песо за год упал более чем вдвое: с 220 до 490 песо за доллар. При этом согласно официальному курсу падение ниже: со 120 до 240 песо за доллар.
Почти 10 дефолтов в истории
Аргентина — хронический банкрот. Страна за время своего существования пережила уже девять дефолтов. Семь из них — с 1951 по 2020 год.
В начале прошлого столетия экономика страны была такой же перспективной, как американская. Доход на душу населения в Аргентине был на 50% выше, чем в Италии и почти втрое выше, чем в Японии.
Аргентина считалась гигантом в области торговли, а также ведущим экспортером зерна и мяса, благодаря огромным площадям плодородных земель и потоку мигрантов из Европы. Появление рефрижераторов дало стране возможность поставлять в европейские страны говядину.
Экономический успех был близок, но достичь его было не суждено. После Великой депрессии в стране начался кризис, а к власти пришел полковник Хуан Перон.
Его правление характеризовали склонностью к экономическому популизму и игнорированием инфляционных рисков. В Аргентине времен Перона практиковали допечатывание недостающих денег, что приводило к разгону цен.
К концу 80-х показатели инфляции достигали тысяч процентов. Ситуацию пытались исправить реформами, но положение вскоре вновь стало хуже и усугубилось азиатским кризисом 1997 года.
Обострение ситуации возникло в 2001 году — тогда провалилась программа кредитования от Международного валютного фонда. Это спровоцировало жестокие уличные протесты, политический кризис и дефолт. Президенту пришлось буквально спасаться бегством. В 2002 году аргентинская экономика сократилась почти в два раза.
Еще один дефолт наступил в 2014 году — часть денег на счетах оказалась заблокирована в связи со спорами о выплате прежних долгов.
В 2018-м страну накрыла жестокая засуха. Бюджет, итак дефицитный, недополучил еще больше денег. Песо ослабевал, в том числе из-за того, что инвесторы выводили средства с развивающихся рынков в связи с ростом ставки ФРС США.
Правительство вновь обратилось в МВФ за кредитом в $57 млрд. Организация поставила условие, что в Аргентине будут бороться с разгоном цен и сократят траты бюджета. Однако сдержать цены властям страны все равно не удалось.
Смена власти и новый разгон инфляции
Новым президентом Аргентины в 2019 году стал Альберто Фернандес. Он и сейчас находится у власти. Помимо очередного витка инфляции при его правлении в 2020 году случился очередной дефолт, что усложнило внешнее финансирование. Все это происходило на фоне пандемии и нового запуска печатного станка. Только в августе прошлого года новый министр экономики Серхио Масса пообещал отказаться от этой практики.
Также ужесточился контроль за движением иностранной валюты и опять появились параллельные курсы доллара. Доверие инвесторов к рынку было подорвано. Обострили кризис сильная засуха и лесные пожары.
По ожиданиям МВФ, показатель экономического роста Аргентины в 2023 году будет около нуля.
Что касается кредита от Международного валютного фонда, то изначальную договоренность в $57 млрд изменили на $44 млрд. В условиях беспрецедентного кризиса Аргентина считает сделку грабительской и заявляет о необходимости смягчения условий.
По мнению аргентинских властей, ограничения МВФ мешают бороться с инфляцией. Аргентинский центробанк не может скорректировать низкий курс песо, так как валютный фонд требует сохранять низкую долю долларов в резервах страны.
В правительстве намерены не только получить смягчение ограничений в части валютных интервенций, но и добиться ускоренной выдачи кредита. Пока переговоры не завершены, власти продолжают принимать меры по борьбе с инфляцией.
В частности, власти сделали нулевыми ввозные пошлины на импортную продукцию и вновь ужесточили денежно-кредитную политику. Центробанк Аргентины установил ключевую ставку на уровне 97%. Более высоким показателем может похвастаться только Зимбабве — местный регулятор на последнем заседании снизил ставку со 150 до 140% годовых.
Подобные меры аргентинского правительства должны помочь справиться с ростом цен, но отсекают возможность кредитования и развития экономики.
По мнению экс-сотрудника ЦБ, финансового консультанта Мигеля Кигеля, с ужесточением ДКП правительство опоздало, поскольку эффект от повышения ставок наступает только через 2-3 месяца, а в нынешнем положении Аргентины это слишком долго.
Аналитики ожидают разгона инфляции в стране до 130% к концу года. Несмотря на это, в отдаленном будущем есть шансы на восстановление экономики. Наличие в стране большого месторождения газа позволит части регионов сэкономить на импорте топлива и наладить экспорт в соседние с Аргентиной страны.
Кроме того, по прогнозам аналитиков, страна к 2027 году может стать одним из ведущих игроков в поставках металла лития, важного для энергетики.
Реализация положительного сценария зависит от действий руководства страны, которое придет к власти после президентских выборов в октябре этого года.