Один из наиболее часто задаваемых вопросов ко мне, как к финансовому консультанту – какой будет курс доллара и евро через день/месяц/год? Ответить на этот вопрос с высокой точностью сложно, если не невозможно, поскольку на курсы валют влияет огромное число факторов (для РФ – это цены на энергетические ресурсы, санкции, геополитические факторы и ряд других), показатели которых постоянно изменяются.
Один из наиболее значимых факторов, влияющих на формирование курсов валют относительно друг друга в долгосрочной перспективе – уровень накопленной инфляции. Можно построить модель, которая будет показывать справедливый курс валют исходя из этого показателя.
Подготовил расчет справедливого курса доллара и евро к рублю, основанный на накопленной инфляции валют (изобр. 2-5). Расчет базируется на ежегодной капитализации инфляции (инфляция предыдущего года умножается на инфляцию текущего). Рубль обесценивается быстрее, чем доллар и евро, и пока сохраняется эта динамика, с каждым годом он должен стоить дешевле и дешевле.
❕В длительной перспективе валюта с более высокой инфляцией будет обесцениваться относительно валюты с более низкой
инфляцией примерно на размер накопленной за все время инфляции.
✔️ Для расчета справедливого курса на основе накопленной инфляции за точку отсчета взял 2002 год, т.к. на тот момент среднегодовой курс евро к доллару был примерно 1 к 1, а банкноты евро стали обращаться именно с 2002 года
Рубль существенно ослаб после дефолта 1998 года и был сильно перепродан по отношению к другим валютам, поэтому за начало отсчета взял курс 25 000 руб за 1000 ед. евро и доллара, как среднее за 5 лет (1998-2002).
В то же время я понимаю, что точка начала отсчета может быть выбрана другая, и это может повлиять на итоговый расчетный курс.
На изображениях ниже приведены значения инфляции по годам, накопленная инфляция, курс на конец каждого года и расчетный курс, исходя из накопленной инфляции.
В идеале фактический курс (красная линия, изобр. 3 и 5) должен стремиться к прогнозному (синяя линия):
→ На настоящее время, исходя из расчета, можно сделать вывод о том, что доллар на конец 2023 года должен стоить 81,6 руб, а евро 88 руб (с возможным отклонением +-3 руб) при условии инфляции на конец года в рубле 9%, долларе 4,5% и евро 6,7%.
→ На конец 2024 года при аналогичных прогнозных значениях инфляции для 2023 года и при условии инфляции уже в 2024 году в рубле 7%, долларе 2,3% и евро 3,1%, можно ожидать 85,4 руб за доллар и 91,3 руб за евро (с отклонением +-3 руб).
Данная методика не позиционируется как единственная и исключительно верная. Но может приниматься во внимание в качестве одного из значимых ориентиров.
Прогнозы по методике от 2022 и 2021 годов.
👍 посту, если полезно
