Нефть, в сложившейся конфигурации, открывает уникальные возможности как для долгосрочных инвестиций в компании «нефтяников», так и для краткосрочных спекуляций. Очередной «бычий цикл» должен начаться до конца этого года. Я ожидаю скачок цен на энергоносители, который начнется этой осенью и продолжится в следующем году, при этом цены на нефть и газ потенциально могут установить новые исторические максимумы. Далее я попробую обосновать этот тезис.
Ежегодное обновление Международного энергетического агентства, опубликованное в 13 июня 2023 года, прогнозирует рост спроса на нефть в следующие пять лет, хотя и более медленными темпами начиная с 2026 года, чем было до этого, из-за более эффективных автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и, как минимум, большего количества эксплуатируемых электромобилей.
К 2028 году мировой спрос на нефть, по расчетам МЭА, достигнет рекордного спроса в почти 106 миллионов баррелей в сутки по сравнению со 102 миллионами б/с в 2023 году.
Далее, к 2030 году, спрос должен драматически рухнуть до 75 миллионов баррелей в сутки, что на мой взгляд относиться скорее к хотелкам МЭА, чем к реальности.
Резюмируем. Ожидается, что в ближайшие пять лет спрос на нефть будет расти и к 2028 году достигнет пика в почти 106 миллионов баррелей в сутки, наряду с продолжающимся энергетическим переходом.
…«Переход к экономике чистой энергии набирает обороты, и пик мирового спроса на нефть ожидается до конца этого десятилетия по мере развития электромобилей, энергоэффективности и других технологий» … глава МЭА Фатих Бироль и далее … «Производителям нефти необходимо внимательно следить за нарастающими темпами изменений и взвешивать свои инвестиционные решения, чтобы обеспечить упорядоченный переход»…
Однако в настоящее время цены на нефть падают.
WTI и BRENT цены с июня 2022 по июнь 2023 года.
Июнь станет 12 месяцем с начала «медвежьего» рынка энергии, цена «бочки» после достижения 125 долларов в июне прошлого года находится в непрерывном нисходящем тренде.
Забавный факт: в 2008–2009 годах нефть падала 7 месяцев. В 2014–2015 годах нефть падала 9 месяцев, прогресс, который «радует».
Неудивительно, что ломившиеся «в нефть» на пике, как это обычно и бывает в погоне за трендом, грустят глядя на свой «энергетический портфель». Однако для спекуляций на бешеной волатильности это было очень удачное время.
Примеры цен некоторых компаний, которыми я спекулировал. Не самое подходящее время для долгосрочных инвестиций.
Опасения по поводу глобального экономического спада давят на нефтяные цены, особенно после того, как глава ФРС Пауэлл заявил, что до конца года ожидает как минимум еще два повышения ставок. В заявлении говорится, что нынешние усилия по обузданию инфляции не дали результата, что, в свою очередь, предполагает, что ситуация намного серьезнее, чем многие первоначально предполагали.
Так что изменилось, откуда взяться «бычьему» настрою?
…Нефтяной рынок по-прежнему разрывается между благоприятными фундаментальными показателями и неопределенными макроэкономическими прогнозами… … дальнейшее повышение ставок окажет давление на цены в ближайшей перспективе, но во второй половине года есть место для роста цен … пояснил Bloomberg Уоррен Паттерсон, глава отдела сырьевой стратегии ING.
…Китай просто не может позволить себе не принимать дополнительные меры стимулирования, поэтому мы все еще ожидаем восстановления спроса во втором полугодии… в интервью Bloomberg Оле Хансен, директор по сырьевым товарам датского Saxo Bank.
Это все в краткосрочной перспективе. А в более отдаленной?
Я предполагаю, что нефть достигла или почти достигла своего дна, этому способствовали: сокращения ОПЕК+, «крах» сланцевиков в США, «зеленый переход» и… инфляция. Этот «пол», кстати, анонсировал президент США Байден обещая начать закупку нефти в стратегический запас по цене 70 баксов/бочка, закупки начались, пусть и в небольших пока объёмах, но цена администрацию США не пугает, похоже они знают больше, чем говорят.
Основной драйвер роста, причем долгосрочный, это не Китай, не пополнение запасов — это целый комплекс факторов, основной из которых дефицит предложения, подгоняемый инфляцией.
Согласно данным Rystad Energy, во втором полугодии дефицит может достичь 2,4 млн баррелей в сутки. Между тем спрос вырастет на 1,7 млн баррелей в сутки. Куда именно могут пойти цены на нефть в таком случае? Цены пойдут вверх, спрос на нефть достаточно неэластичен из-за фундаментальной природы товара. Нефть в той или иной форме используется почти во всем. Это означает, что при любой цене спрос мало изменится.
ОПЕК не заинтересован и не может.
Бюджет, ключевого члена ОПЕК, Саудовской Аравии оценивается как безубыточный при цене нефти около 81 доллара. Саудовская Аравия продемонстрировала готовность вмешаться, в случае падения цен внеся «неожиданные сокращения» .
По данным Bloomberg, королевство готовится в одностороннем порядке сократить добычу сырой нефти на 1 млн баррелей в день в июле 2023 года. Отмечается, что уровень производства в июле будет самым низким в Саудовской Аравии с 2011 года. Кроме того, отдавая приоритет поставкам на азиатские рынки, Aramco может снизить экспорт в США. Такое уже было в 2017 году, снизив экспорт сырья в Соединенные Штаты, СА удалось повысить цены на 20%.
Замечание в сторону.
Достаточно рутинно напоминаю, что режимы «нефтяных деспотий» стабильны только при условии, что власть «содержит» население за счет сверхдоходов от нефти. Учитывая, что мир в итоге откажется от нефти, ОПЕК нет смысла стараться «уронить» цены, наоборот нужно отжать сейчас максимум возможного.
При этом нужно учесть, что возможности Саудовской Аравии качать большие объемы сырой нефти в течение длительного периода времени, скорее всего, ограничены. На его крупнейшем месторождении Гавар , основываясь на сообщениях появившихся несколько лет назад, происходит резкое сокращение добычи. Абсолютно логично, любое месторождение в итоге исчерпывается, даже такое громадное как Гавар которое качают с середины прошлого века. Саудовская Аравия теперь вынуждена стремится продавать меньше нефти по более высокой цене.
ОПЕК+ уже более двух лет неоднократно пропускает свои квоты, даже сокращение на 2 млн баррелей в сутки не исправило ситуацию. Следовательно, можно сделать осторожный вывод - общий уровень добычи ОПЕК+ на данный момент может быть максимальным.
Минэнерго США прогнозирует, что за счёт снижения квот ОПЕК+ средняя цена нефти Brent в следующем году поднимется до 84 долларов за баррель. Ценность таких предсказаний не велика, но в данном прогнозе важен тренд, намечаемый от текущих уровней. И признание факта - действия ОПЕК+ по «работе» с ценами эффективны.
Wood Mackenzie считает , что июльское сокращение на 1 млн баррелей в сутки окажет разумную поддержку ценам до конца 2023 года, что приведет к среднему показателю Brent в 85 долларов за год.
Хорошо, кроме ОПЕК есть еще и США, которые являются крупнейшим в мире не только потребителем, но еще производителем нефти.
Что по сланцам?
Сланцевики не могут и не заинтересованы.
Нынешний диапазон в $70-$80 не очень хорош для очень многих американских сланцевых игроков, которые едва зарабатывают на этих ценах. Инвесторы должны очень хорошо подумать, не стоят ли сланцевые компании так дешево, потому что у них вот-вот закончатся запасы по приемлемым ценам.
Я уже приводил ранее эту таблицу, она несколько устарела т.к. в ней не отражена текущая инфляция. Инфляция, которая давит на нефтяников делая дороже все от рабочий силы до накладных расходов и капитальных затрат.
Согласно последним данным Baker Hughes , количество буровых установок в США стремительно падает.
Объяснение снижения количества буровых установок на газ достаточно простое - нет смысла бурить, спотовая цена газа находится на почти десятилетнем минимуме.
Снижения количества буровых установок на нефть, немного сложнее объяснить ценами, текущая спотовая цена WTI болтается в районе 70 долларов за баррель большую часть года, а суть сланцевой добычи – бурить много и часто, поскольку скважины быстро истощаются.
Число буровых как-то не радует, в сланцах все просто, нет новых «дырок» - нет новой нефти.
Снижения количества буровых объясняют тем, что компании, во-первых, бурят более длинные стволы, а во-вторых, используют DUC (разбуренные, но не законченные скважины). Именно DUC во многом влияет на динамику объемов извлечения, и позволяет «замести по ковер», на данном этапе, отсутствие необходимых вложений в бурение.
Низкие цены на нефть с 2019 года по декабрь 2021 года привели к снижению числа DUC с примерно 4000 до 1446 – более 75%. В этот период нефтяные компании, пытаясь хоть как-то сэкономить, максимально использовали DUC, но не инвестировали в новые скважины. В 2022 году число установок стало расти, но с января 2023 года бурение новых скважин резко сократилось, но при этом добыча сланцевой нефти практически не изменилась – около 9 млн б/с. Вот такие чудеса.
Повышение базовой ставки, которое пока ФРС собирается продолжать, делает деньги все более «дорогими», а учитывая капиталоемкость «сланца», ключевым фактором «сланцевой революции» был доступ к практически бесплатному долговому финансированию, это наносит удар по индустрии. Теперь, столкнувшись с более высокими затратами на материалы, энергию, рабочую силу и обслуживание, сокращением площадей первого уровня и гораздо более высокой стоимостью капитала, многие небольшие разведочные и добывающие компании будут бороться за то, чтобы поддерживать производство без значительного удара по свободному денежному потоку, который направляют на «интересы инвесторов» т.е. «выкупы и дивы».
Единственный способ стимулировать рост добычи — значительно увеличить бурение в условиях более высоких затрат. Сюрприз, но для этого нужны более высокие цены на нефть чем сейчас.
Логика сланцевого бума, помимо всего прочего, строилась еще и на том, что сперва бурили «сладкие места», которые к настоящему моменту «усохли». Когда больше не будет DUC придется начать бурение на площадях второго и третьего сорта. Операционные и капитальные затраты увеличатся, особенно с учетом огромной инфляции затрат на рабочую силу, материалы и подрядчиков, а рентабельность вложенного капитала снизится. Надо понимать, что на более «слабых площадях» затраты на извлечение одного барреля тупо математически выше – затрат больше, выход продукта меньше, и это проблема. Причем это общая проблема всех сланцевиков, без разницы в США, Канаде или Колумбии.
Замечание в сторону.
Инфляция, с которой сражаются центральные банки по всему миру и конца края борьбе с которой не видно, «легко и непринужденно» закладывается в цену нефти и прочих «коммодов» на которых «стоит» наша цивилизация. Аналитики Bofa подсчитали корреляцию между типами активов и инфляцией в США, начиная с 1950 года.
Стоит обратить внимание на вторую строчку с верху, именно в ней «зашита» нефть. Наибольшей корреляцией обладают: сырье 70%, платина 60%, недвижимость 50%, золото 40%. Если растет инфляция, то такой «негибкий» товар как нефть растет вместе с ней, и абсолютно не принципиально что первично, а что вторично. Важна только корреляция и вывод – «бежать» от инфляции нужно в «комоды».
Таким образом для «сланца» нет смысла «рушить» цены загоняя себя в долги, и вычерпывая остатки нефти. Я уже писал о скандалах с размерами «запасов» даже у приличных компаний, и скоростью исчерпания этих объёмов даже при небольшом увеличении извлечения.
Количество буровых по бассейнам. Можно увидеть, что основной массив приходиться на Пермь.
Замечание в сторону.
Пермь становится все более загазованной, т.е. вместо нефти из скважин прет газ. Это естественный процесс, со временем скважины становятся более загазованными, так как пластовое давление падает, газ выходит из породы и продвигается к стволу скважины, оставляя менее подвижную нефть в пласте. Такая физика коллектора - упс. Причем есть еще интересный нюанс - чем больше скважин пробурено, тем больше интерференция. Новая скважина, пробуренная рядом с ранее пробуренной скважиной, не получает такого же качества гидроразрыва пласта. Все это приводит к снижению производительности на новых скважинах. Такая физика коллектора, второй - упс.
Значит в ближайшее время одни компании могут полностью исчерпать запасы, которые рентабельно добывать, в то время как другие будут сохранять оставшиеся, чтобы продлить срок службы своих месторождений продавая меньше нефти, но дороже.
Когда Минэнерго США уверяет, что добыча нефти вырастет до 11 млн б/с к концу 2024 года, оно не говорит о рисках снижения из-за запаздывания инвестиций в новые скважины на ухудшающихся площадях.
Поскольку мои интересы захватывают также и Канаду, я посматриваю что там происходит, а происходят там, на самом деле, презанятные дела.
Канадский орган регулирования энергетики опубликовал мрачный прогноз о том, что к 2050 году добыча нефти в стране упадет на 76%. Причина? Переход мира на экологически чистую энергию. Регулятор энергетики также прогнозирует, что глобальное использование ископаемого топлива сократится на 65% в период до 2050 года.
Вот странно у канадских аналитиков получается, причина падения «зелень» охватившая западный мир, а не то, что новые проекты банят как неэкологичные, в то время, когда на старых площадях тупо заканчивается нефть. В Канаде много небольших нефтяников, и у большинства все уже грустно по запасам. Надо заметить, что очередное правительство Канады, избыточно «зеленое», модное, прогрессивное душит нефтянку достаточно азартно.
Другие агентства имеют разные прогнозы долгосрочного спроса на нефть.
Эту заметку я начал с прогноза МЭА, в котором все со спросом хорошо.
Energy Intelligence Group прогнозирует, что спрос на нефть не только вырастет в 2023 году, но и продолжит расти до конца десятилетия. По мнению аналитиков, мировой спрос на нефть вырастет до 101,2 млн баррелей в сутки в текущем году и продолжит расти до 106 млн баррелей в сутки к 2030 году.
Не менее 10 организаций, в том числе ОПЕК, Exxon Mobil (NYSE: XOM) и Управление энергетической информации (EIA), предсказали, что мировой спрос на нефть продолжит расти до 2050 года, а не сократится, как прогнозирует большинство аналитиков.
Самым оптимистичным среди них является базирующееся в США EIA, которое прогнозирует, что мировой спрос на нефть вырастет на 34% и достигнет 126 миллионов баррелей в день в 2050 году. Ну это уже другой край по отношению к канадцам.
Замечание в сторону.
Один забавных «глюков» многих финансовых аналитиков, журналистов, не говоря уже о простых обывателях заключается в том, что они почти всегда смотрят только на одну сторону монеты, рассматривая только на один тип последствий того или иного феномена, и «играют» только за одну сторону, так как будто вторая не существует.
Такой выверт, у экспертной братии, объясняется очень просто – заказывает музыку тот, кто платит. Поэтому всегда стоит смотреть на кого работает тот или иной аналитик, чьи бюджеты он осваивает, кто спонсор его организации.
Такого рода специалистов учат обосновывать с цифрами, логично и последовательно любую точку зрения в зависимости от логики момента.
Кстати, емнип, в биографии Черчилля как проходной факт отмечалось, что он преуспевал в искусстве диспута еще в тренировочных «боях» во время учебы. Правили были просты - дается тема, а вот выступать по теме Pro et Contra решает жребий, на подготовку 10 минут. Очень полезный навык уметь смотреть на тему и обосновывать ее с любой стороны в зависимости от необходимости.
Ну или такой момент, «солидные аналитики» представляют институциональных инвесторов, а большие парни еще не закончили загружать свои портфели. Как только они закончат приобретение по низким ценам, аналитики начнут петь другие песни загоняя розницу под загрузку (большим пацанам ведь надо выйти, не так ли?).
Ну а «розничный инвестор» легко манипулируем новостным фоном. Особенно когда фон агрессивно негативный, естественный порыв человека не раздумывая действовать по принципу «хватай мешки, вокзал отходит».
Кстати, о новостном фоне.
Комиссары церкви Англии, которая управляет фондом пожертвований англиканской церкви в размере 10,3 млрд фунтов стерлингов (неслабо "святые отцы" баранов, в смысле "паству" стригут), заявили в 22 июня 2023 года, что продадут доли почти в дюжине крупнейших нефтегазовых компаний из своего инвестиционного портфеля. Основание - эти компании не в состоянии решить проблему рисков для климата - сообщает Argus Media.
Нефтяные и газовые компании, исключенные церковниками, включают Shell, BP, Exxon Mobil, TotalEnergies, Occidental Petroleum, Equinor, Ecopetrol, Eni, Repsol, Sasol и мексиканский государственный Pemex.
«На практике это означает поэтапный отказ от ископаемого топлива, инвестиции в возобновляемые источники энергии и прокладывание надежного пути к нулевому миру», — сказал архиепископ Кентерберийский Джастин Уэлби, который еще занимает постоянное место в Палате Лордов Великобритании и проводит официальные церемонии похорон и коронаций британских монархов.
Тут нужно отметить, попы дуркуют не сами по себе, это официальная позиция Британии, т.к. юридическим главой Англиканской церкви является монарх, на данный момент Карл III, который помимо Великобритании, является монархом в четырнадцати независимых государствах: Австралии, Антигуа и Барбуде, Багамских Островах, Белизе, Гренаде, Канаде, Новой Зеландии, Папуа-Новой Гвинее, Сент-Винсенте и Гренадинах, Сент-Китсе и Невисе, Сент-Люсии, Соломоновых Островах, Тувалу и Ямайке. Британия очень любопытно устроена.
Логика в этих действиях есть, Британия, как и ЕС, не имеют, в необходимом количестве, своих источников нефти и газа. Поэтому у них нет иных вариантов кроме как топить за «зеленый переход», в мире распадающимся на блоки это единственный способ обеспечить свою энергетическую независимость, попутно дав некий импульс своим экономикам и придавив конкурентов. Политика и бизнес, никакой конспирологии. Нечто подобное в истории уже было в начале прошлого века.
Европа может зеленеть сколько ей влезет. Отказываться от ДВС и переходить на EV, но к югу от Суеца есть много не очень богатых территорий. Территорий, на которых электричество для освещения и водяных насосов уже роскошь, не говоря уж о заправке «электровозов».
Здесь, кстати, еще одна аберрация восприятия реальности у более чем многих, считать, что «весь мир хочет быть «зеленым»». В мире нет «антинефтяной мировой среды», в мире есть потребность в доступной энергии в необходимом количестве. Миру нужен уголь, нефть и газ. Мир не состоит исключительно из Северной Америки и Западной Европы. «Золотой миллиард» — это только часть из 8 миллиардов человек населяющих планету TheМля. Возобновляемые источники энергии даже близко не заполняют пробел, который может создать полное прекращение потребления угля, нефти и газа для энергетических целей. Мир это знает, мир, который находиться за пределами Северной Америки и Западной Европы.
Замечание в сторону.
Страны Золотого Миллиарда уже пора называть «Золотыми Вымиратами». На приведенной ниже иллюстрации видно, где население растет, а где нет. Коэффициент фертильности, в условиях низкой смертности, для простого замещения поколений должен быть не менее 2,15-2,17.
Если поинтересоваться, где строят новые, мощные современные нефтеперерабатывающие комплексы то, странным образом, выясниться эти места соответствуют заливке от серого и темнее. Логично что «заводик» мало построить, на нем нужно еще и заработать, а не только отбить вложения, а это спрос на нефть.
Согласно последнему краткосрочному прогнозу Управления энергетической информации США драйвер роста спроса на топливо в мире – это не «золотой миллиард», а развивающиеся страны. Причем тенденция сохранится и в 2024 году и далее. По прогнозам Минэнерго США, потребление топлива вырастет еще на 1,7 млн б/с и большая часть роста – это именно страны вне ОЭСР.
...МЭА видит, что Индия становится ключевым драйвером спроса на нефть. По данным Международного энергетического агентства, к 2027 году Индия обгонит Китай как крупнейший источник роста мирового спроса на нефть, при этом 75% будущего глобального роста в 2023-2028 годах, как правило, будет приходиться на азиатские страны...
Китай электрифицируется и тем не менее, специалисты компании CNPC отмечают, что резкого роста спроса на нефть после отмены антиковидных ограничений в Китае не наблюдается. Однако, CNPC ожидает, что импорт нефти Китаем в 2023 году достигнет 540 млн тонн, что близко к рекорду 2020 года. Пик спроса на нефть в стране прогнозируется в 2030 году.
Тут нужно отметить, что большой западный бизнес тоже не торопиться сворачивать на «зеленые рельсы».
…Очень важно, чтобы мир избегал демонтажа существующей энергетической системы быстрее, чем мы сможем построить экологически чистую энергетическую систему будущего. Нефть и газ БУДУТ продолжать играть решающую роль в энергетической системе в течение долгого времени, при этом спрос будет снижаться лишь постепенно с течением времени… генеральный директор Shell Ваэль Саван на Дне рынков капитала Shell.
BP к 2030 году собирается инвестировать в нефть и газ до 8 миллиардов долларов США, деньги пойдут в проекты с быстрой окупаемостью с коротким циклом.
… Нам нужны постоянные краткосрочные инвестиции в сегодняшнюю энергетическую систему, которая зависит от нефти и газа, чтобы удовлетворить сегодняшние потребности и обеспечить упорядоченный переход. В нашем портфолио есть качественные варианты, что позволяет нам выбирать только лучшее. Мы будем уделять приоритетное внимание проектам, которые мы можем реализовать быстро и с низкими затратами, используя нашу существующую инфраструктуру, что позволит нам свести к минимуму дополнительные выбросы и максимизировать как ценность, так и наш вклад в энергетическую безопасность и доступность … генеральный директор BP Бернард Луни
…Создается ощущение, что нефтегазовые компании хотят оставить себе варианты на случай, если мир не достигнет нуля к 2050 году… в интервью Bloomberg Стивен Бир, старший менеджер LGIM по устойчивому развитию и ответственным инвестициям .
Выводы
Удержанию и росту цен на нефть будут способствовать следующие факторы:
Действия ОПЕК+ - по «поддержке» цен и потенциально отсутствующие возможности у картеля для увеличений добычи
Сланцевики - индустрия мало что вышла на плато добычи, так еще и упирается во все более «дорогой» баррель
Необходимость для США - все-таки заполнить свой стратегический резерв
Растущее и «богатеющее» население в странах за пределами «золотого миллиарда» - требующее все больше доступной энергии
Ну и напоследок – инфляция.
Замечание в сторону.
Исторически нефть сейчас не самая дорогая, притом дешевой нефти все меньше, если учитывать инфляцию то на прошлых пиках баррель улетал за 200 баксов/бочка.
График цен на нефть, без коррекции на инфляцию, за последние 25 лет. С 2006 по 2015 цена в среднем была выше текущих уровней. Дальше пришли сланцы, которые сейчас «уходят», и обрушили цены.
К примеру, в июне 2000 года бочка стоила 30 баксов, если внести поправку на инфляцию то, в деньгах на май 2023 по данным U.S. BUREAU OF LABOR STATISTICS - $52.92
Это все должно привести к росту цен на нефть, и компании, занимающиеся нефтью, должны опять начать зарабатывать нормальные деньги.
Компания Pioneer в своей презентации показала, что происходит при увеличении цены бочки на 33 % с мелочью с 60 до 80 баксов, на выходе свободный денежный поток растет более чем в два раза.
Вся нефтянка сейчас очень дешева. На диаграмме, что ниже, от аналитиков Goldman Sachs показана текущая относительная оценка секторов рынка акций США по сравнению с 30-летним коридором значений.
Высота каждого бара — это разброс в перцентилях за 30 лет соотношения P/E сектора против P/E индекса S&P-500. Верхняя точка- 95%, то есть, значения были выше всего в 5% случаев. Нижняя точка- 5%, то есть, значения были ниже всего в 5% случаев. Квадрат- текущее значение этого соотношения. Черточка - медианное значение за 30 лет. Видно, что секторы Communication Services и Energy сейчас оценены рынком дёшево - их относительные коэффициенты Р/Е находятся на 30-летних минимумах. А сектор Utilities, наоборот, стоит дорого - его относительный коэффициент Р/Е на 30-летнем максимуме.
Что делать
В 2010 году глава Резервного банка Австралии произнёс знаменитую фразу: “Пять лет назад на сухогруз железной руды можно было купить 2 200 телевизоров, сегодня — 22 000”. Сырьё далеко не всегда дешевеет, по отношению к высокотехнологичным товарам. При том что у нефти есть одно весьма неприятное свойство — исчерпаемость. Нефть сожжённую, да даже и переработанную в пластик обратно в нефть не восстановить.
МЭА не зря предупреждает о том, что из-за сокращения инвестиций мир столкнётся с дефицитом предложения нефти уже в 2024 году, и это куда более весомый фактор, чем рецессия. Да, и кстати, потребление нефти при рецессии если и уменьшается, то незначительно.
Если для сланца, настоящий коридор цен только-только на «поддержать штаны», то ценник в 70-80 долларов отлично подходит для долгосрочных международных офшорных инвестиций, которые часто имеют безубыточную стоимость в 35 долларов за баррель или ниже.
Но при росте цен до уровня 80-90 и выше, с учетом специфики американско-канадских инвесторов вкладывающихся в «отечественного производителя», нетрадиционные компании должны снова показать внушительный рост. Цены бумаг очень многих производителей имеют прямую корреляцию с ценой бочки нефти, что очень хорошо для краткосрочных спекуляций.
Настоящие уровни цен я нахожу очень привлекательными для набора и увеличения позиций как долгоиграющих, так и высокорискованных денежных историй.
Главная бонус индивидуального инвестора — это терпение и отсутствие необходимости гнаться за трендом, и "ловить развороты". Можно зайти в позиции на полгода раньше, чем нужно, и спокойно ждать. Ну а если акции еще и платят хорошие дивиденды (превышающие ставку по депозиту), то ожидание нужного ценового движения становится намного более приятным.
К тому же, в «цикличные истории» стоит заходить, когда отрасль на спаде, только тогда можно взять «хорошую цену». Ну и заходить нужно ступеньками, а не сразу на «всю котлету», для инвестора, который зарабатывает своей основной профессией - это практически единственный вариант "набрать" нужный размер позиции за несколько месяцев.
P.S.
Данный документ не является инвестиционной рекомендацией, он выражает мое личное мнение и предназначен только для информационных целей.
Перед совершением любых действий с описанными акциями / инструментами необходимо провести собственное исследование.
Любые действия, совершенные на основе предоставленной информации, вы выполняете на свой страх и риск.
Удачных инвестиций