Это действительно одна из самых неблагодарных тем для рассуждений... ☝️
Но и обойти ее мне никак нельзя , потому что, во первых, это некоторое логическое дополнение к моей предыдущей статье "Пока идет девальвация рубля, рынок не упадет" , а во вторых , возможно прямо сейчас мы наблюдаем очередную перестановку курса рубля в новый диапазон , в котором он будет находится некоторое время…
Почему я считаю, что данная тема никак не может быть «благодарной» , а совсем даже наоборот ?
Потому что какой бы мы с вами курс не спрогнозировали и какие бы данные не привели под свой прогноз - это будет пальцем в небо.
Почему так ?
Потому что в нашей стране курс рубля к доллару не является фиксированным (как во многих других странах, которые нам так нравятся), а является, во первых, плавающим, а во вторых может устанавливаться таким как это отвечает "политической конъюнктуре" текущего момента.
Плавает наш рубль значит то туда, то сюда. Но в основном конечно исключительно только ТУДА... , а сюда - крайне не часто заплывает, ибо это против правил, против течения, против тренда и против экономической модели, принятой в нашей стране.
Что за модель такая ?
Модель называется "экспортно-ориентированная экономика" - когда в стране развиваются отрасли , экспортирующие тот или иной продукт.
Таких экономик вообще много - Китай например. Но одно дело экспортировать продукцию сложного передела, другое дело гнать на экспорт сырье. Может быть поэтому у Китая фиксированный валютный курс, а у нас - плавающий ?
Хотя вот если взять те же страны персидского залива (еще более нефте-экспортно-ориентированные , чем мы) - у них почему то курс местной валюты фиксированный , а у нас - плавающий. Хотя они еще больше зависят от волатильности цен на товарных рынках.
Вероятно у нас плавающий курс потому как много он дает ништяков бенефициарам экспортной модели экономики, среди которых в первом ряду само государство с его гос капитализмом (Газпром, Роснефть, Алроса и прочее и прочее).
Как это все работает :
1) экспортёры (читай государство) получают за реализованный товар валюту (доллар США или юань - не важно);
2) далее эта валюта , оказавшись в стране сама становится неким товаром с определенной ценностью и "потребительскими" свойствами :
- в первую очередь на эту валюту можно закупить те товары сложного передела , которые мы не умеем производить или которые мы не хотим производить , потому что невыгодно , потому что при самых дешевых ценах на базовое сырье и энергетику нет у нас доступа к высоким технологиям и патентам.
- во вторую очередь излишками валюты можно набивать всякие закрома , кубышки и фонды - просто так, на черный день
- в третью очередь ....🤔 ... а впрочем нет у нас третьей очереди 😲 Ну то есть она могла бы быть, если бы эти валютные излишки инвестировались в создание новых технологий, новых производств - для усложнения внутренней экономики , создания дополнительной стоимости на внутреннем рынке. Но такой задачи судя по всему не стояло никогда (почему не знаю), поэтому у нас нет третьей очереди :)))
То есть в базовом сценарии, когда вся страна работает на экспорт - это создает излишнее количество валюты , остающееся после импорта - мы это видим через положительное сальдо торгового баланса за все годы, даже плохие и кризисные. И это излишнее количество валюты в теории должно создавать постоянное излишнее предложение на валютном рынке, что в свою очередь должно приводить к постоянному укреплению рубля. Вероятно именно поэтому странам персидского залива несложно поддерживать фиксированный курс своих валют к доллару. Потому что валютных поступлений всегда больше, потому что всегда после импорта остается положительное сальдо торгового баланса и эти излишки валюты могут обеспечивать фиксированный курс - я так понимаю ЛЕГКО !!!
Почему у нас то все не так ???
Я своим далеко не профессорским умом вижу две причины (возможно их сильно больше, но я вижу две, которые самые очевидные):
Первая причина: все излишки валюты изымаются с валютного рынка, точнее они на него не попадают, а оседают по карманам. Какая то часть этих карманов - государственная в виде того же ФНБ и прочих кубышек, какая то часть - частная, та же кубышка Сургута, и всех прочих, кто свои кубышки держит за пределами юрисдикции РФ - от греха, дабы лишний раз не вводить в искушение людей государевых с большими возможностями все это дело отжать.
Вторая причина: вспомнился мне один старый всем известный анекдот про поручика Ржевского про джентльменов, когда слово джентльмена - закон... и ежели джентльмен сказал - значит так оно и есть... а всякая подозрительность неуместна и оскорбительна... !!!
Так и в этом втором случае. Все мы работаем на капиталиста - чаще всего на государство (которое суть самый крупный капиталист в стране). У всех у нас зарплаты в рублях , причем абсолютно фиксированные и крайне редко индексируемые. А капиталист этот имеет возможность по своему усмотрению в любой момент "поменять правила игры" , переставить валютный курс планочкой вверх и приплюсовать за наш счет себе пару рубликов в кармане, которыми потом с нами же и расплатится :))) Чем не красота ? !
Получил бенефициар (капиталист) валютной выручки 100 единиц, что соответствует 500 единицам в местной национальной валюте - из них надо выплатить нам зарплаты и понести прочие расходы. Соответственно если переставить курс местной национальной валюты , так чтобы на выходе с прежних 100 единиц валютной выручки получалось уже не 500, а 1000 единиц местной национальной валюты, то несложным движением руки бенефициар (капиталист) прирастает дополнительными 500 единиц и получает наш труд "бесплатно".
.
Собственно по этой не сложной схеме принято у нас закрывать дыры в кармане у главного капиталиста уже много лет: возник бюджетный дефицит у государства, добавили рубликов за счет девальвации - закрыли дефицит.
Правда рублики то уже не те , но это другая история :)
Конечно при использовании этого "лайф-хака" есть нюансы и всякие побочные эффекты.
Например , джентльмены начинают заподозревать "Капиталиста" и нервозиться на тему, что что-то пошло не так , ведь практически все товары потребления от одежды, лекарств до бытовой , компьютерной техники и автомобилей - импортные. В этом случае каждое обесценивание национальной валюты это по сути акт перераспределения богатств , когда одно лицо (некий бенефициар) создает для себя большую покупательную способность в ущерб других лиц - чья покупательная способность на эту же самую величину пропорционально уменьшается.
Девальвация = обеднение всех , кто имеет постоянные фиксированные доходы в национальной валюте.
Эта схема существует в нашей стране начиная с 1991 года, точнее даже еще раньше - с 01 ноября 1990 года. В эту дату произошло событие , которое в последующем сформировало долгосрочный тренд: впервые на доллар США был введен коммерческий курс, доллар перестал стоить официальные 63 копейки, а сразу перешел на уровень в 1,8 рубля. Какие процессы начались затем (гипер инфляции, деноминация) - это достойно отдельной статьи. Я лишь сошлюсь на некоего аналитика рейтингового агентства НКР Дмитрия Рышкова, который не поленился и подсчитал, что всего за 30 лет цена доллара в рублях выросла более чем в 40 тысяч раз !!! 😱 - я так понимаю это с поправкой на деноминацию 1997-1998 годов.
Ужос какой то !!!
Получается, что при базовой модели с потенциалом иметь одну из самых крепких валют в мире , мы сами создали модификацию , при которой наш рубль постоянно обесценивается из-за искусственно созданного дефицита и повышенного спроса на доллар.
Так и живем, джентльмены...
Как то все грустно получилось. Вот на сайте ЦБ все не грустно:
Впрочем это все теория.
Что же практика ?
Что мы видим прямо сейчас ?
Мы видим девальвацию прямо сейчас:
Судя по графику это "плавная" и явно контролируемая девальвация с переходом на новые ступеньки и поэтапном нахождении в новом коридоре.
Прямо сейчас мы вышли за верхние границы очередного коридора и вероятно будем формировать новый диапазон. И тому есть разные сигналы : от макроэкономических данных до вербальных высказываний всяких наших деятелей.
Конечно сразу вспоминаем деятеля Белоусова , который буквально вчера на Петербургском международном экономическом форуме заявил журналистам:
«С моей точки зрения сейчас рубль находится в более-менее комфортной, оптимальной для экономики зоне. Эта зона, на мой взгляд, сейчас 80-90 руб. за доллар. Она комфортна и для бюджета, и для экспортеров, и импортеров»
Как то так у нас складывается, что обычно слова этого товарища имеют свойство претворяться в жизнь.
Далее смотрим сайт ЦБ РФ, данные платежного баланса с января по май 2023 года :
Суть этих пояснений ЦБ сводится к одному: денег мы за свой экспорт за период с января по май 2023 года получили сильно меньше, чем за аналогичный период 2022 года.
Почему меньше получили денег также разъясняется:
- потому что сократились физические объемы экспортных отгрузок (видимо санкции таки действуют плюс Газпром, который потерял рынок Европы);
- потому что упали мировые цены на сырье и сократились стоимостные объемы экспорта.
Скажу честно, мне как обывателю и ни в одном глазу не эксперту во всех этих денежно-кредитных и макро-экономических вопросах не понятно почему именно сокращение сальдо торгового баланса по сравнению с прошлым периодом должно обязательно приводить к девальвации рубля.
Ну сократились доходы. Сильно сократились:
- счет текущих операций 22,8 млрд. $ за январь - май 2023 года против 123,8 млрд. $ в этот же период 2022 года;
- торговый баланс (экспорт минус импорт) = 44,7 млрд. $ сейчас против 144,3 млрд $ в 2022 году.
Это плохо конечно.
Но ведь это все равно положительные значения !!!
То есть если от всего экспорта отнять все суммы импорта, то получается положительный результат = 44,7 млрд. $ - это так называемый валютный излишек, когда у нас осталась валюта после того как мы все закупили , что нам надо было. По моему здесь ключевое слово должно быть "у нас осталось" , а не " у нас осталось не так много как в прошлый раз".
И потом мы же все предыдущие десятилетия ныкали так называемую "излишнюю" валютную массу во всякого рода фонды как раз с прицелом на черный день. Вот черный день наступил - можно же использовать эти резервы, благо не все они были конфискованы Западом !!! Внешний валютный долг у нас такой - считай что нет его, а если и есть, то в текущих условиях можно простить супостатам.
Вобщем мне лично причины девальвации , о которых нам пытаются рассказать не совсем ясны с точки зрения неизбежности.
Я тут у одного всем известного профессора (ведущего всем известные каналы здесь на дзене и в телеграмм), вычитал следущее: торговый баланс падение на 69% год к году из-за... (далее небольшое бла бла бла), а затем вывод, который я приведу в виде прямой цитаты:
"Сильное падение торгового баланса показывает, почему рубль слабеет. Ситуация будет оставаться неблагоприятной для российской валюты, пока не наладятся потоки экспорта из РФ."
🙃😱🤔 И ЧТО ?????
ПОЧЕМУ "сильное падение торгового баланса показывает, почему рубль слабеет" ??? ПОЧЕМУ ???
Я ситуацию понимаю так: просто ЦБ , правительство и крупный капитал решили , что в текущей ситуации следует девальвировать валюту. А могли бы решить НЕ девальвировать и снижение торгового баланса здесь не сыграло бы никакой роли. Вообще бы на эти цифры торгового баланса никто бы и внимания не обратил отродясь как не обращали до этого.
Просто у нас вся система или правильнее сказать модель экономики так устроена, что рубль будет девальвироваться всегда : что в хорошие годы, что в плохие. Но в плохие он конечно девальвируется сильнее и быстрее чем в хорошие :)))
А вообще курс у нас может быть любой - будет консенсус у Правительства, ЦБ и крупных экспортеров - и сделают любой курс, любой коридор продавят что вверх, что вниз. Потому что даже в рамках принятой модели есть методы воздействия и механизм валютного контроля.
Но когда есть возможность из одной единицы валютной выручки дополнительно (из воздуха) получить лишние 10 или 100 единиц местной национальной валюты - почему бы и ДА !!!
И ТУТ ПОРУЧИКУ ПОПЕРЛО...