Как определиться с моментом покупки фьючерсов: анализ открытого интереса

Желаете приобрести на низкой точке и продать на пике? И мы тоже. Идеальный момент для совершения сделок – мечта каждого инвестора и трейдера. Чтобы найти оптимальную точку входа, некоторые инвесторы изучают технический анализ, другие обращают внимание на объемы торгов и новости, а третьи пытаются предсказать повороты в кредитном цикле. Каждый из этих подходов имеет свои преимущества и недостатки, и их сочетание зависит от инвестиционных стратегий.

Конечно, невозможно выбрать только один метод, поскольку успех заключается в умении комбинировать различные подходы. Сегодня мы предлагаем вам еще один инструмент анализа срочного рынка – открытый интерес. Этот показатель поможет определить силу тренда и найти подходящий момент для совершения сделки.

Что такое открытый интерес?

Простыми словами, это общее количество открытых позиций покупателей и продавцов, то есть всех длинных и коротких позиций по фьючерсам (или опционам).

Давайте начнем с того, что фьючерс – это контракт, который всегда заключается между продавцом и покупателем. У обеих сторон сделки возникают обязательства по покупке или продаже, которые должны быть выполнены в определенный срок. Открытый интерес – это количество продавцов и покупателей, которые обменялись такими обязательствами (поэтому показатель открытого интереса всегда кратен двум).

Начинающие инвесторы часто путают открытый интерес (ОИ) с объемом торгов, однако это совершенно разные показатели – открытый интерес можно рассчитать только для инструментов срочного рынка. Давайте разберемся подробнее.

Как формируется открытый интерес?

Представьте: два инвестора увидели возможность заработать на изменении цены нефти. Иван решил продать фьючерс на нефть, а Петр его купил. В результате этой сделки открытый интерес вырос на 2.

Через несколько дней Петр решил выйти из своей позиции и продал фьючерс Лизе, которая полагала, что цена нефти будет расти. В результате этой сделки открытый интерес не изменился и по-прежнему составлял 2, так как новый инвестор просто заменил предыдущего.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

• Когда продавцы и покупатели открывают позиции, открытый интерес растет.
• Когда продавец открывает позицию, а покупатель закрывает свою, открытый интерес не меняется.
• Когда продавец закрывает позицию, а покупатель открывает новую, открытый интерес также не меняется.
• Когда и продавец, и покупатель закрывают свои позиции, открытый интерес уменьшается.

Почему это важно?

Анализ открытого интереса (ОИ) используется вместе с другими показателями для оценки силы рыночного тренда. Увеличение открытого интереса указывает на приток новых участников на рынок и подтверждает силу текущего тренда. Снижение открытого интереса свидетельствует о закрытии позиций участниками и может указывать на возможное завершение текущего тренда.

Таким образом, интерпретация данных открытого интереса напоминает объем торгов в техническом анализе, где сигналы подтверждаются большим количеством сделок.

Как использовать открытый интерес в торговле?

Вот примеры интерпретации динамики открытого интереса (ОИ) и цены контракта:

• Увеличение ОИ и рост цены: Рост рынка продолжается.
• Увеличение ОИ и падение цены: Падение рынка продолжается.
• Увеличение ОИ и незначительное изменение цены: Рынок готовится к снижению.
• Уменьшение ОИ и незначительное изменение цены: Рынок готовится к росту.
• Уменьшение ОИ и рост цены: Рынок слабеет, возможен разворот вниз.
• Уменьшение ОИ и падение цены: Возможен разворот вверх.
• Стабильный ОИ и рост цены: Покупка с осторожностью, тренд на исходе.
• Стабильный ОИ и падение цены: Продажа с осторожностью, тренд на исходе.

Важно отметить, что сигналы открытого интереса не следует рассматривать как единственное руководство к действию, так как они отражают только активность участников рынка, а не прогнозируют траекторию цены базового актива. Поэтому открытый интерес стоит использовать как дополнительный индикатор, который помогает определить подходящий момент для входа в сделку.

Давайте рассмотрим пример использования открытого интереса на реальных фьючерсных контрактах. Мы будем следовать следующему алгоритму:

1. Выбираем фьючерсный контракт для анализа. Для примера рассмотрим индекс Мосбиржи и нефть марки Brent.
2. Посещаем сайт Московской биржи и переходим в раздел "Деривативы" и выбираем "Участники", затем "Информация об открытых позициях".
3. Из списка выбираем нужный фьючерсный контракт.
4. Выбираем дату и анализируем таблицу с информацией об открытых позициях.
5. Для анализа динамики открытого интереса за определенный период выбираем другую дату.

Если мы рассмотрим динамику открытого интереса в двух фьючерсных контрактах за последний месяц, получим следующую картину:

🔹 Фьючерс MIX-9.23

Открытый интерес на 8 мая: 82 500

Открытый интерес на 8 июня: 109 300

Изменение цены: +8,7%

Открытый интерес и цена увеличиваются.

Вывод: тренд сохраняет силу, на рынок приходят новые участники, и рост продолжится (но это не точно).

🔹 Фьючерс BR-9.23

Открытый интерес на 8 мая: 375 918

Открытый интерес на 8 июня: 318 200

Изменение цены: +0,46%

Открытый интерес уменьшается, а цена остается практически неизменной.

Вывод: рынок может перейти к росту после того, как текущие участники закроют все свои позиции (но это не точно).

Что нужно помнить:

• При использовании открытого интереса в торговле важно учитывать, что чем ближе экспирация контракта, тем быстрее снижается открытый интерес, так как многие инвесторы роллируют свои позиции в более дальние контракты.
• Анализ открытого интереса можно проводить как для больших временных периодов, так и для одного дня. Особую ценность представляют данные об открытом интересе в моменты резких скачков цены.
• Открытый интерес можно комбинировать с данными об открытых позициях физических и юридических лиц, которые также публикуются на сайте Московской биржи.

Для практического применения полученных знаний рекомендуется проанализировать наиболее ликвидные контракты.