Текущие темпы прироста цен продолжают увеличиваться, а также инфляционные ожидания населения и предприятий остаются на повышенном уровне, сообщил ЦБ в своем пресс-релизе по результатам заседания по ключевой ставке.
В целом баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных, отметил регулятор.
При этом ЦБ еще несколько ужесточил риторику по сравнению с предыдущим заседанием. Если в прошлый раз говорилось, что регулятор «на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки», то теперь он уже «допускает возможность повышения» на предстоящих встречах. Следующее заседание ЦБ запланировано на 21 июля.
На сегодняшнем заседании совета директоров ЦБ в шестой раз сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%, как прогнозировали большинство экспертов, в том числе Аналитический центр Банки.ру.
Что происходит с инфляцией
По данным ЦБ, показатель годовой инфляции перешел к росту с пониженного уровня. По оценке на 5 июня, годовой темп прироста потребительских цен составил 2,6% после 2,3% в апреле. Текущие темпы прироста цен составляют около 4% в пересчете на год.
«Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Это во многом связано с восстанавливающимся потребительским спросом и постепенным переносом в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля», — отметил регулятор.
На повышенном уровне остаются инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий.
При этом прогноз по инфляции ЦБ сохранил (на прошлом заседании он был снижен). «В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем», — говорится в сообщении Банка России.
Как сместились инфляционные риски
На среднесрочном горизонте баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных, констатировали в ЦБ.
Проинфляционные риски связаны со следующими факторами:
- с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли (усиление санкций может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта; усложнение логистики и расчетов может привести к удорожанию импорта);
- ухудшением перспектив роста мировой экономики;
- возможным дополнительным расширением бюджетного дефицита;
- ситуацией на рынке труда (нехватка рабочей силы может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат, предупреждает ЦБ уже несколько заседаний подряд);
- высокими инфляционными ожиданиями, которые особенно чувствительны колебаниям курса рубля;
- с риском более быстрой активизации потребительского спроса.
Дезинфляционные риски включают:
- сохранение высокой склонности населения к сбережению;
- рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках;
- возможную более быструю адаптацию экономики, в том числе активное восстановление импорта;
- значительные переходящие запасы урожая 2022 года.