(Александр Разуваев, аналитик, Москва)
Бороться с инфляцией через понижение процентной ставки это очень плохая идея. Турция самый наглядный пример. Пара USD/TRY впервые превысила уровень 23 лиры за $1.
Ситуацию усугубляет большой дефицит госбюджета и платежного баланса Турции вместе со значительным внешним долгом. Его обслуживание становится все дороже из-за снижения курса лиры к валютам, в которых номинированы международные обязательства страны и компаний.
Goldman Sachs пересмотрел годовой прогноз в сторону повышения: там ждут 28 лир/$ против 22 лиры/$ ранее. Курс лиры к доллару рухнет почти на 40% после победы Эрдогана, полагают эксперты Morgan Stanley. В Wells Fargo прогнозировали, что к концу II квартала турецкая валюта рухнет до 23 лиры/$, а в следующем – до 25 лир/$. В американском финансовом конгломерате не ждут от Эрдогана изменений подхода к денежно-кредитной политике.
Однако, возможно, американские аналитики не правы. Оптимисты надеются на возвращение к более классической экономической политике после того, как Эрдоган назначил бывшего стратега Merrill Lynch Мехмета Шимшека министром финансов и главой казначейства в новой администрации.
При этом рост ставок по ипотеке не несет ничего хорошего инвесторам в турецкую недвижимость. Падение лиры вряд ли приведет к падению цен на турецкие товары в России. Управленческая отчетность ведется в долларах, и отдавать лишнюю маржу никто не будет.
