Физики предпочитают вкладываться в Сбер, Лукойл, Газпром, МТС, Интер РАО, Яндекс, а не в Роснефть.
Хоть и Роснефть является одной из лучших компаний в мире по добыче нефти, но почему-то малая доля участников рынка держит ее акции. Давайте рассмотрим то, чего не видят в ней другие инвесторы.
Доля Роснефти в мировоой добыче – 6%.
- В 2022 году добыча углеводородов составила 5,1 млн б. н. э. в сутки (+2,3% г/г).
- Добыча газа составила 74,5 млрд м3 (+15% г/г) – исторический максимум.
Но в следующем квартале негативное влияние на показатели начнет оказывать сокращение добычи по соглашению ОПЕК+.
Дивиденды
Роснефть исправно платит дивиденды. Компания старается их наращиваться каждый год. На дивиденды направляется 50% от чистой прибыли по МСФО.
На выплату дивидендов не повлияли тяжелые времена 2020 и 2022 года.
В 2023 году дивиденды составили 17,97 руб (див. доходность – 4,1%).
В 2024 году прогнозные дивиденды Роснефти составят 40 руб (див. доходность – 9%).
Отчет за 1кв2023 года по МСФО
- Выручка – 1 823 млрд руб (-1,1% кв/кв);
- Ebitda – 672 млрд руб (+25.1,1% кв/кв);
- Чистая прибыль – 323 млрд руб (+46% кв/кв);
- Чистый долг/Ebitda – 1,3х.
Остались ли иностранные активы у компании?
- Роснефть владеет 49% индийской нефтегазовой компании – Nayara Energy (перерабатывает 20 млн т. нефти в год, имеет 6000 АЗС).
- У Роснефти есть нефтеперерабатывающие активы в Германии (мощность – 13 млн т. в год). Но их национализировало немецкое правительство. Роснефть уже зафиксировала убытки по ним.
Будущее Роснефти
Восток Ойл – это мегапроект Роснефти, за счет которого в будущем будет большой прирост прибыли.
В 2025 году добыча нефти составит 30 млн т. нефи, в 2027 году – 50 млн т., в 2030 году – 115 млн т. (сейчас добывается 16 млн т. – 8% всей добычи Роснефти).
Восток Ойл обеспечит надежные поставки сырья в страны Азии. На данный момент Роснефть является основным российским поставщиком нефти в КНР (7% от общей потребности китайского рынка).
Роснефть переорентировалась на азиатские рынки
Если в 2015 году экспорт Роснефти в Азию составлял 40%, а в Европу 60%, то сейчас в Азию – 77%, а в Европу – 23%.
Стоит отметить, что Китай и Индия в будущем будут формировать огромный спрос на энергию, а в Европе спрос будет снижаться.
Но есть и минус: так как Китай и Индия будут главными покупателями российской нефти, то они смогут принуждать делать им скидки.
Сахалин-1
Роснефть в 2022 году получила долю 30% в проекте Сахалин-1 (ранее принадлежала Exxon Mobil).
В 1кв2023 компания показала рост добычи жидких углеводородов и газа (основным драйвером роста стал проект Сахалин-1 – суточная добыча выросла в 1,8 раза кв/кв).
На данный момент есть некоторые проблемы с обслуживанием иностранной техники на Сахалин-1, надеемся, что в будущем проблемы будут решены.
Восточная Сибирь – Тихий океан
Также, по нефтепроводу "Восточная Сибирь – Тихий океан" Роснефть поставляет в Китай нефть ESPO – этот сорт торгуется с меньшим дисконтом, чем Urals.
Это один из факторов того, что в 1кв2023 года Роснефти удалось показать почти рекордную прибыль за последние годы ( т. к. в налогах используется цена Urals, а по факту нефть поставляется значительно дороже).
В общем, большая доля поставок нефти в Китай шла без больших скидок, как многие думают. Сейчас же государство приняло меры, и во 2 квартале мы уже увидим больше налогов, следовательно, прибыли, как в 1 квартале пока не будет.
На этом все, Друзья! Спасибо за внимание.
Информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.