Финансовый рычаг (или леверидж) - это комбинация привлеченных кредитных средств, которые используются компанией для своего развития.
Банковские кредиты могут помочь фирме увеличить свой капитал и ускорить оборот средств. Они также могут стать единственной возможностью для компании эффективно развиваться, реализовывать масштабные проекты, модернизировать оборудование и осваивать новые технологии.
Однако, если компания перенасыщена кредитами, то это может привести к серьезным проблемам. Неадекватная кредитная нагрузка может поглотить большую часть доходов фирмы, что может стать причиной банкротства. Поэтому руководству компаний необходимо найти золотую середину. Для этого экономисты разработали несколько показателей, которые используются компаниями и инвесторами в качестве ориентира.
Один из таких показателей - это коэффициент (плечо) финансового рычага (КФР), который отражает отношение привлеченных заемных средств к собственным активам компании. Чем выше КФР, тем выше риск для компании. Если доля кредитных денег по отношению к капиталу слишком большая, то фирме может быть трудно потянуть долговую нагрузку, и она может обанкротиться. Однако, нормативное значение КФР зависит от конкретной отрасли.
Другой важный показатель – это эффект финансового рычага (ЭФР), который рассчитывается более сложной формулой. Он более точно отражает влияние, которое займы оказывают на прибыль компании. Для расчета ЭФР необходимо вычесть из единицы применяемую ставку по налогу на прибыль, которая называется налоговым корректором, затем взять разницу между рентабельностью активов (ROA) и кредитной ставкой, и умножить на КФР. Если значение ЭФР больше 1, то компания имеет положительный эффект финансового рычага. А если значение меньше 1, то компания имеет отрицательный эффект финансового рычага, что может означать высокие риски возникновения убытков в будущем.
Зарубежные финансовые эксперты считают, что нормой для показателя ЭФР является значение от 0,5 до 0,7. Для бизнеса в России соблюдение таких нормативов не представляется возможным, потому что при увеличении долговой нагрузки растут и расходы на процентные платежи по кредитам и займам. Это уменьшает чистую прибыль компании. Для российских реалий, в которых стоимость кредитов значительно выше, чем в других странах, ориентир по ЭФР значения от 0,2 до 0,3.
Понимание финансового рычага и расчет КФР и ЭФР является важным инструментом для руководителей компаний и инвесторов, которые могут использовать эти показатели для определения меры риска и оценки финансового состояния компании.
Ставьте лайк и подписывайтесь на наш Дзен, чтобы узнавать еще больше полезных новостей!