Уже в эту пятницу состоится очередное заседание ЦБ РФ, на котором он примет решение по ключевой процентной ставке.
Оснований полагать, что ее поднимут пока нет. Темпы инфляции в России хоть и подрастают, но находятся в пределах целевого значения Банка России. В целом монетарные условия не изменились с последнего заседания ЦБ РФ, остаются нейтральными. Кроме того, сама экономическая ситуация за последнее время особенно не изменилась.
Тем не менее, вероятность повышения ключевой процентной ставки во втором полугодии 2023 года выросла. На это указывает продолжающееся восстановление потребительского спроса на фоне роста заработных плат и снижения уровня накоплений, о чем сигнализирует статистика. Одновременно с этим идет исчерпание запасов импорта, сформированного по более крепкому курсу рубля в конце 2022 – начале 2023 года.
Кроме того, инфляционные ожидания населения, согласно опросу "инФОМ", стали подрастать, в мае они составили 10,8%, против 10,4% месяцем ранее. Однако рост этого показателя произошел только у респондентов без сбережений, у подгруппы со сбережениями они не изменились.
И наконец, усилилось влияние на ускорение инфляции со стороны внешних факторов. В частности, цены на нефть за последние несколько месяцев значительно снизились. Как следствие это может повлиять на рост дефицит бюджета и в конечном итоге на усиление инфляции.
Какие практические выводы можно из этого сделать?
🔺Будущее повышение ставки отразится на росте стоимости кредитования, поэтому текущий период может быть благоприятным для кредитования.
🔺Повышение ставки окажет давление на стоимость облигаций. Они могут начать снижаться, особенно долгосрочные облигации.
🔺Рост ставки негативно отразится на кредитовании бизнеса, а значит в какой-то мере повлияет на рынок акций.
🔺С другой стороны, вырастут доходности, которые можно будет зафиксировать, в том числе банковские вклады, доходности по облигациям.
#прорынок