АО «ЕвроТранс» осуществляет свою деятельность на территории Москвы и Московской области. Основные направления деятельности АО «ЕвроТранс»:
- розничная торговля бензинами и дизельным топливом на автозаправочных комплексах (АЗК);
- розничная продажа топлива посредством Мобильного приложения и Топливных карт через собственную сеть и сети АЗС партнеров (более 7 500 АЗС);
- розничная торговля в супермаркетах при АЗК;
- деятельность кафе и зон фаст-фуд при АЗК с использованием собственной Фабрики-Кухни;
- предоставление услуг общественного питания через сеть ресторанов при АЗК;
- предоставление услуг по быстрой зарядке (150 кВт) электромобилей через сеть электрозарядных станций (ЭЗС);
- оптовая торговля бензинами и дизельным топливом.
Осуществляет розничную торговлю бензинами и дизельным топливом на автозаправочных комплексах (АЗК) сети из 54 автозаправочных комплексов, расположенных на территории Москвы и Московской области. На указанных АЗК осуществляется розничная продажа топлива всех марок высокого качества и более 10 000 наименований товаров. Все АЗК оборудованы супермаркетами, уютными кафе, уборными комнатами, аппаратами подкачки шин и долива воды. Кроме того, на 28 АЗК установлены блоки AdBlue (ингредиент для улучшения работы дизельных двигателей).
Эмитент осуществляет также реализацию топлива физическим и юридическим лицам через Мобильное приложение и Топливные карты. Мобильное приложение и Топливные карты принимаются на всей территории Российской Федерации, Республики Казахстан и Республики Беларусь. Мобильное приложение и Топливные карты «ТРАССА» используют свыше 1 миллиона 200 тысяч автомобилистов. Эмитент является единственной компанией, эмитирующей топливные карты для физических лиц.
Деятельность ресторанов при АЗК осуществляется в 4 ресторанах, расположенных в Московской области. Площадь каждого ресторана составляет 800 кв. м. В ресторанах два зала: основной на 107 мест и зал кофейни с 55 посадочными местами. Территория каждого ресторана оборудована парковкой от 50 до 150 машиномест. На территории данной сети ресторанов функционируют ЭЗС (электрозарядные станции).
Эмитент осуществляет эксплуатацию электрозарядных станций (ЭЗС), имеющих следующие характеристики:
- мощность каждой колонки 150 кВт (2 рукава);
- на каждой ЭЗС расположено от 2 до 4 точек подключения;
- скорость зарядки составляет 15-25 минут до 90% объема аккумулятора;
- система управления позволяет осуществлять оплату всеми видами платежей;
- ЭЗС позволяет заряжать электромобили любых типов;
- наличие удобной клиентской зоны для отдыха, питания и приобретения товаров.
В настоящее время эксплуатируемая Эмитентом сеть быстрых ЭЗС располагается на 7 объектах:
- ЭЗС № 1: Российская Федерация, Московская область, 32-й км Новорижского шоссе;
- ЭЗС № 2: Российская Федерация, Московская область, 43-й км а/д М-4 «Дон»;
- ЭЗС № 3: Российская Федерация, Московская область, 43-й км Новорязанского шоссе;
- ЭЗС № 4: Российская Федерация, Московская область, 49-й км Ленинградского шоссе;
- ЭЗС № 5: Российская Федерация, Московская область, Пушкинский район, пос. Лесной, ул. Пушкина, стр.24
- ЭЗС № 6: Российская Федерация, Московская область, Пушкинский р-н, 44-Й КМ.А/Д М-8 "ХОЛМОГОРЫ", СТР.1.
- ЭЗС № 7: Российская Федерация, Московская область, Чеховский р-он, сп. Любучанское, с. Молоди
Кроме того, на всех существующих АЗК предполагается сформировать ЭЗС быстрой зарядки с модулями кафе и магазинов, предполагающих расширение существующих модулей. По мнению Эмитента, ЭЗС являются перспективным направлением и обеспечивают плавное перетекание клиентов с автомобилей на традиционных видах топлива на электромобили. АО “ЕвроТранс” осуществляет деятельность в сфере розничной торговли в супермаркетах при АЗК на территории Москвы и Московской области. На сегодняшний момент все ведущие сети Москвы и Московской области имеют супермаркеты при АЗК.
У компании 3 выпуска облигаций:
- БО-001Р-01, доходность к погашению - 13,45%, ставка купона - 13.5%, дата погашения - 11 декабря 2025 года;
- БО-001Р-02, доходность к погашению - 13,47%, ставка купона - 13.4%, дата погашения - 24 января 2026 года;
- БО-001Р-03, доходность к погашению - 14,24%, ставка купона - 13.6%, дата погашения - 14 марта 2027 года.
Список параметров
1. Движение доходов.
2. Движение чистой прибыли.
3. Движение EBITDA.
4. Движение денежного потока.
5. Движение чистого долга.
6. Движение процентных выплат.
7. Сравнение заемного и собственного капитала.
8. Сравнение чистого долга к собственному капиталу.
9. Сравнение чистого долга и EBITDA.
10. Связь между свободным денежным потоком и процентными платежами.
1. Движение доходов.
Индикатор общей тенденции развития компании. Из дохода, компания будет оплачивать операционные расходы по сервисным обязательствам, поэтому важно понимать, что доход не должен уменьшаться. Доход отображается в отчете о прибылях и убытках. Во-первых, нас интересует, как изменяется финансовое положение компании.
- стр. 2110 Отчета о прибылях и убытках
2. Движение чистой прибыли.
Индикатор эффективности компании. Наличие прибыли показывает способность компании выполнять текущие обязательства.
- стр. 2400 Отчета о прибылях и убытках
3. Движение EBITDA
EBITDA (Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) — это прибыль компании до вычета процентов, налогов и амортизации. Показатель также дает возможность сравнивать компании одного сектора, работающие в разных условиях, так как исключает влияние налоговой нагрузки, долговых платежей и бумажных затрат - амортизации.
Некоторые эмитенты указывают EBITDA в инвестиционном меморандуме. Иногда, если EBITDA в меморандуме нет, необходимо применить формулу:
Все компании по разному рассчитывают EBITDA, так что нет постоянной формулы
EBITDA = «Чистая прибыль» + «Налог на Прибыль» + «Затраты по финансированию» - «Финансовый доход» + «Прочие операционные расходы» - «Прочие операционные доходы» + «Амортизация основных средств и активов в форме права пользования» (Расчет ЕвроТранс).
4. Движение денежного потока (FCFF)
Значение показателя FCF дает инвесторам возможность своевременно принимать правильные инвестиционные решения, дает представления о том насколько эффективно компания использует свои финансы, достаточно ли у компании средств на обслуживание текущей задолженности, какие основные источники поступления средств, есть ли у компании деньги для выкупа собственных акций (buy back) или смогут ли инвесторы получить дивиденды. Свободный денежный поток определяется по формуле:
FCFF = Чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности - капитальные затраты (Capex)
- Чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности "Отчет от движении денежных средств"
- капитальные затраты: они указаны в примечаниях к бухгалтерскому балансу в разделе 2.1 «Наличие и движение основных средств»;
5. Движение чистого долга
Мера фактического уровня долга компании. Это общий долг компании перед кредиторами, скорректированный на денежные средства и их эквиваленты.
Чистый долг = Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы — Денежные средства и их эквиваленты.
- долгосрочные кредиты и займы — строка 1410 бухгалтерского баланса;
- краткосрочные кредиты и займы — строка 1510 бухгалтерского баланса;
- денежные средства и их эквиваленты — строка 1250 бухгалтерского баланса.
6. Движение выплаты процентов
Индикатор уровня кредитной нагрузки. Процентные платежи в строке 2330 отчета о прибылях и убытках.
7. Сравнение D/E
Индикатор финансового рычага. Это отношение долга компании к собственному капиталу.
- заемный капитал (долг) — строка 1400 + строка 1500 бухгалтерского баланса;
- собственный капитал - строка 1300 бухгалтерского баланса.
Чем выше значение показателя, тем больше будут преобладать заемные средства. На диаграмме ниже доля заемного капитала выделена оранжевым цветом, а доля капитала – синим.
8. Сравнение чистого долга к собственному капиталу
Он показывает, сколько денег должна компания на 1 рубль собственных средств. Чем выше значение коэффициента, тем выше риск банкротства компании. Более-менее стабильные и безопасные значения показателя от 0,25х до 1х.
9. Сравнение чистого долга к EBITDA
Показатель платежеспособности предприятия: способность платить по текущим обязательствам. В нормальном финансовом положении значение коэффициента не должно превышать 3,5х. Если значение коэффициента превышает 5х, это свидетельствует о том, что долг слишком велик.
10. Взаимосвязь между чистым денежным потоком и процентными платежами
Индикатор финансовой устойчивости. Оптимальное значение этого коэффициента не менее 2х. В этом случае компания может позаботиться о своих текущих обязательствах, а оставшиеся средства направить на свое развитие.
Выводы о финансовой устойчивости эмитента и уровне риска при покупке облигаций АО «ЕвроТранс».
Имеет стабильный растущий доход, для покрытия операционных затрат. Чистая прибыль растёт. EBITDA растёт, бизнес эффективен. Денежный поток отрицательный, в 2022г. значительные капитальные вложения в развитие компании. Сокращение чистого долга, компания платит по долгам. Увеличение процентных платежей является результатом увеличения долговой нагрузки. Компания в большей мере финансируется за счёт заёмного капитала, обязательства преобладает над собственным капиталом, есть риск банкротства. Она способна погасить все долги, если произойдет остановка бизнеса. Отношение чистого долга к EBITDA указывает на способность компании выполнять свои обязательства.
👍 Понравилась статья, отблагодарите лайком и немножко на развитие канала. 😎
Не хотите пропустить новые статьи о полезной и познавательной информации, подписывайтесь.