Одним из мало обсуждаемых рисков, скрытых за тревогами рынка по поводу исторического дефолта США, являются возможные последствия сделки по разрешению тупика с потолком госдолга.
Многие на Уолл-стрит предсказывают, что законодатели в конечном итоге достигнут соглашения, чтобы избежать разрушительного дефолта США. Однако есть менее обсуждаемый риск, связанный с последствиями сделки по разрешению тупика с потолком госдолга. Необходимо учесть, что экономика может пострадать не только из-за напряженной политической ситуации, но и из-за усилий Министерства финансов восстановить нормальную активность, в том числе через увеличение объемов заимствований. Ари Бергманн, специалист по управлению трудно контролируемыми рисками, рекомендует инвесторам обеспечить себя хеджированием от возможных последствий решений, принимаемых в Вашингтоне.
Ветеран рынка отмечает, что Министерству финансов придется приложить значительные усилия для восстановления уменьшающихся денежных резервов и продолжения погашения обязательств через крупные продажи казначейских облигаций. Прогнозируется, что к концу третьего квартала предложение вырастет более чем на $1 трлн, что приведет к быстрому оттоку ликвидности из банковского сектора, повышению краткосрочных ставок финансирования и ужесточению ситуации в американской экономике, находящейся на грани рецессии. Согласно прогнозам Bank of America Corp., это будет иметь такой же экономический эффект, как повышение процентной ставки на четверть процента.
Увеличение затрат на кредиты вследствие наиболее агрессивного цикла ужесточения политики Федеральной резервной системы за последние десятилетия уже нанесло ущерб некоторым компаниям и постепенно ограничивает экономический рост. В свете этого Бергманн особо беспокоится о возможных мерах, которые может принять Министерство финансов для восстановления резервов, так как это может привести к значительному сокращению банковских резервов.
В четверг спикер Палаты представителей Кевин Маккарти заявил, что переговоры по лимиту федерального долга могут привести к соглашению уже в этот уикенд, и он ожидает, что его палата рассмотрит сделку к началу следующей недели.
Последние оценки Министерства финансов указывают на то, что после разрешения вопроса о предельном уровне долга, запасы наличности в США, общий счет Министерства финансов, должны достичь $550 млрд к концу июня, что на $95 млрд больше текущего уровня, и через три месяца достигнуть отметки в $600 млрд.