Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала
Вышел отчёт ФосАгро за первый квартал 2023 года по МСФО
Основное:
1. Выручка 116,178 млрд. руб падение на 35,7% со 180,678 млрд. руб по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, плюс 5,5% по сравнению с 4-м кварталом 2022 года (было 110,104 млрд. руб)
2. Чистая прибыль 28,059 млрд. руб падение на 35,4% с 43,462 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, КВ/КВ +46% (было в 4-м квартале 19,214 млрд. руб )
3. Чистый долг 142,435 млрд. руб сократился на 21% с 180,338 млрд. руб
Компания полностью погасила долларовые облигации на общую сумму 500 млн. долларов
4. Свободный денежный поток 43,419 млрд. руб было - 3,061 млрд. руб и +90,8% кв/кв 22,756 млрд. руб
С финансовой точки зрения картина не радостная, но давайте глянем на производственные показатели
Произведенная продукция тыс. тонн
1. Фосфоросодержащие удобрения и кормовые фосфаты - 2070,03 +5,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и +1,5% КВ/КВ в 4-м квартале было 2040,1
2. Азотные удобрения - 675,6 +7,3% г/г и +0,7% кв/кв было 671,2
3. Прочая продукция - 65,8 +2,9% г/г и -31,4% кв/кв было в 4-м квартале 96,1
Итого удобрений 2811,8 +6,1% г/г и +0,2% кв/кв
Реализованная продукция тыс. тонн
1. Фосфоросодержащие удобрения и кормовые фосфаты:
г/г +0,3% рост с 2010,7 до 2016,7
кв/кв+0,2% рост с 2012,8 до 2016,7
2. Азотные удобрения
г/г +6,1% рост с 647,3 до 686,6
кв/кв +9,2% рост с 628,8 до 686,6
3. Прочая продукция
г/г -8,9% падение с 42,8 до 39
кв/кв рост +29,1 с 30,2 до 39
Итого удобрений :
г/г +1,5% рост с 2700,8 до 2742,3
кв/кв +2,6% рост с 2671,8 до 2742,3
Что мы видим, да прибыль год к году упала, но это не удивительно, все помним что были год назад цены просто зашкаливали, по причине просто огромной цены на природный газ - основной компонент производства удобрений, сейчас цены на газ упали более чем в 5! раз соответственно и цены на удобрения на мировом рынке так же упали, но если углубится дальше в производство , то компания работает в том же ритме, даже немного наращивает обороты, и что самое главное всю продукцию которую производит её же и реализует, значит рынки сбыта есть, и ещё что немаловажно получает неплохую прибыль .
В 2022 году была 184,7 млрд. руб
И так что мы видим, что в первом квартале 2023 года мы заработали уже столько сколько заработали за почти весь 2019 год, и больше половины прибыли 2022 года, если будем идти такими же темпами то ориентировочно чистая прибыль будет на уровне 2021 года, а в 2021 году были направлено на выплату дивидендов 588 рублей
Поэтому надо держать ориентир по дивидендам на уровне 2021 года в районе 600 рублей, что при текущей стоимости около 8% годовых.
Плюсы ФосАгро:
1. Стабильно платит дивиденды (надеюсь и продолжит это делать)
2. Дивиденды поквартально, а значит чаще мы можем их реинвестировать
3. Рынки сбыта найдены и компания умело этим пользоваться
4. Вводит новые мощности, выходит на полную мощность завод в Балаково
5. Производство стабильно и немного растёт
6. Очень востребованный товар.
Минусы ФосАгро
1. Сейчас немного завышена цена на акции (при снижении выплат может скорректироваться вниз)
2. Страны - недоброжелатели, очень мечтают вставить палки в колеса
3. Сильно растёт конкуренция. На нашем дешёвом сырьё Китай и Индия активно начинают своё производство и зная их рвение они добьются успеха.
4. Вследствии падении цены на газ , падают цены и на удобрения.
Подведём итог:
Компания держится не просто на плову, но и хорошо приспособилась к нынешним реалиям, цены на удобрения снизились вследствии этого снизилась чистая прибыль, но ни как не из-за падения производства или реализации, здесь у компании всё более чем хорошо, при росте цены на продукцию будет рост прибыли. Сами акции сейчас переоценены и скорее всего будет корректировка в сторону снижения. Сумма дивидендов я думаю также уменьшится, поэтому в данном случае если у вас нет бумаг данной компании лучше не стоит их сейчас брать, а подождать коррекцию , если же как у меня цена в районе 2-3 тысяч , то естественно держать и не в коем случае не избавляться
Не является инвестиционной идеей личное мнение автора
Ставьте палец вверх и подписывайтесь на мой канал