Индекс отыграл около 50% падения на медвежьем рынке
Через восемнадцать месяцев после начала длившейся почти год распродажи индекс Nasdaq 100 восстановил половину потерь, которые подтолкнули его к медвежьему рынку. Теперь вопрос стоит так: может ли технологический индикатор продлить свое ралли?
Большая часть ответа, вероятно, лежит в его семи самых больших компонентах, которые вместе составляют большую часть отскока индекса. Apple Inc. , Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Nvidia Corp., Meta Platforms Inc. и Tesla Inc. в этом году выросли не менее чем на 30%, а Nvidia и Meta удвоились. Без их участия 24-процентный рост Nasdaq 100 в этом году сократился бы до 4,1%, показывают данные, собранные Bloomberg.
По словам Ари Вальда, главы отдела технического анализа в Oppenheimer, «крупные технологические компании могут взять паузу с учетом краткосрочной перекупленности, но, по нашему мнению, они только начинают расти. В 2022 году они пережили очень трудный период, и макроэкономические тенденции, такие как низкие темпы роста экономики и более низкая доходность, поддерживают восстановление этих быстрорастущих компаний. Мы думаем, что все еще впереди».
Технологические акции уже восстановили половину прошлогоднего спада
Безусловно, действия Федеральной резервной системы сыграют большую роль. Ожидания того, что ФРС может начать снижать процентные ставки уже в июле, чтобы стимулировать экономический рост, были ключевым фактором ралли крупных технологических компаний, и любое разочарование на этом фронте, несомненно, повлияет на настроения.
«Дальнейшее повышение ставок ФРС может стать потенциальной проблемой для долгосрочных активов, таких как акции технологических компаний», — сказал Расс Моулд, инвестиционный директор AJ Bell. И наоборот, пауза в повышении ставок в США или даже намеки на снижение помогут, сказал он.
Доходы компаний также будет иметь значение. Результаты Megacap в этом отчетном сезоне в значительной степени были восприняты как подтверждение того, что группа может продолжать демонстрировать уверенный рост. И, учитывая их сильные балансы и устойчивый денежный поток, инвесторы тяготели к акциям в периоды неопределенности, такие как банковские потрясения в этом году или противостояние в Вашингтоне с потолком долга.
«Акции технологических компаний поддерживаются положительно динамикой доходов и особенно повышением оценок прибыли», — сказал Моулд. «Ралли прошлой осени было вызвано надеждами на то, что худшее с точки зрения снижения доходов уже позади».
Повышенные оценки ставят другой вопрос. Nasdaq 100 торгуется с прибылью, примерно в 24 раза превышающей предполагаемую прибыль, что превышает его средний показатель за 10 лет. И Apple, и Microsoft, безусловно, имеют наибольший общий вес, но имеют преимущество перед рынком и собственной историей.
С технической точки зрения, 50-процентный откат после распродажи Nasdaq 100 на медвежьем рынке оставляет индекс на пороге ключевого уровня сопротивления, превышение которого может вызвать дополнительные покупки. Тем не менее, неспособность сломить сопротивление может быть медвежьим сигналом, а узость текущего ралли предполагает, что ситуация может измениться, если более широкий круг акций не присоединятся к ралли гигантов.
«Это похоже на то, что мы застряли между бычьим и медвежьим рынком, и мы еще не знаем, что победит», — сказал Уолд из Oppenheimer. «Широта рынка не такая отрицательная, как была, но и не положительная, и нам не хватает такого широкого участия, которое действительно подтверждит прорыв».
Тем не менее Уолд сохраняет оптимизм в отношении потенциала дальнейшего роста и сказал, что, если Nasdaq 100 преодолеет уровень 50-процентной коррекции, следующая область сопротивления может быть более чем на 5% выше текущих уровней.
Другие согласны. Учитывая большой приток капитала в акции технологических компаний, «существует большая вероятность того, что мы преодолеем риск отката, что станет важной вехой и может означать значительное движение вверх», — сказал Бафф Дормейер, главный технический аналитик Kingsview Partners.
Пять крупнейших обладателей денежных средств в индексе S&P 500. Источник: Блумберг. Примечание: исключая финансовые показатели.
Поскольку сезон публикации финансовых результатов за первый квартал почти завершен, в списке самых богатых участников S&P 500 не произошло никаких изменений, и в этом списке преобладают крупные технологические компании. Согласно данным, собранным Bloomberg, Apple Inc. лидирует с более чем 166 миллиардами долларов свободных денежных средств и рыночными ценными бумагами. Alphabet Inc. и Microsoft Corp. — единственные, чьи денежные средства превышают 100 миллиардов долларов, если исключить финансовые составляющие индекса.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram