Согласно сообщению Евростат (Eurostat), инфляция в еврозоне ускорилась в прошлом месяце, что подтверждает предварительные данные о росте цен в 20 странах евроблока.
Общий рост цен в апреле составил 7,0%, по сравнению с предыдущим месяцем, когда он составлял 6,9%. Это связано с ростом цен на услуги и энергоносители, который негативным образом компенсировал замедление роста цен на продукты питания.
Хотя базовый рост цен, на который недавно обращали внимание представители Европейского центрального банка (ЕЦБ), немного замедлился, важный компонент - рост цен на услуги - продолжал ускоряться. Это указывает на растущее давление на заработную плату и возможное усиление инфляции, которая может закрепиться дольше и выше целевого уровеня в 2%, установленный чиновниками ЕЦБ.
Если не учитывать колебания цен на продукты питания и топливо, базовая инфляция замедлилась с 7,5% до 7,3%. Ещё более узкий показатель, который исключает цены на алкоголь и табак, снизился с 5,7% до 5,6% - это первое снижение с июня прошлого года.
Инфляция превышала целевой уровень ЕЦБ в 2% почти два года, и европейский регулятор повысил процентные ставки на 375 базисных пунктов с июля прошлого года, чтобы сдержать неконтролируемый рост цен.
Однако дальнейшие повышения процентных ставок вполне возможны, так как возврат инфляции к целевому уровню может затянутся, возможно, до 2025 года, а "последний рывок" в снижении инфляции с 3% до 2% может быть особенно сложным и занять почти 2 года.
Инфляция в сфере услуг, в основном связанная с ростом затрат на рабочую силу, ускорилась до 5,2% с 5,1%, что подтверждает опасения политиков о возможно слишком быстром росте номинальных заработных плат.
Из-за высокой инфляции заработная плата в реальном выражении продолжает снижаться, однако низкий уровень безработицы и растущий дефицит рабочей силы, особенно в сфере услуг, способствуют увеличению номинальной заработной платы.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) долгое время заявлял, что рост номинальной заработной платы на уровне 3% будет соответствовать целевому показателю инфляции, однако в этом году рост может быть в два раза быстрее.
Неожиданно щедрые соглашения о заработной плате в Германии, крупнейшей экономике в еврозоне, также увеличивают риск того, что стоимость рабочей силы будет продолжать быстро расти в следующем году, что может увеличить длительность цикла высокой инфляции.
Рынки ожидают, что депозитная ставка ЕЦБ, которая сейчас составляет 3,25%, вырастет в этом году до уровня в 3,75%, однако некоторые политики уже предупреждают, что этого может быть недостаточно.
Потребительские и рыночные инфляционные ожидания ухудшаются в последние месяцы, несмотря на снижение цен на энергоносители, что свидетельствует о том, что в настоящее время инфляция в большей степени обусловлена ростом заработной платы, услуг и внутреннего спроса, чем ранее.
Следующее заседание ЕЦБ состоится 15 июня, и ожидается, что на этом заседании будет объявлено о ещё одном повышении процентных ставок.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Euro zone inflation ticks up in April (Reuters)
Автор: Игорь Черненков