10 апреля 2022 года (больше года назад) я писал в тг-канале о том, что у металлургов всё плохо и они продолжат падать.
☝️Через 4 месяца все металлурги сложились в 2 раза.
Но с тех пор прошло много времени, ситуация поменялась в корне. Пришло время анализировать эту отрасль заново!
За 2021 год в России было произведено 76 млн тонн стали, из которых 39,5 млн тонн (52%) поставили в Европу.
В 2022 году этот рынок сбыта для России закрылся и все поставки пришлось переориентировать в Азию. Вопрос лишь в том, насколько успешно это получилось сделать?
‼️По данным Росстата в 2022 году в РФ было произведено 71,21 млн тонн стали, что всего на 7% меньше, чем в 2021г. И это при общемировом падении производства стали на 4% на фоне кризиса.
То есть можно с уверенностью заявлять, что переориентирование поставок стали в Азию нашими металлургами прошло вполне успешно!
👉 В это время на нашем, внутреннем рынке стали дела обстоят очень даже неплохо! Спрос растёт. Сталь уходит на военную технику и восстановление новых территорий.
ИТОГ:
Короче говоря, новые рынки сбыта найдены, поставки перенаправлены, производство сократилось совсем немного. В отрасли всё относительно хорошо!
И предлагаю сразу сравнить конкурентов: ММК, НЛМК, Северсталь.
Пользуясь разрешением государства, финансовые отчёты за 2022 год металлурги не выпустили. Есть лишь производственные отчёты ММК и Северстали:
У Северстали производство упало на 8% до 10,7 млн тонн, а продажи – на 2%, до 10,9 млн тонн. У ММК производство упало на 14% до 11,7 млн тонн, а продажи – на 14,2% до 10,7 млн. Что говорит нам о том, что среднесрочно Северсталь интереснее.
‼️ Но долгосрочно гораздо интереснее именно ММК! Дело в том, что компания владеет комбинатом им. Ильича в ДНР. Глава республики уже говорил о том, что комбинат будет не только восстановлен, но и модернизирован.
☝️Для понимания масштаба этого предприятия:
Производственные мощности комбината позволяют производить в год около 6,1 млн тонн стали. Сейчас все производство ММК составляет 11,7 млн тонн стали. Помимо стали завод им. Ильича способен производить более 5,5 млн. тонн чугуна и более 5 млн. тонн готового проката.
Сейчас компания стоит в районе 4 своих годовых выручек, что вполне адекватно и скорее даже дёшево.
👉 Уже с 2023 года металлурги начнут платить дивы, так как в отрасли ситуация стабилизировалась. Поэтому среднесрочная идея в них будет примерно через 7-8 мес, к следующим дивам.
ИТОГ:
Среднесрочно лучший металлург – Северсталь. Компания удачнее всех переориентировалась на поставки в Азию. Мало пострадала.
Долгосрочно лучший металлург – ММК. После восстановления завода им. Ильича производство вырастет примерно в 2 раза.
Жмите "нравится", если хотите больше узнать об инвестициях, фундаментале компаний и настроены читать только грамотную аналитику.
Оставляйте комментарии, я их все читаю!
Также, подписывайтесь на Telegram-канал.