Всем привет!
Брокер прислал письмо с приглашением принять участие в первичном размещении облигаций, да не простых, а очень хитрых. На бумаге выглядит чудесно, но чуйка говорит, что 100% тут засада.
Привожу письмо целиком:
Если перевести все это на человеческий язык, то мол вкладывай мил человек денюжку, мы на них купим отечественные акции на 4 года. Если они вырастут, ты получишь в 2,35 раза больше, чем они подорожали, а если нет, мы вернем тебе все деньги. Мне одному кажется, что так не бывает?)
Обычно такие облигации с защитой капитала как устроены - часть активов вкладывается в практически безрисковые инструменты так, чтобы их доходность принесла к погашению как раз исходную сумму, а на остаток берутся опционы на покупку базового актива, в данном случае это отечественные акции (вот эти "Российские лидеры 2.0" - там внутри вполне обычный набор голубых фишек). Но коэффициент участия в таком случае получается меньше 1 (чудес ведь не бывает, математику не обставить).
Ну либо тогда не обеспечивается 100% защита капитала.
Пока не понял, где подвох, ведь если б все так было сладко, банк и сам бы туда вкладывался, а он это продает. Более того, продает активно (с рассылкой), а значит это ему выгодно и он уверен, что сможет на этом заработать.
Полез по кнопке "Подробнее ознакомиться"
Но там, в принципе все то же самое, только добавили красивостей:
Честно скажу, беглым взглядом не нашел, где подвох, но математика не сходится и потому он точно есть. Несколько версий, где он все-таки может быть:
- Словосочетание "ВТБ" и "Облигации" в последнее время пахнет настолько дурно (держатели субордов могли в этом сами убедиться на собственной шкуре), что не хочется проверять, где именно там засада. Наверняка в эмиссионных документах будет какая-то ссылочка на их правила или звездочка или еще что, а потом: "Знаете, у нас тут капитал недостаточный образовался, поэтому никаких выплат по облигациям мы не производим".
- Возможно что-то связано с дивидендами. Индекс, то ценовой, на который они ориентируются, дивы не учитывает. А если бы вы владели акциями напрямую, то дивы бы получали. Если за эти 4 года цена акций не вырастет, при владении такой облигацией вы не получите ничего, а при владении акциями получите все дивы. Но эт маловероятная версия, банку такое не будет интересно, ибо ненадежно.
- У ВТБ по каким-то причинам образовался запас опционов, которые они почему-то не могут ни использовать, ни продать и их надо пристроить хоть таким образом. Но это тоже звучит как-то дико и совсем маловероятно.
А вы как думаете, где тут подвох?