Доля акций технологических компаний резко выросла на мировых фондовых биржах
По мнению стратегов JPMorgan Chase & Co, инвесторы, скорее всего, отдадут предпочтение золоту и технологическим акциям, поскольку ожидается, что такие позиции обеспечат защиту от возможной рецессии в США в этом году.
Торговля определяется как «долгосрочная». Она выражается в избыточном весе в портфеле золота, растущих акциях, таких как технологические компании и валют (шорт по доллару США). Об этом стратеги, в том числе Николаос Панигирцоглу и Мика Инкинен, написали в заметке, добавив, что ставка далеко не популярная пока у инвесторов из-за сильно перевернутой кривой доходности.
«Банковский кризис в США увеличил спрос на золото, отражая перспективу более низких реальных ставок, а также в качестве страховки от «катастрофического сценария», — пишут они.
Золото и технологические акции превзошли глобальные акции
JPMorgan отмечает, что в последние месяцы, похоже, достигнут консенсус в отношении темы долгосрочных сделок. Такая сделка выглядит «относительно привлекательной», поскольку в сценарии умеренной рецессии в США она будет иметь ограниченный потенциал для снижения, но в случае более глубокой рецессии у нее будет много возможностей для роста.
Другие ключевые моменты из отчета:
- Действительно, доля технологических компаний в мировых акциях резко выросла в этом году, приблизившись к максимуму 2021 года, что означает, что в мире в целом наблюдается избыточный вес бумаг технологических компаний. Кроме того, если посмотреть на короткие позиции по секторам акций США, то у сектора технологий самая низкая чистая короткая позиция.
- Институциональные инвесторы стекались в золото, но, похоже, розничные инвесторы увеличили покупку биткойнов.
- На кредитных рынках инвесторы собираются покупать корпоративные облигации инвестиционного уровня.
- «Это связано с тем, что корпоративные облигации с высоким рейтингом обычно имеют более высокую дюрацию — около 7-8 лет, что примерно вдвое больше, чем у высокодоходных корпоративных облигаций».
- Что касается валют, инвесторы выражают долгосрочные взгляды, открывая короткие позиции по доллару США, «учитывая сильную отрицательную корреляцию между облигациями США и доходностью DXY».
- Поддержи подпиской, и будь в курсе всех новостей финансового мира!