Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что банковская система США остается надежной и жизнестойкой, что бы это ни значило, особенно в свете банкротства First Republic Bank. По его словам, необходимо пересматривать правила и надзорные практики, чтобы сделать банковскую систему более устойчивой. Возможно, будут новые изменения в регулировании банковской системы.
Он отметил, что влияние ужесточения политики уже проявляется в наиболее чувствительных к процентным ставкам секторах экономики, особенно в жилищном секторе и бизнес-инвестициях. Более того, оно будет усиливаться из-за дальнейшего ужесточения условий кредитования с учетом банковского кризиса. По мнению главы ФРС, более жесткие условия кредитования, вероятно, окажут давление на экономическую активность, занятость и инфляцию. Но степень этих последствий остается неопределенной.
В свете этой неопределенности монетарная политика будет зависеть от дальнейших событий. При определении степени, в которой дополнительное ужесточение политики может оказаться целесообразным для снижения инфляции до 2%, Комитет примет во внимание совокупное ужесточение денежно-кредитной политики, задержки, с которыми ДКП влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события.
Решения относительно будущей монетарной политики будут приниматься на каждом совещании, принимая во внимание актуальные данные и их влияние на перспективы экономической активности и динамику инфляции. И если ужесточение монетарной политики будет оправдано, ФРС готова к дальнейшим повышениям ставки.
Выводы:
ФРС, вероятно, возьмет паузу в дальнейшем повышение ставок. Однако делать выводы о завершении периода ужесточения монетарной политики считаем преждевременным. Очень смущает неудержимое желание регулятора снизить инфляцию до таргета - 2%, при том, что инфляция не растет, но и не снижается.
Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE), на который ориентируется ФРС, остается в диапазоне 4,6% - 4,7% с начала 2023 года.
Риски роста инфляции остаются, поэтому, если она цены снова пойдут вверх, ФРС, скорее всего, продолжит повышать ставку в ущерб экономике.
#прорынок