Автор: Bruno Venditti
График: Соотношение цен на сырьевые товары и акций (1970-2023)
В последние годы цены на сырьевые товары достигли 50-летнего минимума относительно общего уровня фондовых рынков (S & P 500). Исторически сложилось так, что минимумы в соотношении сырьевых товаров и акций соответствовали началу новых сырьевых суперциклов.
Приведенная выше инфографика использует данные Incrementum AG и Crescat Capital LLC, чтобы показать взаимосвязь между сырьевыми товарами и акциями США за последние пять десятилетий.
Что такое Товарный Суперцикл?
Товарный суперцикл возникает, когда цены на сырьевые товары поднимаются выше их долгосрочных средних значений в течение длительных периодов времени, даже десятилетий. Как только предложение достаточно вырастет, чтобы удовлетворить спрос, цикл переходит в фазу спада.
Последний сырьевой суперцикл начался в 1996 году и достиг пика в 2011 году, чему способствовал спрос на сырье в результате быстрой индустриализации, происходящей в Бразилии, Индии, России и Китае.
Хотя нет двух одинаковых суперциклов, все они имеют три общих показателя : резкий рост предложения, резкий рост спроса и резкий рост цен.
В целом, цены на сырьевые товары и оценки акций, как правило, имеют низкую или отрицательную корреляцию, из-за чего редко можно увидеть, чтобы они двигались в тандеме в одном и том же направлении в течение сколь-нибудь длительного периода времени.
Цены на сырьевые товары и Оценки акционерного капитала
В соответствии с вышеизложенной концепцией, цены на сырьевые товары и оценки акций часто расходились друг с другом в прошлых рыночных циклах.
Например, в 1970-х и начале 1980-х годов растущие цены на нефть привели к значительному снижению котировок акций, поскольку более высокие затраты на энергоносители нанесли ущерб корпоративным прибылям. Напротив, в первой половине 2000-х годов низкие цены на нефть сопровождались сильным бычьим рынком акций, который закончился крахом фондового рынка в 2008 году.
Взаимосвязь, однако, не всегда прямолинейна и может зависеть от различных других факторов, таких как глобальный экономический рост, спрос и предложения, инфляция и другие рыночные события.
Учитывая, что самый последний сырьевой суперцикл достиг своего пика в 2011 году, может ли следующий крупный быть прямо за углом?
Спасибо, что с нами, больше макро обзоров в Телеграмм
Подпишитесь на телеграмм https://t.me/+mH9GdMCC7ug0NWNi