Что такое финансовая пирамида
Финансовая пирамида — это разновидность мошенничества, при котором основатели пирамиды покрывают финансовые обязательства перед имеющимися вкладчиками с помощью денег от привлечённых новых вкладчиков.
На сегодняшний день в мире насчитывается тысячи финансовых пирамид, от криптопроектов до вполне приличных инвестиционных фондов, при этом как и полагается мошенникам они не афишируют своих намерений.
По данным ЦБ РФ в I квартале 2023 г. число только обнаруженных финансовых пирамид в России составило 427, что на 6% больше по сравнению с аналогичным периодом в 2022 г.
Отец основатель
Прародителем всех финансовых пирамид считают американца Чарльза Понци. Летом 1919 года Понци открыл небольшой офис, пытаясь продавать бизнес-идеи контактам в Европе.
Получив письмо от испанской компании с вопросом о рекламном каталоге, который включал международный ответный купон (IRC), что побудило Понци найти слабое место в системе, которое давало ему возможность зарабатывать деньги.
Почтовые купоны для ответа позволяли человеку в одной стране оплачивать почтовые расходы на ответ корреспонденту в другой стране. IRC оценивались по стоимости почтовых расходов в стране покупки, но их можно было обменять на марки для покрытия почтовых расходов в стране, где они были погашены и если эти значения были разными, появлялась потенциальная прибыль.
Инфляция после Первой мировой войны значительно снизила стоимость почтовых услуг в Италии, выраженную в долларах США, так что IRC можно было дешево купить в Италии и обменять на марки США более высокой стоимости, которые затем можно было продать.
Понци утверждал, что чистая прибыль от этих транзакций после расходов и обменных курсов превышала 400%. Это была форма арбитража или получение прибыли путем покупки актива по более низкой цене на одном рынке и немедленной продажи его на рынке.
В январе 1920 года Понци основал свою собственную компанию «Компания по обмену ценными бумагами» для продвижения этой схемы.
В первый месяц 18 человек вложили в его компанию в общей сложности 1800 долларов. Он заплатил им сразу же, в следующем месяце, деньгами, полученными от новой группы инвесторов.
Молва распространялась и инвестиции быстро увеличились. Понци нанимал агентов и платил им щедрые комиссионные . В период с февраля по март 1920 года общая сумма инвестиций выросла с 5.000 до 25.000 долларов (с 75.000 до 380.000 долларов в 2023 году). В то время инвесторам платили внушительные ставки, что побуждало других вкладчиков вкладывать средства.
- К маю 1920 года он заработал 420 000 долларов, что эквивалентно 6.300. 000 долларов в 2023 году.
- К июню 1920 года люди вложили в схему Понци 2,5 миллиона долларов, что эквивалентно 38 миллионам долларов в 2023 году.
Несмотря на то, что компания Понци каждый день приносила фантастические суммы денег, самый простой финансовый анализ показал бы, что операция шла с большими убытками. Пока деньги продолжали поступать, существующим инвесторам можно было платить новыми деньгами.
Неосуществимость схемы Понци
Хотя Понци все еще расплачивался с инвесторами, в основном за счет денег последующих инвесторов, он еще не придумал, как на самом деле обменять IRC на наличные. Он также впоследствии понял, что обмен купонов на деньги был логистически невозможен.
Например: первоначальным 18 инвесторам в январе 1920 года для их инвестиций в размере 1800 долларов потребовалось бы 53000 почтовых купонов, чтобы фактически реализовать арбитражную прибыль.
Для последующих 15 000 инвесторов, которые были у Понци, ему пришлось бы заполнить корабли размером с Титаник почтовыми купонами только для того, чтобы отправить их в США из Европы.
Однако Понци обнаружил, что все процентные платежи возвращаются к нему, поскольку инвесторы продолжают реинвестировать.
24 июля 1920 года газета The Boston Post напечатала положительную статью о Понци и его схеме, которая привлекла инвесторов быстрее, чем когда-либо.
В то время Понци зарабатывал 250 000 долларов в день. Удача Понци была увеличена тем фактом, что прямо под этой положительной статьей, которая, казалось, подразумевала, что Понци действительно возвращает 50% прибыли от инвестиций всего через 45 дней, была реклама банка, в которой говорилось, что банк выплачивает 5% прибыли ежегодно.
На следующий рабочий день после публикации этой статьи Понци пришел в свой офис и обнаружил, что тысячи бостонцев ждут, чтобы отдать ему свои деньги.
Развал схемы
26 июля 1920 года The Post начала серию статей, в которых задавались непростые вопросы о работе денежной машины Понци. Было установлено, что хотя Понци предлагал фантастическую отдачу от инвестиций, он сам не инвестировал в свою собственную компанию.
Для покрытия инвестиций, в обращении должно быть 160 миллионов почтовых ответных купонов. Однако на самом деле в обращении находилось всего около 27 000 экземпляров.
Почтовое отделение Соединенных Штатов заявило, что купоны для почтовых ответов не покупаются в больших количествах дома или за границей.
Валовая прибыль в процентах от покупки и продажи каждого IRC была колоссальной, но накладные расходы необходимые для обработки покупки и выкупа этих предметов, которые имели чрезвычайно низкую стоимость, превышали бы валовую прибыль.
Статьи в Post вызвали панику в и Понци за три дня выплатил 2 миллиона долларов разъяренной толпе возле своего офиса. Он раздал кофе и пончики и весело сказал собравшимся, что им не о чем беспокоиться. Многие передумали и оставили ему свои деньги.
Однако это привлекло внимание, прокуроры США.
Провести аудит бухгалтерских книг компании Понци было затруднено тем фактом, что вся бухгалтерская система состояла просто из учетных карточек с именами инвесторов.
9 августа 1920 года банковские инспекторы сообщили, что достаточное количество инвесторов обналичило свои чеки на основной банковский счет Понци, так что он почти наверняка был перерасходован. В тот же день Понци получил предварительный просмотр аудита, который показал, что у него долг перед вкладчиками не менее 7 миллионов долларов (около 105 миллионов в ценах 2023г.).
В двух федеральных обвинительных заключениях Понци было предъявлено обвинение в 86 пунктах мошенничества с использованием почты и ему грозило пожизненное заключение... но судьба была благосклонна к Понци и он был приговорен всего лишь к пяти годам лишения свободы в федеральной тюрьме.
Кто круче?
Стал ли Понци самым крутым мошенником? Безусловно он был первым, но самым крутым конечно же нет. Из всех известных финансовых мошенников на сегодняшний день первое место принадлежит Берни Мэдоффу, финансисту из США.
Берни был вдохновителем крупнейшей финансовой пирамиды в истории на сумму около 64,8 миллиардов долларов, которая была сосредоточена в бизнесе по управлению активами
Мэдофф основал брокерскую компанию по грошовым акциям в 1960 году, которая в конечном итоге превратилась в Bernard L. Madoff Investment Securities, которая была 6-ым по величине маркет-мейкером в S&P 500 акций.
Мейдофф принимал участие в создании американской фондовой биржи NASDAQ, занимавшейся куплей-продажей ценных бумаг в интересах инвесторов. Madoff Investment Securities была одним из 25 крупнейших участников торгов этой биржи, её создателя называли столпом Уолл-стрит и пионером электронной торговли на бирже.
Мейдофф входил в совет директоров NASDAQ и в начале 1990-х годов был его председателем. Также он в 1985 году был одним из основателей и членом совета директоров корпорации International Securities Clearing, занимавшейся финансовым клирингом, безналичными расчётами между компаниями и государствами.
Механика мошенничества
Согласно обвинительному заключению Комиссии по ценным бумагам и биржам, офисные работники Аннетт Бонджорно и Джоанн Крупи создали ложные торговые отчеты на основе возвратов, которые Мэдофф заказывал для каждого клиента.
Например, когда Мэдофф определял возврат клиента, один из работников бэк-офиса вводил ложный торговый отчет с предыдущей датой, а затем вводил ложную сделку закрытия на сумму, необходимую для получения требуемой прибыли.
Ежедневно команда на 17-м этаже здания Lipstick Building , где базировалась афера (брокерские конторы Мэдоффа располагались на 19-м этаже, а главный вход и конференц-зал — на 18-м), наблюдали за закрытием цена S&P 100. Затем выбрали самые прибыльные акции и использовали их для создания фиктивных «корзин» акций в качестве основы для ложных торговых записей.
Они часто совершали свои «сделки» на месячном максимуме или минимуме акций, что приводило к высокой «доходности», которую они рекламировали клиентам.
На протяжении многих лет Мэдофф увещевал своих инвесторов молчать об их отношениях с ним. Он знал, что если сумма, которой он «управлял», станет известна, инвесторы зададутся вопросом, сможет ли он торговать в заявленном масштабе без реакции рынка на его действия, или есть ли достаточно возможностей для хеджирования его покупок акций.
Еще в 2001 году следователь по финансовому мошенничеству Гарри Маркополос обнаружил, что для того, чтобы стратегия Мэдоффа стала возможной, ему пришлось бы купить больше опционов на Чикагской бирже опционов, чем существовало на самом деле.
Мэдофф рассказал во время своего признания вины в марте 2009 года, что суть его схемы заключалась в том, чтобы положить деньги клиента на банковский счет, а не инвестировать их и получать стабильную прибыль, как полагали клиенты. Когда клиенты хотели получить свои деньги, «я использовал деньги на банковском счете Chase Manhattan , которые принадлежали им или другим клиентам, для выплаты запрошенных средств», — сказал он суду.
В конце 2009 года было подсчитано, что около 36 миллиардов долларов было вложено в аферу, в результате чего инвесторам было возвращено 18 миллиардов долларов, а 18 миллиардов долларов пропали без вести. Около половины инвесторов Мэдоффа оказались «чистыми победителями», заработав больше, чем вложили.
- По истории Бенрни Мэдоффа в 2017 году был снят отличный фильм "Лжец, Великий и Ужасный", подробнее о нём в моём обзоре "Лучшие фильмы про трейдеров и биржу"
Мэдофф был приговорен к 150 годам лишения свободы, что является максимальным наказанием.
История повторяется
Совсем недавно мне попалась отчёт Hindenburg Research, где говорилось о том, что Icahn Enterprises компания инвестора-активиста Карла Айкана имеет признаки финансовой пирамиды
Hindenburg Research LLC — американская инвестиционно-исследовательская фирма , специализирующаяся на коротких продажах активов , через свой веб-сайт фирма публикует публичные отчеты, в которых утверждается о корпоративном мошенничестве и должностных преступлениях .
Айкан - человек легенда, стал известен тем, что приобретал крупные доли в компаниях, которые, по его мнению, будут оценены за счет изменений в корпоративной политике, а затем оказывал давление на руководство, чтобы оно внесло изменения, которые, по его мнению, принесут пользу акционерам.
Широко известный как один из самых успешных управляющих хедж-фондами всех времен и один из величайших инвесторов на Уолл-стрит.
Карл Айкан входит в список Forbes 400 и имеет собственный капитал примерно около 20 миллиардов долларов.
И вот история повторяется... аналитики Hindenburg Research обнаружили, что активы, входящие в компанию Айкана, переоценены более чем на 75%, а сама Icahn Enterprises торгуется с премией в размере 218% к ранее заявленной стоимости чистых активов.
Также, по мнению Hindenburg Research, холдинг Айкана использует схемы, которые схожи с пирамидой Понци, где всё происходит уже по известной нам схеме.
Инвестор продает акции своей компании новым инвесторам, чтобы поддерживать выплату дивидендов существующим инвесторам.
Дивидендная доходность бумаг Icahn Enterprises составляет около 15,8%, что является самым высоким показателем среди всех крупнейших американских компаний. Такая доходность неоправданна с точки зрения «денежного потока и результативности инвестиций», говорится в исследовании Hindenburg Research.
Icahn Enterprises (IEP) — холдинговая компания с рыночной капитализацией около $14 млрд, которой управляет инвестор-активист Карл Айкан, со своим сыном Бреттом, вместе они владеют около 85% акций компании. Конгломерат развивает бизнес во множестве секторов экономики, включая энергетику, автомобилестроение, упаковку продуктов питания и недвижимость.
Карл Айкан создал вокруг себя ауру непобедимости — титана Уолл-стрит, умеющего выходить на первое место. В то время как в центре внимания были его грандиозные проекты, более тихие долгосрочные инвестиционные потери, наряду с использованием заемных средств, почти свели на нет его империю.
На данном этапе собственный капитал Айкана зависит от продажи акций Icahn Enterprises по завышенной цене розничным инвесторам, убеждая их в том, что они будут вознаграждены постоянными безопасными дивидендами на неограниченный срок, несмотря на многочисленные доказательства обратного.
Сухой остаток
Прежде всего, хочу поблагодарить вас, что дочитали до конца эту не маленькую статью. Мотивацией для её написания послужили мои личные инвестиционные промахи, а также схожие ошибки десятков и даже сотен известных мне людей, погнавшихся за финансовой стабильностью и потерявшие свои средства.
Они потеряли даже больше чем имели, потому что брали огромные кредиты для вложений в финансовые пирамиды, выдающие себя за надёжные инвестиционные проекты
Как показывает история, даже если у основателей нет умысла "всех кинуть", то со временем ситуация может выйти из под контроля и заставит ступить на мошеннический путь, как это стало с Берни Мэдоффом или может произойти с Карлом Айканом.
А сколько таких Мэдоффов в России? Сотни или может тысячи? Все они вскоре запустят свои проекты, конечно же не такие крутые как у Понци или Берни, гораздо, гораздо проще.
Они будут рассказывать о своей "инновационной идее", благодаря которой наступит финансовая стабильность и хороший пассивный доход для вкладчиков. Их идею подхватят сотни, а может и тысячи сетевиков-партнёров, которые займутся продвижением "инновационной идеи" всеобщего богатства.
На протяжении многих лет я изучал финансовые пирамиды, вкладывал деньги, анализировал психологию вкладчиков. И знаете я пришёл к выводу, что люди хотят верить в чудо и хотят быть обманутыми!
Только в России каждый день появляется одна финансовая пирамида, а с популяризацией криптовалют такие проекты примут всё более хитроумные формы.
Сколько бы не закрывалось финансовых пирамид, их откроется ещё и ещё и всё это не во имя всеобщего благоденствия, а ради перераспределения материальных благ от менее одарённых к более, такова сущность этого бизнеса.
Попадёте ли вы в число тех кто не успеет забрать свои деньги мне не известно, но я точно знаю, что 80% из вступивших в пирамиду потеряют свои деньги. Таковы люди, страх, жадность и надежда правят на этом балу.