Всем доброго дня!
Немного устал от формата еженедельных обзоров по рынку, которые я публиковал по выходным дням. Поэтому решил сделать небольшую паузу с публикацией еженедельных обзоров, а вместо этого решил написать про самые популярные темы, которые поднимались в последнее время в сети. Я выскажу свою точку зрения на тему рубля, дефицита бюджета и фондового рынка. Полагаю, что именно это интересует большинство людей, которые так или иначе интересуются инвестициями и биржевой торговлей.
Начну, пожалуй, с фондового рынка. Я всегда стараюсь публиковать статьи или посты на тему фондового рынка, когда наш, всеми любимый рынок акций, находится на своих «критичных» уровнях.
Будь то уровни после 9-и недель непрерывного роста или уровни, после 3-х недель коррекции. Как раз в эти моменты я пишу свои статьи на тему коррекции или завершения оной. Каждый день «мусолить» тему внутридневных колебаний или спекулятивной торговли – мне не интересно, это меня утомляет и не имеет большого практического значения.
Вот определить уровни, с которых должна начаться коррекция или где должен возобновится рост рынка – это задачка по мне, тут всегда есть над чем подумать и пораскинуть мозгами. Пока, я достаточно точно определял эти уровни и давал верные прогнозы по будущим движениям на фондовом рынке. Но, пора переходить к сути.
Я считаю, что текущая коррекция на фондовом рынке, которая стартовала 19 апреля, завершилась 8 мая, когда цены на многие активы обновили локальные минимумы, как и фондовые индексы. Кто-то может мне возразить или поспорить со мной, но сути это не изменит. Российский фондовый рынок начал новое ралли с целями по фьючерсу на индекс МосБиржи ближе к 270 000 пунктам.
Может ли что-то этому помешать? – Да, может. Сильное поражение русской армии на фронте, ее отступление или бегство. Собственно, тут я «не открыл никакой Америки»! Посмотрите, что происходило на вечерней сессии МосБиржи в прошлый четверг, когда появились сообщения о начале контрнаступления наших врагов и отступления армии России со своих позиций. Если успехи наших врагов станут более весомыми на фронтах СВО, то падение рынка акций будет более заметным. Есть прямая корреляция между СВО и МосБиржей, чем лучше дела на фронте, тем лучше ситуация на бирже, и наоборот. Это просто факты, которые глупо скрывать или игнорировать, так как их нужно просто учитывать и принимать.
Я, по мере сил и возможностей, всегда интересовался историей. Большинство, если не все свои войны, Россия начала достаточно «коряво» и несла ощутимые потери, на первых порах. Причины всегда оставались одни и те же – глупость, тупость и вредительство чиновник всех мастей, которые из-за своей жадности, воровства и интриганства, наносили стране больший вред, чем враги России на полях сражений. Так было раньше, так происходит и сейчас. Это тоже факты, на которые можно закрывать глаза, но игнорировать их не получится.
78 лет назад Цивилизация "Россия" в своей тогдашней реинкарнации "СССР" (с территориями, позже ставшими самостоятельными и при активном участии их населения) завершила военный разгром Цивилизации "Германия", одержав военную победу в самой страшной войне в истории человечества.
Эта победа далась страшной ценой, демографические и психологические потери от неё не изжиты до сих пор, пережитый населением России и некоторых других республик СССР стресс отформатировал массовое сознание в новое, по сравнению с довоенным, состояние. Если сравнить культуру довоенного СССР с культурой послевоенного СССР, то это две разных культуры двух разных обществ, а ведь прошло меньше четырёх лет. Удар был страшный, его пережили, сдержали, и успешно атаковали в ответ с полным уничтожением противника.
Для Цивилизации "Германия" это был конец. Её сломали до невосстановимого состояния, естественно, вместе с американцами и их политикой денацификации после войны, которая дала очень много.
Сегодня, спустя 78 лет, немцы это домашние животные Госдепартамента, имеющие субъектность строго в рамках, установленных хозяином, согласные с этим положением дел и воспринимающие его ка единственно верное. Нет ни силы воли, ни боевого духа, ни рождаемости, ни видения будущего - ничего.
А ведь Германия была несоизмеримо более развита, чем СССР. Почти вся мировая наука и европейская культура была создана людьми с немецкими фамилиями, немцами или немецкими евреями. Вместе с Германией воевали Румыния, Финляндия, Италия, Венгрия, отдельные контингенты были набраны в почти каждой стране Европы. Даже из оккупированной Польши. Германия превосходила СССР экономически, технологически и научно, её войска имели качественное превосходство на всех уровнях, кроме стратегического, но это стратегическое преимущество ещё нужно было реализовать, для этого требовалось время. Реально мы вполне могли проиграть. Есть даже оперативные сценарии того, как Вермахт к декабрю 1941 "выносит" СССР полностью, это было осуществимо.
Масса тактических приёмов и способов применения сил и средств оказывалась для нас недоступной просто в силу того, что немцы опережали нас в мышлении, в сознании. Они могли, мы нет, качество людей не позволяло.
И тем не менее мы победили и победили тотально.
Враги говорят, что мы завалили противника трупами, и всё дело в этом, а ещё в поставках от англо-американцев.
Но тут есть нюанс. Да, поставки имели огромное значение. Но, например, Китай тоже много чего получал, но разнести вдребезги японские войска на континенте не смог. И потери у китайцев были огромные, при существенно более слабом противнике.
Да и вообще, при эпохальном отставании в развитии и значительном в массовом мышлении (а оно у нас от Германии было именно эпохальным в первом, и значительном во втором), воевать без диспаритета в потерях не получится, что ни делай.
Дело в другом.
Мы адаптировались очень быстро. Меняли штаты войск, показавшие себя неадекватными обстановке, меняли тактические модели, мгновенно отбрасывая то, что не работает, выжимали максимум из своих промышленных возможностей.
Мы быстро учились. Один из самых лучших командующих-танкистов в Красной Армии, М. Катуков в начале войны потерял все танки своей дивизии в первой и последней её танковой атаке.
Через несколько месяцев из-за его танковой бригады у Гудериана сорвался бросок на Тулу, и отыграть эту потерю темпа немцы не смогли.
Мы были обучаемыми, и адаптивными, мы были способны эволюционировать и совершенствовать своё мышление на ходу, становиться более эффективными, более смертоносными с каждым днём. Именно отголоском этой эволюции стала разительная разница в культуре послевоенного СССР в сравнении с довоенным - народ стал другой, с другой психикой, другим сознанием.
Руководство страны не боялось менять людей, двигая вперёд тех, кто был способнее, не цеплялось за старые кадры. У акулы очень быстро росли новые зубы.
И это дало возможность выиграть достаточно времени, чтобы стратегические преимущества СССР стали значимым фактором войны.
Полагаю, что так будет и в этот раз. Россия в итоге победит, враги будут повержены, но цена такой победы будет огромной. Эту цену за победу заплатит, как всегда, российский народ – это уже стало старой русской традицией.
Я уже писал и говорил, что активы, которые приносят доход – обречены на рост. Государство обслуживает свои рублевые долги и исправно платит по ним проценты, поэтому вложения в облигации государства останутся надежной инвестицией. По большинству акций платятся дивиденды, и такая политика компаний приветствуется частными инвесторами и правительством России.
Дивидендные доходности сравнимы с депозитными ставками или доходностями по облигациям. Так с какого перепугу не расти рынку акций? Основа для роста рынка более чем солидная, как и сам потенциал роста российского рынка просто огромный. А количество компаний, которые будут платить дивиденды будет только увеличиваться. Если рост фондового рынка по итогам 2023 года составит 30-40%, так это будет более чем достойный результат.
Я сам закупился акциями на последней коррекции на 100% своих средств. Не все покупки акций получилось сделать по минимальным ценам, но в целом я доволен, так как до этого, в середине апреля, я на 100% вышел в деньги из акций, хотя тоже не все акции получилось продать по максимальным ценам. Но, я не специалист по ловле пипсов при биржевой торговле, мне больше импонирует ловить заметные ценовые движения по активам.
Дефицит бюджета России за 4 первых месяца 2023 года превысил цифру, заложенную на год. По этому поводу у многих блогеров истерика, сопровождаемая криками что все пропало, и мы все умрем. С какой радости такая паника – я не понимаю. Ничего критичного в росте дефицита бюджета пока нет, так как сам размер долга весьма далек от опасных значений. Да, расходы на обслуживание долга большие и продолжают расти, это реальная проблема. Одно дело обслуживать свои долги при ставке 3-5% годовых, а совсем другое при ставке около 10%. Тут больше вопросов к ЦБР и его монетарной политике. Было бы желание и воля - ключевую ставку ЦБР мог бы понизить, а заодно, снизить плату за заимствования Минфина на внутреннем долговом рынке. Это тоже, один из способов снизить дефицит бюджета России.
Так из-за чего весь сыр-бор разгорелся? Я считаю, что вся шумиха разгорелась из-за «разрыва шаблона», который случился у многих авторов. Увеличение денег в экономике, рост денежной массы, рост бюджетных расходов – это ТАБУ, которое МВФ в начале 90-х годов прошлого века, вколотило в неокрепшие умы экономистов, чиновников и журналистов. Это плохо и все. МВФ – авторитет, а все остальные должны четко исполнять их указания. До сих пор, те кто пишет и рассуждает про дефицит бюджета в сети, слабо разбираются в этом вопросе и применяют устаревшие клише и подходы.
Если идет рост денежной массы, то обязательно должно быть ослабление рубля. Почему? С какой стати? – Должно и все и обязательно 100 рублей за доллар к концу года. По мне так полный маразм, подобные утверждения и рассуждения. Сейчас рост денежной массы и увеличение дефицита бюджета – это благо для экономики, для ее финансовой сферы, для населения, в конце концов. Деньги – это то, что помогает экономике расти, наполняет ее жизненной силой. А увеличение денежных выплат населению приведет к росту спроса и увеличению скорости оборота денег в экономике, что является еще одним положительным моментом. Депозиты населения в банках увеличиваются, как и число самих клиентов банков – это тоже последствия роста денежной массы и увеличения дефицита бюджета.
Прошло 4 месяца 2023 года! А кто сказал, что ситуация с бюджетом дальше будет хуже? В мае только от Сбербанка в доход государства поступит около 275 млрд. рублей в виде дивидендов и еще НДФЛ от дивидендов 1.75 млн. частных лиц, которые заплатят этот налог при получении дивидендов по акциям Сбербанка. С мая по июль 2023 года будет выплачено около 1.4 трлн. рублей дивидендов, по сравнению с 680 млрд. рублей за 2022 год. Просто представьте, насколько больше государство получит денег в виде дивидендов и налогов от дивидендов! И это, я еще не учитываю повышение пошлины за экспорт нефти, когда государство ограничило ценовой дисконт и стало больше собирать налогов.
Пока не ясно, сколько государство соберет нефтегазовых доходов, так как цена на нефть не показывает большого желания ни расти, ни падать. При текущей цене на нефть и природный газ, однозначно меньше, чем год назад. Экспорт Газпрома сократился процентов на 60%, а с учетом снижения цен на сам природный газ, ожидать новых рекордов по прибыли и выручке не имеет смысла. «Нефтянка» держится на плаву явно лучше Газпрома, однако и Газпром заплатит итоговые дивиденды за 2022 год, чем тоже поможет наполнить бюджет России. Нефтяные компании также заплатят дивиденды, чем порадуют своих акционеров и налоговые органы, которые заберут свой процент от дивидендов в доход государства.
Подводя небольшой итог, я хочу сказать следующее – дефицит бюджета — это не страшно и больно, а только пока полезно для экономики и государства. Увлекаться ростом заимствований не нужно, но и профицит бюджета сейчас будет более вреден для страны, чем текущий дефицит. Все уже забыли, куда Минфин РФ и ЦБР направляли «лишние» деньги из экономики страны и что в результате стало с ЗВР, которые так активно увеличивались с начала 2000-х годов. Все, кто орет, что дефицит бюджета — это плохо, фактически выступают против инвестиций в экономику России и ратуют за вывод средств из страны. Они либо идиоты, либо враги. Тут уж выбирайте сами, на свой вкус и цвет. Я их считаю идиотами, так как это более вероятно.
И многострадальный рубль, который не дает покоя многим людям, которые ищут способы его куда-то пристроить или на что-то обменять. Я уже не раз писал, говорил и готов повторить еще раз – покупка иностранной валюты в инвестиционных целях – это самая большая глупость, которую может сделать инвестор. Спекуляции с валютой – да, это можно и нужно делать, если конечно умеешь.
Инвестиции в иностранной валюте – да, это разумный шаг, если опять же, есть опыт и знания. Покупка наличной валюты – да, если едешь за границу на отдых или готовишься убежать из страны. Но, покупка валюты, потому что какой-то чел на YOUTUBE или DZEN напророчил 100 или 120 рублей за доллар – это полная чушь.
Возьмите калькулятор и посчитайте сами. В начале апреля 2022 года курс USDRUB был около 80 рублей за доллар. В начале апреля 2023 года курс был там же. Де факто, за целый год заработать на курсовой разнице было проблематично. Однако, если бы инвестор весь год свои рубли размещал тупо на депозит в банке – он смог бы заработать в итоге около 12% годовых за год, что однозначно больше, чем при покупке валюты.
Иногда можно слышать заявления людей, которые говорят, что еще понят времена, когда за доллар давали 5-6 рублей, а сейчас около 80 и поэтому хранение своих средств в валюте – это правильно и выгодно. Однако, они «скромно» умалчивают, сколько за тоже время можно было заработать процентов по рублевым вкладам и насколько эта сумма превышает их «заработок» на валюте. Математика – наука точная. Поэтому можно вешать лапшу на уши кому угодно, пока не встретится тот, кто с цифрами в руках покажет правду. Все эти «балаболы» очень не любят точных вычислений, так как это мгновенно показывает, что они из себя представляют и насколько можно доверять их словам. Считайте, дамы и господа самостоятельно, это полезно и для Ваших мозгов, и для Ваших кошельков.
Валютный рынок и котировки USDRUBимеют свои закономерности и тренды, которые повторяются год за годом. Наиболее крепким рубль становится к середине года, можете сами проверить это на графиках или найдя подходящую статистику на сайте ЦБР.
Кстати, привыкайте не хлопать ушами, а проверять информацию, если не хотите быть облапошенными.
Я в конце декабря 2022 года описал свой сценарий на валютном рынке, где верно указал основные тенденции и примерные курсовые значения. Это сделать не так сложно, когда больше 30 лет в рынке, а первые 20 лет своей карьеры занимался очень плотно именно USDRUB.
В середине апреля 2023 года я написал новую статью, где описал сценарий развития событий на валютном рынке до июня месяца. В тот момент, в сети гвалт стоял из «экспертов» с прогнозами в 90-100 рублей за доллар, и очень немногие реально разбирающиеся люди говорили про цели укрепления рубля в 69-72 к середине 2023 года. В итоге так и будет с курсом рубля, он продолжит укрепляться, а ЦБР возобновит покупки юаней в резерв, я полагаю, что уже в июне. Лето должно пройти относительно спокойно на валютном рынке. К осени, возможно, ослабление рубля и возобновится, но, до этого нужно еще дожить.
Многие не учитывают в своих прогнозах динамику курса доллара против других валют на мировом рынке. Пик силы доллара пришелся на сентябрь 2022 года, когда DXY достиг уровня в 115. С тех пор доллар потерял около 10% и сейчас торгуется около значения в 103. Это тоже значимый фактор, который стоит учитывать в своих расчетах. Если доллар теряет силу в мире, то почему он должен сильно укрепляться против рубля?
В заключении темы рубля, я хотел обратить внимание своих читателей вот на какой момент. У нас в стране, если курс рубля меняется на 5-10%, то это мгновенно вызывает панику и истерику, причем не важно, как меняется курс рубля – слабеет или укрепляется. Не стоит так остро реагировать на такие изменения. В мире многие валюты меняют свою стоимость относительно других валют, гораздо сильнее, чем рубль. Причем и в развитых странах и развивающихся. Никто там не паникует и население относится спокойно к таким колебаниям. У нас же все доходит до абсурда и если курс рубля укрепляется, то находятся те, кто ждет курс в 30-35 рублей за доллар, а когда рубль слабеет, всегда находятся те, кто уже в очереди за 100-120.
Около года назад, Белоусов сказал, что приемлемый курс рубля – 70-80 рублей за доллар. Вот на это и следует ориентироваться, а не на бред сумасшедших блогеров, которые напишут что угодно, лишь бы их читали и слушали.
Думайте и считайте самостоятельно! Понимаю, что это трудно и сложно, но без собственных размышлений и вычислений не стоит заниматься управлением деньгами! Помните об этом…
Я всегда рад ответить на Ваши вопросы к комментариях или пожелания!
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"