Positive Technologies – международная компания, специализирующаяся на разработке инновационных решений в сфере информационной безопасности.
Компания создана в 2002 году.
В 2022 году компания начал торговаться на MOEX.
Кратко основные факты по компании:
- Очень перспективное направление деятельности (кибербезопасность) в долгосрочной перспективе, особенно на фоне ухода зарубежных компаний.
- 16 продуктов; 3300 клиентов (в том числе госсектор); 300+ партнеров; 1700+ сотрудников.
- По итогам 2022 года в сравнении с 2021 годом:
- рост выручки составил 94%;
- рост прибыли составил 218%;
- компания может погасить все обязательства, в том числе долгосрочные, за счет оборотных активов (денежные средства и дебиторская задолженность);
- Free cash flow (свободных денег) у компании – 2,23 млрд. руб.
Важные моменты:
- выручка формируется за счет оплаты лицензии за пользование продуктом при минимальной себестоимости, что показывает хорошую маржинальность (доходность);
- акций в обращении небольшое количество всего 60 млн.;
- после выхода на биржу в 2022 году компания уже 4 раза платила дивиденды, хотя и доходность небольшая (не более 3%).
- по итогам 1 квартала 2023 года рост выручки ожидаемо замедлился и составил 10,7%;
- также в 1-м квартале компания получила убыток в размере 468 млн.руб., в связи с увеличением маркетинговых и коммерческих расходов, а также расходов на исследования и разработки.
Резюме:
Полученные убытки в 1-м квартале 2023 года не являются критичными, т.к. компания может себе позволить большие расходы за счет имеющихся свободных денежных средств (т.е. это не заемные деньги, а свои заработанные свободные денежные средства, которые находятся на счете у компании).
Важно учитывать, что это расходы, которые генерируют увеличение выручки в будущем.
Компания задействована в перспективном направлении деятельности, которое будет актуально долгие годы, особенно на фоне роста геополитической напряженности и увеличения кибератак.
Кроме того, компания оказалась в выигрышной ситуации в связи с уходом зарубежных компаний с рынка, что хорошо видно по увеличению выручки за 2022 год.
Также нужно понимать, что при восстановлении геополитической обстановки и возвращении зарубежных компаний на рынок РФ, смена ПО в части кибербезопасности у абсолютного большинства клиентов производиться не будет. Соответственно компания сохранит свой достигнутый уровень дохода на долгие годы.
На сегодняшний день цена акции компании показала хороший рост с момента выхода на биржу и находится на достаточно высоком уровне (что вполне оправдано полученными результатами).
Рассматривать компанию для включения в дивидендный портфель не хочется из-за низкой дивидендной доходности.
Однако, рассмотреть компанию с точки зрения перспективы роста стоимости цены акции вполне рационально. Только лучше дождаться хорошей точки входа.
Подпишитесь на Телеграм-канал Павла Крёза, чтобы получать новые материалы по инвестициям в своём смартфоне: https://t.me/+FjGHbZ84TH1kZjBi