Ну как так-то?
И это несмотря на банкротства региональных банков.
В 1 квартале этого года прибыль банковского сектора США достигла рекордных $80 млрд, это +33% (г/г).
Из 4400 банков только 197 понесли убытки.
Доброе утро! То мы поем песни о том, что еще немного, еще чуть-чуть, и несколько сотен американских банков погибнут смертью храбрых... И тут такое! Мадам Сижу отменяется? Откуда такие хорошие цифры?
Давайте разбираться.
1. Половину совокупной прибыли отрасли составляет единовременная прибыль First Citizens и Flagstar, которые купили остатки обанкротившихся Silicon Valley Bank и Signature Bank. Как это им удалось так неплохо нажиться на сделках – отдельная история. Расскажем позже.
2. Рост ставок позволил крупным банкам нарастить операционную прибыль.
Растут ставки банки начинают больше зарабатывать на кредитах.
Конечно, больше шансов заработать на росте ставок у крупных банков, т. к. им легче нарастить спред.
Кстати, самую высокую операционную прибыль в 1 квартале показал JPMorgan Chase – $11,7 млрд (+52% (г/г)).
Таким образом, главная причина – это рост ставок.
Да, с одной стороны, банки могут выдавать кредиты под более высокий процент. Но и привлекать деньги сейчас дороже. Процентный расход для всех банков вырос в 10 раз по сравнению с прошлым годом.
Кроме того, не забываем – из-за роста ставок падает стоимость активов (акций и облигаций, в частности). Дешевеет капитал на балансе банков.
Собственно, это одна из основных причин недавних банкротств банков в Штатах. Вероятно, подобных историй будет становиться больше.
Как я вижу перспективы банковского сектора США в ближайшие пару лет?
– Сейчас будет «чистка». Из-за высоких ставок уже начались банкротства. Полагаю, процесс будет активно продолжаться весь год.
– Крупные банки будут пожирать мелких. Соответственно, многие большие игроки выиграют от подъема ставок.
– Пусть результаты квартала выглядят хорошо, не уверен, что весь год будет столь позитивным. Списаний предстоит еще немало.
– И если наше предположение о том, что фондовый рынок в итоге таки прогуляется на юг, и не слабо так прогуляется, окажется верным, придется списывать много чего из-за переоценки.
– В конце этого года – начале следующего ставки начнут снижать. И тут ситуация перевернется. Банкам станет снова дешевле привлекать деньги, а процентный доход с кредитов будет высоким (т. к. сейчас ставки по кредитам высокие).
– Поэтому, слабейшие игроки уйдут с рынка, а их клиентов заберут гиганты отрасли и будут на них прекрасно себе зарабатывать.
Вывод из происходящего:
Сектор этот мы с вами обязательно будем приобретать в наши портфели. Но не сегодня. Подождем месяца три-четыре.
Telegram канал автора:https://t.me/s/bitkogan