НПЗ урежут демпфер: правительство оказалось между дефицитом бюджета и ценой бензина

Правительство планирует откорректировать демпферный механизм и сократить выплаты НПЗ. На этих новостях оптовые цены на бензин выросли. Из-за дефицита бюджета Минфин ищет варианты сокращения расходов, но цены на бензин на АЗС вряд ли вырастут выше инфляции, полагают эксперты.

Рынок нервно реагирует на планы правительства откорректировать демпферный механизм для НПЗ. По данным Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи, с 10 апреля оптовая цена на бензин АИ-92 и АИ-95 в европейской части России выросла более чем на 10%. По АИ-92 — с 44,7 тыс. рублей за тонну до 49,9 тыс. рублей. По АИ-95 — с 50,1 тыс. рублей за тонну до 56,3 тыс. рублей. Последний раз текущий уровень цен фиксировали на СПбМТСБ в январе 2022 года.

Демпферный механизм ввели несколько лет назад, чтобы сдержать рост цен на топливо внутри России. Его суть состоит в том, что при более высокой экспортной цене топлива, государство компенсирует НПЗ часть разницы с внутрироссийской ценой. В обратном случае собственники НПЗ делятся с государством частью прибыли.

Первым о планах правительства сообщило агентство Bloomberg. По его данным, обсуждается увеличение базовой цены на бензин и дизельное топливо в формулах расчета демпфера на 50%, что может привести к ситуации, когда нефтяники будут делать выплаты в бюджет, а не наоборот, как сейчас.

Минфин и вице-премьер Александр Новак подтвердили планы по корректировки демпферного механизма, но не в тех параметрах, как писали СМИ.

«Есть разрыв между тем, что бюджет планировал в этом году, и реально тем, что собирает последние несколько месяцев. Это связано в основном с тем, что Минфин считает экспортную пошлину и НДПИ по низкой стоимости российской нефти в $ 50, а в бюджете заложено $ 70. Ну и в этой ситуации есть желание сократить расходы, чтобы снизить дефицит», — говорит ведущий аналитик ФНЭБ и эксперт Финансового университета при правительстве России Игорь Юшков. Он отмечает, что с одной стороны, Минфин разработал новую методику расчетов экспортной пошлины и НДПИ, чтобы зарабатывать больше: «А, с другой стороны — в той же нефтяной отрасли Минфин может пойти на изменение расчета формулы демпфера, чтобы меньше выплачивать нефтяным компаниям».

Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман считает, что рублёвые цены на нефть находятся на достаточно комфортном для нефтяников уровне и проблем с финансовыми или операционными результатами у компаний нет, что и позволяет правительству искать новые способы получить дополнительные деньги с нефтянки.

«Маржа нефтепереработчиков сегодня — 8 тысяч рублей на тонну. Раньше была меньше 2 тысяч. Если посмотреть, откуда берется такая маржа, — за счет демпфера. По сути, мы эту маржу нефтепереработчиков из бюджета платим», — заявил сегодня министр финансов Антон Силуанов. Он добавил, что изменения не приведут к неконтролируемому росту цен на топливо на внутреннем рынке.

Розничные цены на нефть являются крайне чувствительной темой для населения, говорит Сергей Кауфман: «На этом фоне в базовом сценарии мы полагаем, что в случае корректировки демпфера основной удар на себя примут нефтяники и независимые АЗС, а рост розничных цен на топливо будет близок к инфляции».

«Минфин прорабатывает изменение формулы, но пытается быть крайне осторожным, чтобы это не привело к росту цен для конечного потребителя внутри России и росту социальной напряженности», — согласен Игорь Юшков.