Маниакальная валютизация

Телеграм-канал «Proeconomics» — о колоссальных объемах валютных резервов России и о том, почему это вредит экономике:

«В результате западных санкций Россия потеряла половину своих резервов (около $300 млрд.). Однако ЦБ с маниакальным упорством продолжает копить резервы, только с одним отличием от прошлой версии – вместо долларов и евро теперь это юани.

Многие экономисты ранее неоднократно предупреждали, что такая масса валютных резервов – избыточна для России <…>. Также российскую экономику тормозит слишком слабый рубль. <…>

Согласно Global-Finances, фактическое значение международных резервов Банка России по состоянию на 01.01.2020 было в 2,65 раза выше нормативного значения <…>.

Получается, к началу 2020 года мы перенакопили с помощью валютного способа монетизации избыточные резервы, заметно превышающие годовой федеральный бюджет России. Величина огромная, свидетельствующая о чрезмерном замораживании значительных экономических ресурсов. <…>

Кроме того, уместно напомнить, что Россия в настоящее время является одним из «чемпионов» по уровню недооценённости своей валюты. <…> В мае 2021 года, согласно данным журнала Economist, по коэффициенту недооцененности рубля Россия вышла в мировые лидеры. <…>

Если разморозить хотя бы малую часть этих резервов <…> и пустить эту часть на валютный рынок, ситуация с чрезмерной недооценённостью рубля начнет выправляться. Как следствие, возможен рост цены активов частных компаний, снижение доходности гособлигаций, но, главное, ускорится экономический рост: импортёры инвестиционных товаров смогут увеличить свои закупки, поскольку рублевая цена зарубежной техники понизится.

<…> Расширение возможностей импорта техники и технологий, обусловленное укреплением (чрезмерно заниженного) валютного курса рубля за счёт частичной замены валютного способа монетизации на долговой, может стать важным фактором экономического роста в ближайшие 10-15 лет».