"Российская экономика сплошь состоит из государственных корпораций, которые контролируют основные виды производства продукции и добычи ресурсов!" - так может показаться на первый взгляд!
Но если разобраться в вопросе, то, не смотря на кажущееся тотальное доминирование госкомпаний на российском фондовом рынке, большую часть из списка индекса МосБиржи все же занимают именно "частники".
Если посмотреть на состав индекса МосБиржи, то первая 10-ка в нём состоит из следующих эмитентов:
Причем, только три компании из первой десятки (Газпром, СБЕР и Роснефть) считаются государственными, остальные принадлежат частным лицам или другим частным структурам.
Но всё же, на нашем фондовом рынке довольно много крупных компаний с государственным участием в управлении. И среди инвесторов существует два противоположных мнения о пользе или вреде наличия основного акционера у компании в лице государства.
Качество управления
Главным минусом госкомпаний многие называют неэффективное управление менеджментом. Директорами таких компаний часто назначают не за опыт, успехи или профессиональные качества, а за приближенность к действующей власти и лояльность к ней.
Одним словом "связи решают" и это можно проследить на примере:
- Газпрома-где руководит Алексей Миллер, он работал вместе с Путиным в мэрии Санкт-Петербурга.
- СБЕРа-Герман Греф, который был министром экономического развития и торговли в своё время.
- Роснефти-Игорь Сечин, лично заявлял, что "служит" Путину с 1989 года.
И т.д. Практически все генеральные директора госкомпаний так или иначе тесно связаны с властью.
Есть мнение, что такие управленцы не способны перспективно мыслить, они медлительны, не гибки и компании под их руководством почти не развиваются. Хотя, если посмотреть на СБЕР, я бы не сказал, что он стоит на месте, наоборот, СБЕР стал одной из самых перспективных и инновационных компаний за последние годы под руководством Грефа.
Ненужные расходы
Негативным моментом в управлении компаниями государством можно назвать расходы, не связанные с бизнесом.
Поскольку, главным акционером госкомпаний является наше государство, оно может за счет прибыли своих "подопечных" решать насущные проблемы в виде дефицита бюджета, что сейчас и происходит, за счет дополнительных налогов и сборов.
Например, с 1 июля 2021 года в нашей стране действует распоряжение правительства, по которому госкомпании обязаны платить не менее 50% от чистой прибыли.
С одной стороны, это хорошо для инвесторов - стабильность дивидендных выплат лично для меня очень важна при выборе акций для инвестирования.
Но, с другой стороны, в некоторых ситуациях, эти выплаты можно было направить на расширение бизнеса, его модернизация или иные производственные траты, которые в будущем принесли бы ещё больше прибыли.
Дивиденды
Раз уж заговорили о них, то нужно отметить в качестве плюса, что у большинства госкомпаний четкая и понятная дивидендная политика, которая позволяет прогнозировать будущие выплаты.
Так же, как я писал выше, требование платить 50% от чистой прибыли обеспечит более-менее стабильный денежный поток для инвестора в акции государственных компаний.
Конкуренция
Очевидно, что любые тендеры, госзакупки, контракты в первую очередь отдадут не частной компании, а государственной.
Госкомпании обладают значимым конкурентным преимуществом и активно захватывают доли рынков во многих сферах деятельности за счет поддержки властей.
Так же, при возникновении проблем, в первую очередь, бросят "спасательный круг" компаниями, где государство - главный акционер.
Как пример-Аэрофлот, которому выделили около 50 млрд. рублей, когда у него начались проблемы из за санкций. Или АвтоВАЗ, который уже не один год находится в миллиардных убытках, но государство постоянно спасает наш автопром благодаря беспрецедентной поддержки!
Безопасность
Еще в качестве одного плюса я бы хотел выделить относительную безопасность инвестирования в госкомпании.
Реалии нашей страны таковы, что любой частный бизнес может в один момент оказаться под угрозой исчезновения. И это не зависит от прибыльности компании или актуальности самого бизнеса.
Вспомним историю с крупнейшей частной нефтедобывающей компанией "ЮКОС"-теперь её нет и все понимают, почему и кто виноват в её развале...
ВЫВОД:
Лично я, как инвестор, не делю акции компаний на государственные и частные. Мне важно текущее финансовое положение и перспективы бизнеса, а так же дивидендные выплаты.
Поэтому, при анализе акций компаний и принятия решения инвестирования в них-я не обращаю внимания на звание частной или государственной! Не думаю, что есть большой смысл выискивать какие то плюсы или минусы в том, является ли главным акционером в компании государство или нет!
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Здесь я веду учет своих ИНВЕСТИЦИЙ
А здесь мой ЮТУБ канал и канал в ТЕЛЕГРАММЕ