Размышления про инвестиции.
Ну что, сегодня активный, насыщенный отдыхательный день получился.
Книжку на прудах тоже дочитал.
Надо будет поставить в своем учетном файлике отметку и переходить к следующей. Благо там еще большой список того, что было накуплено.
А здесь сегодня хочу поразмышлять вот на какую тему: какие ошибки были мной допущены при выборе и покупке акций в портфель. И какие из них, в теории и, глядя в зеркала заднего, вида можно было бы успеть исправить.
Сразу оговорю, что речь пойдет исключительно про мой долгосрочный дивидендный портфель в рамках моих личных инвестиционных целей.
Все выводы я буду делать только в рамках этих критериев. При этом вам я ничего не советую, не рекомендую, не призываю и так далее.
Только мысли про мой личный портфель и имеющиеся в нем акции.
Ежели кто не помнит, что там есть, но хочет вспомнить, ну можно опираться на скрины вот этой статьи с покупками апреля.
Если кому надо про штуки и целевые штуки, то можно смотреть статью с итогами инвестирования за 2022 год, там есть таблицы.
И с тех пор только увеличивалось количество штук акций. Ну и еще, в рамках ребалансировки портфеля я вышел из акций МТС. Совсем.
Предпосылкой к данной статье стала вчерашняя статья про ошибочные решения в спекуляциях, где 1 неверное решение может "похоронить" все успешные действия за длительный отрезок времени в прошлом.
На нее в ряде моментов я тоже буду ссылаться далее по тексту.
Итак, смотрим, какие мои покупки нынче кажутся мне ошибочными.
И какие в теории у меня были шансы их избежать или исправить.
Часть 1. Полиметалл.
И по принципу Парето смотрим сразу на те условно 20%, которые несут 80% проблем в настоящем.
Кстати, для зануд и формалистов сразу оговорю момент: я в курсе, что у Полиметалла и того же Росагро - на нашей фондовой бирже торгуются расписки, ГДР, а не акции.
Но для удобства (моего) дальше в тексте я осознанно и везде буду писать именно акции. И не надо мне про это нудить в комментариях.
Для меня в акциях Полиметалла "собрались" все возможные и даже ранее невозможные риски (типа летнего укрепления рубля до 55), которые уронили цену акций на дно, а также сделали "токсичным" бизнес компании фактически как у нас (из-за оффшорной недружественной прописки), так и за кордоном, ибо основные активы как и деятельность ведутся в РФ.
Кстати, как и во вчерашней статье отмечу, что последняя покупка мной акций Полиметалла состоялась давно: в конце лета 2021 года, когда под ожидаемые осенние промежуточные дивиденды суммарно я приобрел на брокерский 100 штук, и на ИИС - еще 150 штук.
И даже в начале 2022 года, на ожиданиях растущей инфляции и будущих истхаев цены на золото, казалось, что падение цены - это просто временная проблема, которая решится сама собой.
Однако, вот мы имеем рекордные инфляции в США и Еврозоне, имеем практически истхаи по золоту, которое в пятницу торговалось на уровне чуть ниже 2.000 баксов.
А какая у нас нынче цена Полиметалла?
Ниже 700 рублей.
Т.е. покупки были в далеком уже 2021 году, а риски реализовались спустя год. И еще год спустя разрешить этот расклад вообще никак не получается.
При том, что в июне 2021 года, когда цена золота была на сопоставимых уровнях, выше 1.900 баксов, стоимость акций Полиметалла была ощутимо выше: в районе 1.800 рублей.
Кстати, отмечу, что тогда я мог выйти из этих акций даже в плюс. Но даже мысли такой у меня не возникало.
Хотя самым правильным и страховочным решением было убрать дублирование акций и на ИИС, и на брокерском. Что, кстати, позднее я сделал с акциями Мосбиржи и Алросы, продав те, что были на ИИС и оставив те, что были куплены (и до сих пор находятся) на брокерском.
Причем, если бы я продал по аналогии 150 акций с ИИС, то сейчас проблема была бы всего со 100 акциями на сумму в 160К. Что ощутимо меньше и гораздо менее критично текущих реальных раскладов.
Впрочем, по цифрам и рублям информация будет ниже.
Но тогда эти акции все еще казались надежной инвестицией на долгосрок. Да еще и с типа защитными функциями, о которых вещали из каждого утюга, включая и многие каналы тут, на Дзене.
Мол:
- и баксовые дивиденды и доходность (типа защита от девальвации рубля);
- и диверсифицированный бизнес (активы в нескольких странах)
- иностранная юрисдикция в оффшорах (угу-угу, прям супер)
- основной "товар" - золото, которое защищает от инфляции, а плюсом еще и серебро, которое типа ничем не хуже
Да я и сам во все это верил. И продолжал набирать позицию по ценам в районе истхаев. Что тоже было большой ошибкой. Как и в примере с жесткими дисками WD во вчерашней статье.
Как мы видим, все эти факторы в 2022 не только не спасли от катастрофичного обвала, но и ряд их просто усилил падение цен.
Еще раз отмечу, что цена на золото у нас сейчас держится недалеко от истхаев, но компания от своей основной операционной деятельности продолжает получать чуть ли не УБЫТКИ.
В том числе ссылаясь и на высокий курс рубля в течение 2022 года. Вот тебе и защита от девальвации)
Во всяком случае расходы и затраты на устранение рисков, в том числе и геополитического характера выросли настолько, что прибыль съедается.
А дивидендами и близко не пахнет. Ни баксовыми, ни рублевым, ни в тэнге. В том числе и перспективы их появления совершенно туманны.
И тем страннее амебная, двуличная позиция руководства компании, которая зарабатывает деньги преимущественно в российских активах, но УЖЕ БОЛЬШЕ ГОДА никак не соберется принять фундаментальное решение о смене юрисдикции.
Ну или иное другое, но конкретное, понятное и четкое решение.
При этом нам продолжают вешать лапшу про отвественность и соблюдение интересов типа всех инвесторов и блаблабла.
Чушь.
Мои интересы, как и интересы всех российских держателей акций/расписок - капитально нарушены и никак не учитываются. В том числе и затягиванием решения по смене юрисдикции, которая давно назрела.
И самое печальное, что для себя я четко понимаю, что компания и не собирается принимать это решение, во всяком случае, что касается смены "прописки" на российскую.
Ну или будет это решение, а потом и его реализацию максимально оттягивать, сколько сможет. Пока совсем не припрет.
Хотели бы - давно бы приняли и реализовали.
Тут, совершенно очевидно, менеджмент компании, даже неся убытки в новых реалиях, пытается усидеть на всех своих прежних стульях.
В том числе и ублажить западных НЕпартнеров и их лиц и структуры, участвующие в бизнес-процессах компании или имеющий в ней доли.
И как я вижу, в идеале для них: просто дотянуть до момента исчерпания конфликта (неважно каким способом) и снятия ограничений. И тогда можно будет типа оставить все как есть. И ничего не менять.
Ага, иди0тская и наивная позиция.
И понятно, что от этого актива, да еще с текущим менеджментом однозначно надо избавляться.
Все потенциальные, прошлые плюсы компании и ее акций в новых реалиях вообще не работают. Вся ее "диверсификация" и широкоформатность сыграли даже в минус.
Да и с точки зрения дивидендной стратегии даже в прошлые годы на рынке имелись доходности и поинтереснее, чем у золотодобытчиков.
А как показала практике, в российских реалиях валютный/баксовый доход лишь несет дополнительный гем0рр0й с налогами.
А если еще и соглашения по взаимному учету налогов поотменяют, и надо будет самому платить 30% с иностранных доходов - смысл таких поступлений полностью теряется. Дольше будешь декларацию заполнять.
Проблемы с избавлением от акций есть две.
Первая, не самая страшная: акции и с ИИС, и с брокерского переехали в КИТ еще год назад.
Хорошо, что это никак на сказалось на ИИС в Сбере и возможности спокойно получать положенный налоговый вычет.
Тем не менее, в КИТ я до сих пор не заходил, и даже писем никаких не подписывал, ничего не подтверждал.
Доступа к акциям в данный момент, соответственно, тоже не имею.
Но, думаю, это больше формальный и технический аспект. Ряд читателей, кто оказался в схожей ситуации, писали, что нормально зарегистрировались, вошли и некоторые даже продали какие-то активы. А кто-то наоборот даже усреднялся, прям в КИТе.
Для меня КИТ и его дополнительные портфели для постоянной активности вообще не интересны. Как я писал, мне не хватает денег на регулярное и ускоренное пополнение даже текущих 2х счетов в Сбере.
И единственный мой интерес: это с минимальными для себя потерями продать активы в КИТе, вывести оттуда деньги, и вернуть их в портфель Сбера. И все открытые без моего желания счета в КИТе закрыть.
И тут всплывает вторая проблема.
Акции Полиметалла сейчас в конкретном минусе.
В моей таблице учета покупок цифры такие:
- на ИИС куплено 150 акций на сумму 239.212,50 рублей;
- на брокерский: 100 акций на сумму 160.194,00 рублей;
- Итого: на сумму 399.406,50 рублей.
Не знаю зачем, но укажу, что дивидендов получено: 20.959,23 рублей.
Или чуть более 5%.
При этом при текущей цене в пусть в 670 рублей я смогу эти 250 акций продать за сумму в 167.500 рублей или за порядка 42% от вложенной суммы. Такие себе инвестиции...
Морально ну вот вообще никак я не готов терять почти 232.000 рублей или более 2х полных месяцев своего текущего пополнения.
Правда и понимания, может ли это отрасти обратно (если все приведенные выше цифры - это при цене золота на истхаях) - вообще никакого.
В том числе и по срокам. Когда?
Не скажет никто. А сам вопрос упирается больше в геополитические реалии.
А что, если придется ждать лет 5 или 10?
И с большой вероятностью, все это время компания не будет платить никаких дивидендов. Т.е. и для формирования сложного процента эти акции будут давать нулевой эффект. Длительное время.
И даже если я через условные 5 лет продам эти акции в ноль - а что дальше-то? Какие там будут цены на какие акции?
Смогу ли я купить там что-то более выгодно, чем сейчас, с текущим дисконтом в 30-40% по некоторым позициям?
Ну условно Норникель. Который сейчас в портфеле минусит в -32%.
При этом собирается сокращать текущие дивидендные выплаты на ближайшие несколько лет. Но за счет этого будет наращивать капексы для развития компании и ее потенциала в будущем.
И в перспективе это может кратно увеличить прибыль компании в будущем. Цена акций там тоже может улететь на новые истхаи.
Но при этом это какое-то потенциально светлое будущее, ради которого надо сейчас потерять 232.000 рублей.
При этом на "возвращенные" 167.000 рублей можно купить 10 акций...
Которые даже при 100% росте дадут плюсом виртуальные 167.00 рублей. И еще сколько-то дивидендами, но и там явно будет не вау.
Как вам?..
Вот у меня тоже нет уверенности, что это прям лучшее решение...
Вот не могу я смотреть в завтрашний день.
Да и не только лишь я.
Соответственно, и какое решение будет наилучшим и оптимальным - тоже не знаю. Как и никто.
В общем, с Полиметаллом пока я не готов предпринимать какие-то активные действия - уж очень велик виртуальный убыток. Который не хочется фиксировать и превращать в реальную потерю такой суммы.
Тем более, что и однозначно хорошего решения, куда эти "вытащенные" из КИТа деньги можно оптимально пристроить - у меня сейчас тоже нет.
Если цена доползет в район хотя бы 1.000 рублей за акцию, ну вот там подумаю и прикину потенциальные расклады на тот момент.
Часть 2. Русагро.
Тут много аналогий с Полиметаллом. Но из-за гораздо меньшей "застрявшей" суммы ситуация с Русагро меня напрягает в разы меньше.
При этом она видится решаемой в обозримом будущем.
Речь идет про 90 акций, часть которых набирал в самом начале 2022 года под ожидаемые апрельские (тоже баксовые) дивиденды, которые компания тоже отменила. Кстати, это решение приняла одна их первых.
И с тех пор выплатила ровно 0. Несмотря на зарабатываемую прибыль. Но тут тоже вопрос оффшорной недружественной юрисдикции. Который пока компания решать не торопится, хотя и делает какие-то периодические заявления.
Из-за сс@нкций против Сбера акции тоже "срулили" в КИТ, были на ИИС.
Тут речь про сумму покупки в 96.378 рублей или 1 месячное пополнение.
При этом текущая цена составляет почти 800 рублей. Соответственно, продать я их могу потенциально за 72.000 рублей с потерей порядка 24К. Это грубо почти 5 акций Лукойла.
Здесь можно было бы и продать, но это надо решать вопросы с подключением к системам, счетам и портфелю в КИТе. Где главный вопрос и косяк - вышеупомянутые акции Полиметаллла. С которыми я пока не вижу, что можно сделать без чрезмерных для себя потерь.
Так что чисто ради Русагро активничать я пока не вижу смысла.
Тем более, что здесь все же выше шансы на то, что компания в обозримом будущем (может даже и до конца года - но это неточно) примет решения о смене юрисдикции, может даже и на российскую.
В этом случае ненулевые шансы и на возврат к выплате дивидендов, полагаю, что уже в рублях. Ну и восстановление цены при таком раскладе тоже должно произойти.
В общем, тут вполне приемлем вариант просто ждать.
Но в КИТе я эти акции в любом случае буду продавать. Желательно все же в плюс, пусть даже небольшой. А вот перенос акций обратно в Сбер мне видится геморным и нецелесообразным.
Буду ли я в случае продажи и смены юрисдикции компании обратно откупать ее акции в портфель Сбера - в данный момент я не уверен.
Тут многое будет зависеть и от того, какие итоговые решения будут приняты и реализованы компанией (в том числе и в какой форме) по смене юрисдикции, по самим ценным бумагам. Не будет ли каких-то изменений в структуре капитала, разделений и прочего.
Равно как и вопрос о будущей рублевой дивполитике.
Кроме того, как я раз за разом пишу: денег на все хотелки не хватает.
И в условиях текущей неопределенности с Росагро, в том числе и по будущей дивидендной политике, и по доходности акций - их покупка видится мне гораздо менее интересной и приоритетной чем покупка тех же акций Лукойла, по которым на данный момент реальных проблем (а не вбросов и пустых истерий) не наблюдается.
Да и дивиденды Лукойла уже рекомендованы и почти на подходе.
Что касается акций Росагро: если цена акций отрастет в район моей текущей средней, то я с большой вероятностью эти акции оперативно продам и попытаюсь эту сумму вернуть обратно в портфель Сбера.
Кстати, вот тоже интересный вопрос. Сами акции были на ИИС. Сейчас они с ИИС выведены, при этом сумма акций пока мной учитывается в сумме всех пополнений ИИС с 2021 года.
И вот имеет ли смысл возвращать эту сумму обратно на ИИС и выравнивать учет с фактическими доступными на ИИС суммами. Или же, раз деньги "вышли" с ИИС, что технически самому сделать не возможно до закрытия этого ИИС, то стоит закинуть эту сумму на брокерский, проведя соответствующий "перерасчет" баланса счетов в учетной табличке...
Впрочем, это вопрос не приоритетный, даже вторичный. Технический.
С Росагро на этом, пожалуй все.
Можно сказать, что повезло, что не успел набрать их больше)
Кстати, до начала февральских событий 2022 года, в формате ребалансировки портфеля, я еще успел крайне удачно выйти из точно таких же акций Глобалтранс с теми же текущими проблемами.
Часть 3. Юнипро.
Это у нас энергетик, акции которого я приобретал в том числе и в рамках секторальной диверсификации портфеля.
Ну чтобы снизить риски, понимаешь.
Мол банки, нефтянка, металлурги. А вдруг им всем настанет ж0пень.
А тут - электроэнергия, которая живет в розетке, и нужна всегда и всем. Ну даже телефончик зарядить или Теслу там. У кого есть.
Таки что с ними случится?
И снова мимо, коп@ть - не перекопать!..
Ибо вот случилось. И снова геополитика.
Данная компания, хоть и находится в российской юрисдикции, имеет в уставном капитале и управлении иностранную компанию.
Которая тоже из списка недружественных. И пытается срулить из России.
Соответственно, имеем отсутствие возможности выводить дивиденды за рубеж, значит и мотивации выплачивать дивиденды у компании ровно 0.
Дивидендов с февраля 2022 тоже ровно ноль.
При этом, по косвенной информации из интернетов, за 2022 компания заработала очень приличную прибыль.
Вроде ходят слухи (который месяц), что иностранные владельцы хотят этот актив продать кому-то из российских конкурентов. Но для одобрения этой сделки нужно чуть ли не одобрение лично Путина.
Который его не дает.
Так что тут у нас полный рандом и неопределенность.
Кому продадут. Когда продадут. На каких условиях. За какие деньги. Куда потом новая компания будет поставлять свою энергию? Ибо раньше весомая часть продавалась куда-то в Европу, а сейчас на это типа табу.
А так-то тоже типа валютный источник дохода, блаблабла.
В общем, куча вопросов. И гемора, которого хотелось бы избежать.
Радует, что тут, несмотря на целых 10.000 штук акций (это просто лот здоровеннный, вы еще МРСК ЦП не видели), зависшая в активе сумма составляет "всего" 27.620 рублей.
Или потенциально 5 штук Лукойла)
С которых можно уже в июне получить 2.190 рублей минус НДФЛ.
Правда, текущая цена Юнипро: 1,9 рубля за акцию.
Т.е. 10.000 штук я могу продать за 19.000 и с убытком в 8.600 рублей.
В принципе, достаточно приемлемый для меня расклад.
Но как раз и останавливает потенциальное возможное положительное решение о продаже, о котором регулярно трубят. В этом случае и цена акций явно взлетит. Может даже и в плюс получится выйти.
Да и дивиденды в итоге могут заплатить. Но это тоже неточно.
Сейчас на investmint-е прогнозно стоит на 10 мая (что уже маловероятно) сумма в 0,309 рубля на акцию с ДД выше 15%.
Ну до 10 мая я готов и подождать. А там и буду решать, что делать.
Еще раз укажу, что даже в случае получения разрешения и успешной продажи компании - параметры и перспективы именно бизнеса и его будущего - видятся крайне смутными.
Может станет лучше, чем было. А может и нет.
И особо рисковать мне не хочется. Опять же, тут вообще не надо париться с КИТом, что-то куда-то переводить.
Одна кнопка: продать. И дальше тут же купить.
Технически вопросов вообще нет. Чисто ментальные загоны по поводу минуса и потери части денег. пусть даже и некритичной.
Но вот тут, если разрешение на продажу не будет выдаваться принципиально, или же новый собственник изменит дивполитику в худшую сторону - то потери могут только возрасти.
Не хотелось бы.
Но, как сказал, время еще есть.
А так планирую эти акции продать. В текущих реалиях как надежная диверсификация они никак не работают.
Часть 4. Мосбиржа.
Это тоже было куплено для диверсификации и снижения рисков, в первую очередь как страховка Сбера. Вдруг не заплатит или заплатит мало?
Ну вот в 2022 (за 2021) не заплатили ни Сбер, ни Мосбиржа.
Только вот за 2022 Сбер уже в мае платит рекордный дивиденд и явно с учетом той, невыплаченной в 2021 году суммы прибыли.
А Мосбиржа, несмотря на все свои победные отчеты о прибыли и заработках (в том числе и на запертых нерезидентах), взяла и приняла решение заплатить только половину суммы от той, что указана в утвержденной ими же дивполитике.
Пока рекомендованы 4,84 рубля на акцию с ДД в 4,36%.
Такое себе...
Кстати, пока и это не утверждено, хотя отсечка уже 10 мая, после Сбера.
Для сравнения в далеком мае 2021 года компания выплатила 9,45 рублей на акцию, в 2 раза больше.
Правда, за счет активности спекулянтов, в том числе и недружественных, цена акции на отсечке тогда составляла 187,36 рублей, и с ДД - 5%) Но тогда и платили в соответствии с дивполитикой.
А не как сейчас.
При этом компания не забывает регулярно и активно выплачивать премиями миллионы своим 10, простигосподи, членам Совета директоров.
Которые потом принимают вот такие решения, в разрез с утвержденной дивполитикой и явно в ущерб рядовым акционерам.
При этом, летом Мосбиржа в одностороннем порядке меняла условия по комиссиям на торговых площадках, явно в свою пользу.
А вот делиться этой прибылью компания не желает.
Что наводит меня на мысль, что акции такой компании в моем портфеле и для моих целей - не подходят.
Сейчас речь идет про 200 акций, купленных на сумму в 33.383,50 рублей.
При текущей, снижающейся из-за низких рекомендованных дивидендов, цене в 111 рублей, я могу продать их за 22.200 рублей, с потерей 11К.
22.000 рублей - это снова почти 5 акций Лукойла.
Кстати, если пойду на отсечку, то от Мосбиржи получу 968 рублей минус НДФЛ. И дивгэп рублей на 5.
Причем понимания, когда и на чем цена может отрасти обратно к средней, в район 166-167 рублей - никакого нет. Это нужно порядка 30% роста...
И это точно не будет связано с дивидендами. Если только какой-то позитивный новостной фон или разгон...
В теории, конечно, и такое вполне может быть.
Всякие неведомые Белоны вон на 100% разгоняли, вообще нИначОм. А тут в теории достаточно какого-то вброса про рост прибыли там... или какие-то новые услуги. Или что с Китаем пошел какой-то обмен чем-то.
Но сколько придется ждать? И успею ли "засечь" эту ракету и скинуть свои штуки?
Вообще нет гарантий.
Но подумаю. Тут, как и в случае с Юнипро цифры потенциальных потерь для меня совсем не страшные. Вопрос лишь в том, чтобы удачно пристроить высвободившиеся деньги с последующим отыгрышем потерь.
Ну и пока тут почти беспроигрышно видится покупка все того же Лукойла.
Ну а по остальным имеющимся в портфеле и минусящим в моменте акциям типа металлургов, Алросы, Совкомфлота - пока просто наблюдаю, как будут развиваться события.
В том числе и за решениям по итоговым дивидендам за 2022 год.
Вера в эти компании на долгосрок у меня сохраняется.
Но при отсутствии дивидендных выплат (как, например, по Северстали и НЛМК) активно докупать их не вижу смысла, пока есть альтернативы, по которым и цены на достаточно низком уровне, и дивиденды платятся.
А дальше - посмотрим. Впереди еще более 7 лет пути к цели.
Резюмируя.
Еще раз укажу, что все вышеперечисленные выводы сделаны по зеркалам заднего вида, и кажутся логичными и очевидными сейчас.
Но не тогда, когда принимались сами решения о покупке перечисленных выше акций. Тогда картинка виделась совершенно иначе.
Особенно в 2021 году. Другой мир был. В прямом смысле этого слова.
Отмечу, что и те решения, которые принимаются мной сейчас - не дают никакой гарантии успешного успеха по всем выбранным акциям.
И это я тоже понимаю и для себя принимаю как один из факторов.
Ибо НИКТО. НИЧЕГО. НЕ ЗНАЕТ.
Ну может лишь Алиса Селезнева с миелофоном. Правда, в том фильме я не помню ничего про фондовый рынок и цены акций.
Другие тогда были ценности и интересы, равно как и уклад жизни. И, кстати, за достойную пенсию переживать не приходилось)
И как нам с этим быть - это отдельная тема для отдельной большой статьи.
Как-нить в следующий раз.
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.